Una de las instituciones más importantes del mercado financiero estadounidense ha lanzado un servicio que permite convertir acciones, bonos y fondos de inversión a formato digital en la cadena de bloques. En el proyecto participan gigantes bancarios como JPMorgan, Bank of America o Morgan Stanley. Están en juego valores con un valor de mercado de aproximadamente 30 billones de dólares. El cambio, que puede transformar de forma radical el funcionamiento de Wall Street, podría afectar en el futuro también a los pequeños inversores.
Imagine que posee acciones de una empresa estadounidense y quiere transferirlas a otro inversor. Mientras que hoy una operación así depende de la infraestructura de bancos, corredores y otras instituciones financieras, en el futuro la transferencia de un valor podría ser tan sencilla como enviar un activo digital entre dos monederos electrónicos.
Precisamente hacia ese funcionamiento de los mercados financieros ha dado ahora un paso significativo la empresa estadounidense Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). La institución, que se encuentra en el mismo centro de la negociación de valores en Estados Unidos, anunció el miércoles 28 de octubre el lanzamiento de su nuevo servicio DTCC Tokenization Service.
Y aunque a primera vista pueda parecer que se trata solo de otro experimento tecnológico, esta vez la situación es muy distinta. Detrás del proyecto no hay una startup de criptomonedas desconocida, sino una institución que garantiza una parte importante de la infraestructura del mayor mercado de capitales del mundo.
Contenido del artículo – Wall Street se prepara para una revolución:
- Wall Street otevírá blockchainu dveře. Ve hře jsou biliony dolarů
- Co je tokenizace akcií a jak vlastně funguje?
- Akcie půjde převádět i o víkendu. Má to ale háček
- Proč do projektu vstupují největší světové banky?
- Co to znamená pro běžného investora?
- Znamená to další růst bitcoinu a kryptoměn?
- Začíná nová éra finančních trhů?
Wall Street abre las puertas a la cadena de bloques. Están en juego billones de dólares
DTCC es uno de los eslabones clave del sistema financiero estadounidense. A través de sus filiales garantiza la liquidación de operaciones, el registro y la custodia de valores. Su depositario DTC gestiona activos por un valor superior a 114 billones de dólares. Ahora quiere conectar una parte de esta infraestructura con la cadena de bloques, una tecnología conocida sobre todo gracias al bitcoin y otras criptomonedas.
Según información del portal CoinDesk, en el momento del lanzamiento del servicio era posible tokenizar 34 valores seleccionados, cuyo valor de mercado conjunto asciende a aproximadamente 30 billones de dólares. Entre ellos figuran acciones estadounidenses, fondos cotizados ETF y bonos del Estado de Estados Unidos.
Esto no significa, sin embargo, que valores por ese importe ya se hayan trasladado realmente a la cadena de bloques. La cifra expresa el volumen de activos cuya tokenización permite la nueva infraestructura.
También son importantes los nombres de las instituciones financieras que han decidido utilizar el proyecto. Hasta ahora han firmado acuerdos de acceso al servicio 20 participantes, entre ellos JPMorgan, Bank of America, Citi, Barclays, Morgan Stanley, Fidelity Investments, State Street o UBS.
La implicación de actores tan relevantes sugiere que la cadena de bloques deja de ser únicamente una tecnología experimental asociada a las criptomonedas. Poco a poco se convierte también en una herramienta con la que las instituciones financieras tradicionales quieren modernizar su propio funcionamiento.
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¿Qué es la tokenización de acciones y cómo funciona exactamente?
La base de todo el cambio es la llamada tokenización. Es el proceso mediante el cual los derechos asociados a un activo real se convierten a un formato digital que puede registrarse y transferirse a través de la cadena de bloques.
En el caso de las acciones, esto significa que, junto a su registro tradicional, puede existir un token digital que represente los derechos correspondientes sobre el valor. Pensemos, por ejemplo, en una acción de una gran empresa estadounidense que una institución financiera mantiene a través del depositario DTC. En lugar de transferirla únicamente mediante los sistemas tradicionales, un participante autorizado puede crear la representación digital correspondiente y transferirla a un monedero blockchain registrado.
El valor subyacente permanece, mientras tanto, en custodia del depositario. El token representa el derecho correspondiente sobre ese activo y posteriormente puede convertirse de nuevo a su forma tradicional. Ahí radica precisamente la diferencia fundamental con algunos productos de criptomonedas que se limitan a replicar el precio de las acciones. El servicio de DTCC está diseñado para que la forma tokenizada conserve los derechos económicos y de propiedad, así como la protección del inversor, equivalentes a la tenencia tradicional de un valor a través del depositario.
Una solución así es relevante no solo para la negociación en sí, sino también para los movimientos de activos entre bancos, su uso como garantía o una gestión más eficiente de las carteras de inversión.
Las acciones podrán transferirse también el fin de semana. Pero hay una trampa
Una de las mayores ventajas de la cadena de bloques es que su infraestructura técnica no tiene por qué estar limitada por el horario laboral habitual de las instituciones financieras.
Las bolsas de acciones estadounidenses funcionan tradicionalmente en horarios de negociación claramente definidos. Aunque algunas plataformas de corretaje permiten operar también fuera de la sesión principal, la liquidación de las operaciones sigue sujeta a las normas del sistema financiero.
Desde mayo de 2024, la mayoría de las operaciones con acciones en Estados Unidos se liquida de forma estándar en el régimen T+1, es decir, un día hábil después de realizada la transacción. Así se desprende de las normas de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC). La tokenización tiene el potencial de acelerar todo el proceso.
El nuevo servicio de DTCC ya permite transferir valores tokenizados entre monederos digitales autorizados de forma ininterrumpida, es decir, también por la noche o durante los fines de semana. Sin embargo, la conversión de un valor tradicional en token sigue estando limitada en el tiempo.
Es fundamental, además, distinguir la transferencia de un token de la negociación en bolsa. El lanzamiento del nuevo servicio no significa que cualquier inversor pueda empezar de inmediato a comprar acciones estadounidenses a través de la cadena de bloques las 24 horas del día.
En la primera fase se trata sobre todo de una infraestructura destinada a bancos, corredores y otras instituciones financieras autorizadas.
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¿Por qué entran en el proyecto los mayores bancos del mundo?
Para los bancos, la tokenización representa sobre todo una oportunidad para reducir los costes administrativos y gestionar el capital de forma más eficiente. Las instituciones financieras utilizan habitualmente acciones, bonos y otros valores como garantía de sus operaciones. Si, por ejemplo, un banco quiere entregar un determinado activo como prenda a otra institución, su traspaso debe quedar debidamente registrado y liquidado.
Estas operaciones pueden resultar administrativamente complejas, sobre todo cuando intervienen varias instituciones, distintas zonas horarias o sistemas financieros diferentes. El blockchain podría simplificar sustancialmente todo el proceso.
Un activo tokenizado puede transferirse con mayor rapidez entre participantes autorizados dentro de la infraestructura compatible, lo que podría permitir a los bancos responder con más flexibilidad a las demandas del mercado. Al mismo tiempo, podría reducirse la necesidad de mantener inmovilizada una parte de los fondos únicamente por la lentitud de la liquidación.
Sin embargo, el beneficio económico no será automático. Los bancos tendrán que invertir en infraestructura técnica, en la seguridad de las carteras digitales y en la conexión de los sistemas blockchain con los procesos existentes. También será importante cuántas instituciones empiecen a utilizar realmente la nueva tecnología. Y es que unas transferencias más rápidas no garantizan por sí solas una mayor liquidez ni un comercio más barato.
¿Qué significa para el inversor medio?
Aunque el nuevo servicio está dirigido principalmente a participantes profesionales del mercado, las consecuencias a largo plazo de la tokenización podrían notarlas también quienes invierten a través de las aplicaciones de corretaje habituales. Si la tecnología se impone a mayor escala, puede influir gradualmente en la forma en que los inversores compran, venden y gestionan sus valores.
Una de las posibilidades es un acceso más rápido al dinero tras vender una inversión. Mientras que hoy la operación debe pasar por la liquidación estándar, la conexión de los activos tokenizados con el dinero digital podría permitir en el futuro la transferencia casi simultánea del valor y del pago.
Otro cambio podría ser la ampliación del horario de negociación o un traspaso más sencillo de inversiones entre instituciones financieras.
La tokenización también puede facilitar la división de algunos activos en participaciones de inversión más pequeñas. Sin embargo, la mera existencia de un token no implica automáticamente que cada acción vaya a estar disponible en fracciones arbitrariamente pequeñas.
Además, para el inversor medio es importante distinguir entre un token que realmente representa derechos sobre el valor subyacente y un producto cuyo valor solo sigue el precio de la acción. En algunos productos, el inversor puede no tener los mismos derechos que un accionista tradicional y asumir un riesgo adicional vinculado a su emisor.
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¿Significa esto un nuevo auge de bitcoin y las criptomonedas?
La entrada de bancos importantes en la infraestructura blockchain puede ser una buena noticia para el sector más amplio de los activos digitales. Sin embargo, esto no significa automáticamente que bitcoin u otras criptomonedas vayan a empezar a subir.
El nuevo servicio de DTCC está conectado en su lanzamiento a la red blockchain Canton Network y a una red privada basada en la tecnología Besu. En 2027, la compañía prevé incorporar otras redes blockchain.
Precisamente la elección de la infraestructura tecnológica será importante para las empresas especializadas en soluciones blockchain para instituciones financieras. El creciente uso del blockchain puede generar nuevas oportunidades de negocio para proveedores de infraestructura, gestores de activos digitales o empresas que desarrollan tecnologías para su custodia y transferencia.
Sin embargo, no puede darse por sentado que cada nueva acción tokenizada vaya a aumentar la demanda de bitcoin o de otra criptomoneda concreta. Los sistemas blockchain institucionales pueden funcionar sin utilizarlas directamente.
Desde la perspectiva del inversor, por tanto, es más importante observar los modelos de negocio concretos y el uso real de la tecnología que limitarse a esperar una subida de los precios de las criptomonedas por noticias positivas.
¿Comienza una nueva era de los mercados financieros?
El lanzamiento del servicio de DTCC representa un momento importante sobre todo porque conecta el blockchain con la infraestructura existente y fuertemente regulada del mercado de capitales estadounidense. El proyecto se apoya en la autorización de un régimen regulatorio limitado que la compañía obtuvo de la SEC en diciembre de 2025. Este permite operar el servicio bajo condiciones establecidas durante tres años.
Además, la tecnología ya no se encuentra solo en la fase de propuestas teóricas. En julio de este año, DTCC, junto con más de treinta empresas, realizó con éxito las primeras transacciones de producción con activos tokenizados.
Ahora, sin embargo, llega una tarea considerablemente más compleja: demostrar que la solución puede funcionar de forma fiable en la operativa diaria y con un mayor volumen de transacciones.
Así, que la tokenización transforme realmente Wall Street no lo decidirá el mero lanzamiento del nuevo servicio, sino sobre todo su uso práctico, su seguridad y su capacidad para generar ahorros medibles a las instituciones financieras.
Para los pequeños inversores, por ahora nada cambia de forma inmediata. No obstante, si la tecnología logra imponerse, en los próximos años podría cambiar la manera en que se registran, transfieren y liquidan las acciones. Y precisamente el hecho de que ahora respalden ese cambio incluso los mayores bancos del mundo demuestra cuánto ha avanzado el blockchain desde sus orígenes en las criptomonedas.
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