Združene države Amerike in Velika Britanija želita omejiti razlike v pravilih za stablecoine in tokenizirano premoženje. Skupni pristop naj bi olajšal čezmejna plačila, podprl uporabo blockchaina na tradicionalnih finančnih trgih in preprečil, da bi različna regulacija zavirala konkurenco med dvema največjima svetovnima finančnima središčema.
Ameriško finančno ministrstvo in britansko HM Treasury sta objavila priporočila Transatlantske delovne skupine za trge prihodnosti. Iniciativa je nastala septembra 2025 in njen cilj je poglobiti sodelovanje Združenih držav Amerike in Velike Britanije na področju kapitalskih trgov, digitalnih sredstev in nove finančne infrastrukture. Po mnenju obeh vlad naj bi predlagani koraki zmanjšali nepotrebne ovire čezmejnega poslovanja in ustvarili odprtejše pogoje za inovacije.
Vsebina članka:
Tokenizirana sredstva morajo prestati praktične teste
Tokenizacija označuje pretvorbo lastninskih pravic do določenega sredstva, na primer obveznice, deleža v skladu ali druge naložbe, v obliko digitalnega tokena, vodenega na blockchainu ali podobni porazdeljeni podatkovni bazi. To ne pomeni nujno nastanka nove kriptovalute. Gre bolj za tehnološko spremembo načina, kako se tradicionalna finančna sredstva izdajajo, prenašajo in poravnavajo.
Digitalni del skupnega dokumenta vsebuje pet priporočil. Štiri glavna področja se osredotočajo na praktično testiranje tokenizacije, približevanje regulativnih pristopov, pravila za stablecoine in sobivanje različnih oblik digitalnega denarja. Peto priporočilo se nanaša na mednarodna pravila, po katerih banke ocenjujejo tveganja, povezana s kriptovalutami in drugimi digitalnimi sredstvi.
Prvi korak naj bi bila vključitev skupine, ki jo vodi zasebni sektor in bo eno leto preizkušala čezmejno uporabo tokeniziranih sredstev ter delila najboljše prakse. Podjetja in uradi naj bi se ukvarjali na primer s tem, kakšna pravna varnost je potrebna za konkretne transakcije in kateri tehnični standardi bi lahko omogočili, da britanski in ameriški sistemi dejansko komunicirajo med sebseboj.
Skupen pristop naj bi iskale tudi ključne regulativne institucije. Na britanski strani bosta to predvsem Bank of England in Financial Conduct Authority, na ameriški strani pa Komisija za vrednostne papirje in borze ter Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago.
Regulatorji naj bi se ukvarjali na primer z trenutkom, ko se trgovanje s tokeniziranimi vrednostnimi papirji pravno šteje za dokončno poravnano. Oceniti naj bi tudi možnost uporabe stablecoinov ali tokeniziranih skladov denarnega trga kot zavarovanja pri centralnih nasprotnih strankah, ki stojijo med udeleženci finančnih poslov in pomagajo zmanjševati tveganje njihovega neplačila.
Preberite tudi: TOP 10 držav z najhitrejšo adopcijo kriptovalut
ZDA in Britanija želita ustvariti čezmejni trg s stablecoini
Samostojni del dogovora obravnava stablecoine, torej digitalne tokene, katerih vrednost naj bi bila vezana na primer na ameriški dolar ali britansko funto. Za razliko od bitcoina njihova cena zato ne bi smela močno nihati. Stablecoini se danes uporabljajo predvsem pri trgovanju s kriptovalutami, vse pogosteje pa se uveljavljajo tudi pri plačilih, mednarodnih prenosih in poravnavi finančnih transakcij.
Obe državi želita podpirati „dinamičen čezmejni trg s stablecoini” in postopoma približevati svoja regulativna pravila. Cilj ni uvesti popolnoma enakih zakonov, ampak dosegati primerljive rezultate tam, kjer so primerljiva tudi tveganja in opravljane dejavnosti.
Vladi po skupni izjavi želita zaščititi finančno stabilnost, hkrati pa ne želita ustvarjati pravil, ki bi izkrivljala trg ali odvračala družbe od čezmejnega delovanja. Dobro regulirani stablecoini lahko po njunem mnenju povečajo konkurenco, posodobijo finančno infrastrukturo in pospešijo mednarodna plačila.
Stablecoini, ki se štejejo za denar, bi morali biti v celoti pokriti z visokokakovostnimi in lahko prodajnimi sredstvi, in sicer vsaj v razmerju ena proti ena. Za vsak izdani digitalni dolar bi moral torej izdajatelj imeti ustrezno vrednost varnih rezerv.
Rezerve naj bi bile ločene od lastnega premoženja izdajatelja in zaščitene v korist imetnikov tokenov. Ti bi hkrati morali imeti možnost, da stablecoin pravočasno zamenjajo nazaj in vnaprej vedo, kakšne pravne pravice jim njegovo posedovanje zagotavlja.
Britanija in Združene države Amerike hkrati podpirajo uporabo reguliranih stablecoinov pri plačilih, poravnavi poslov in na tokeniziranih finančnih trgih. Ponudniki legalnih in reguliranih storitev bi po dogovoru morali imeti pošten dostop do bančnih računov in druge finančne infrastrukture, seveda ob ohranjanju ustreznih varnostnih ukrepov.
Ameriški zakon GENIUS Act čaka na dokončanje pravil
Novo transatlantsko priporočilo navezuje na ameriški zakon GENIUS Act, ki ga je predsednik Donald Trump podpisal julija 2025. Gre za prvi celovit zvezni okvir Združenih držav Amerike, namenjen neposredno plačilnim stablecoinom. Zakon določa med drugim pravila za rezerve, nadzor nad izdajatelji, boj proti pranju denarja in spoštovanje sankcij.
Tudi GENIUS Act zahteva kritje stablecoinov vsaj v razmerju ena proti ena. Dovoljene rezerve lahko vključujejo gotovino, bančne vloge, kratkoročne ameriške državne obveznice, izbrane repo operacije ali sklade denarnega trga, ki vlagajo v podobna varna sredstva.
Ameriški uradi pa še dokončujejo izvršilne predpise. Zakon bo začel veljati najpozneje 18. januarja 2027, oziroma prej, če preteče 120 dni od izdaje končnih pravil s strani pristojnih zveznih regulatorjev. Finančno ministrstvo je že leta 2026 objavilo prve osnutke, ki se nanašajo na državne regulativne režime, pranje denarja in sankcijske obveznosti izdajateljev.
Berite naprej: Anycoin recenzija
Tokenizacija bi lahko Britaniji prinesla desetine milijard
Transatlantski dogovor prihaja kmalu po objavi poročila britanske delovne skupine za digitalne veleprodajne trge. Po analizi podjetij Barclays in PwC bi lahko razširitev tokenizacije do leta 2035 povečala letni gospodarski učinek britanskega finančnega sektorja za do 33 milijard funtov, torej približno 44 milijard dolarjev. Nadaljnjih 14 milijard funtov letno bi lahko pripadlo višjim davčnim prihodkom.
Tak scenarij pa predvideva več pogojev. Velika Britanija bi se morala uvrstiti med vodilna svetovna središča tokenizacije, tehnologija bi se morala uveljaviti v globalnem merilu in domači britanski trg bi jo moral sprejemati s podobnim tempom kot druge pomembne ekonomije.
Glavni prispevek tokenizacije naj bi bila hitrejša poravnava poslov, enostavnejše premikanje zavarovanja med institucijami in omejitev ročnih procesov. Digitalna evidenca lastništva lahko prav tako zmanjša število neuspešnih transakcij in sprosti kapital, ki ga danes finančne institucije držijo kot rezervo zaradi počasnejših in razdrobljenih sistemov.
Britanija želi izdati tokenizirano državno obveznico
Poročilo poziva britansko vlado, naj najpozneje v prvem četrtletju leta 2027 izvede pilotno izdajo digitalne državne obveznice, označene kot DIGIT. Obveznica bi bila izdana s pomočjo tehnologije porazdeljene računovodske knjige v okviru nadzorovanega okolja britanskega Digital Securities Sandbox. Velika Britanija bi s tem lahko postala prva država skupine G7, ki tokenizira svoj državni dolg.
Delovna skupina želi hkrati preizkusiti celotno repo transakcijo na blockchainu. Repo operacije uporabljajo banke in druge institucije za kratkoročno financiranje, zavarovano na primer z državnimi obveznicami. Test ne bo preverjal samo prenosa tokena, ampak celoten proces od sklenitve posla do njegove poravnave, vključno z združljivostjo različnih sistemov in čezmejno uporabo.
Za običajnega uporabnika se spremembe verjetno ne bodo takoj pokazale. Dolgoročno pa lahko vplivajo na hitrost in ceno tujih plačil, ponudbo digitalnih finančnih produktov ter način, kako banke, borze in investicijski skladi prenašajo denar in vrednostne papirje. Dogovor ZDA in Velike Britanije predvsem kaže, da se stablecoini in tokenizacija postopoma premikajo iz eksperimentalnega dela kriptovalutnega trga v samo infrastrukturo svetovnih financ.
Ne spreglejte: BITmarkets.com: Recenzija kripto borze, ki prepisuje pravila igre
