Mientras el gigante institucional BlackRock bate récords con su fondo IBIT en la entrada de nuevo capital, el resto del mercado de ETF al contado de bitcoin se mantiene en el filo de la navaja y los fondos centrados en ethereum están sangrando. Además, tras un comienzo de semana eufórico, llegó un brusco despertar en forma de salidas masivas de capital, que demuestran con claridad la rapidez con la que el ánimo de los inversores puede cambiar en los mercados financieros.
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IBIT arrasa a la competencia, pero el resto del mercado se ve lastrado por las ventas
El fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT), gestionado por BlackRock, registró entre el 19 y el 23 de octubre una entrada neta de 565,7 millones de USD, impulsada sobre todo por el lunes, cuando sumó más de 665 millones de USD. Sin embargo, este resultado extraordinario enmascara la realidad del sector en su conjunto: el resto de los emisores, considerados en bloque, perdieron capital, y la entrada neta semanal de todos los ETF al contado de bitcoin estadounidenses acabó siendo de apenas 301 millones de USD. Al final de la semana, los inversores comenzaron a recoger beneficios en masa, lo que provocó la mayor salida de capital en un solo día desde junio.
La divergencia resulta aún más evidente al compararla con la segunda criptomoneda más grande. Los ETF de ethereum estadounidenses registraron, en los mismos cinco días hábiles, una salida neta que superó los 220 millones de USD, siendo precisamente el fondo ETHA de BlackRock el que mayor carga soportó. Las instituciones están canalizando ahora el nuevo capital principalmente hacia bitcoin, que en términos de volumen de demanda ha sustituido las compras anteriores destinadas a las tesorerías corporativas, mientras que ethereum queda relegado a un segundo plano.
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Riesgos macroeconómicos y un soporte clave en los 80.000 USD
El optimismo generado por las compras institucionales se ve frenado por las amenazas procedentes del mundo financiero tradicional. Los precios de producción (PPI) de Estados Unidos correspondientes a septiembre aumentaron un 1,3 % en términos intermensuales, lo que reforzó considerablemente las expectativas de que la Fed suba los tipos de interés en su reunión de diciembre. La perspectiva de condiciones monetarias más estrictas y de mayores rendimientos en activos conservadores reduce de forma natural el apetito de los inversores por mantener inversiones más volátiles, categoría a la que las criptomonedas pertenecen por definición.
Según el análisis de Coinbase Institutional, la franja de precios comprendida entre 80.000 y 82.000 USD resulta, por tanto, absolutamente determinante. En esa zona confluyen la media móvil de 50 días con el precio medio de compra estimado de los titulares de ETF al contado. Si bitcoin no lograra mantener este nivel y lo perforara de forma convincente a la baja, se abriría espacio para un descenso hacia el siguiente soporte técnico, situado entre los 73.000 y los 75.000 USD.
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Fuentes:
- Coinglass – datos sobre los flujos de capital hacia el fondo BlackRock IBIT
- Farside Investors – estadísticas de flujos de los ETF al contado estadounidenses (BTC y ETH)
- Coinbase Institutional – análisis de mercado y niveles técnicos de soporte
- CME Group FedWatch – probabilidades sobre la evolución de los tipos de la Fed estadounidense
- Kryptomagazín Terminal – análisis técnico y gráficos de precios de bitcoin
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