Bitcoin je ustvaril milijonarje, Ethereum je zagnalo povsem novo panogo in nekaj kriptovalut je v nekaj letih zrastlo za tisoče odstotkov. Druga stran trga je precej temnejša. Nekateri projekti so vlagatelje oškodovali za milijarde dolarjev, drugi so se zrušili za več kot 99 % in nekateri so se končali kot učbeniški primeri prevare. Izbrali smo deset naložb, pri katerih se je sanje o hitrem bogastvu spremenilo v eno najdražjih lekcij v zgodovini kriptovalut.
Vsebina članka:
Kako smo izbirali najslabše kripto naložbe?
Sam odstotni padec ne zadostuje. Na trgu kriptovalut obstajajo tisoči nepomembnih žetonov, ki so izgubili praktično 100 % vrednosti. V tem lestvici zato združujemo velikost uničenega kapitala, padec cene od zgodovinskega maksimuma, število prizadetih vlagateljev in pomen, ki ga je imel zlom za celoten trg kriptovalut.
Nekatere postavke so še danes delujoči projekti, ki so le skrajno razočarali vlagatelje, ki so kupovali na vrhu. Druge so se končale z bankrotom ali kazenskim postopkom. Zato velja, da visok zgodovinski padec sam po sebi ni dokaz goljufije.
| Mesto | Projekt | Kaj se je zgodilo | Obseg problema |
|---|---|---|---|
| 1. | Terra / LUNA + UST | Kolaps algoritemskega stablecoina | več kot 40 mrd. USD uničene tržne vrednosti |
| 2. | OneCoin | Globalna kriptovalutna prevara | več kot 4 mrd. USD vloženih s strani žrtev |
| 3. | FTX Token (FTT) | Padec FTX in razkritje prevare | FTT približno −99,8 % od ATH |
| 4. | BitConnect (BCC) | Ponzijeva shema | približno 2 mrd. USD od vlagateljev |
| 5. | Celsius (CEL) | Bankrot in manipulacija tokena | 4,7 mrd. USD sredstev je bilo ob zamrznitvi nedostopnih |
| 6. | SafeMoon | Kolaps projekta in prevara | izginile so milijarde USD tržne vrednosti |
| 7. | Internet Computer (ICP) | Ekstremni padec po zagonu | približno −99,7 % od ATH |
| 8. | IRON Titanium (TITAN) | DeFi „bank run” | iz več kot 64 USD skoraj na nič |
| 9. | Filecoin (FIL) | Brutalno treznjenje od vrednotenja | približno −99,7 % od ATH |
| 10. | Axie Infinity (AXS) | Kolaps play-to-earn booma | približno −99,5 % od ATH |
1. Terra LUNA: 40 milijard dolarjev je izginilo v nekaj dneh
Še na začetku leta 2022 je ekosistem Terra predstavljal eno največjih zvezd decentraliziranih financ. Njegova osnova je bil algoritemski stablecoin TerraUSD (UST), ki je moral vzdrževati ceno enega dolarja preko mehanizma, povezanega s tokenom LUNA. Protokol Anchor je poleg tega vabil uporabnike z donosom okrog 20 %.
Maja 2022 se je celoten mehanizem razpadel. UST je izgubil vez z dolarjem in poskus obnovitve njegove cene je privedel do masivne tvorbe tokenov LUNA. Sledila je hiperinflacija in praktično popoln zrušitev cene. SEC je pozneje navedla, da je kolaps ekosistema izbrisal več kot 40 milijard dolarjev tržne vrednosti. Prvotni LUNA, danes znan kot Terra Luna Classic, je aprila 2022 dosegel zgodovinski maksimum 119,18 USD.
Terra je morda najpomembnejši opomnik, da oznaka „stablecoin” sama po sebi ne pomeni varnega sredstva. Ko se je zaupanje v UST zrušilo, se je v nekaj dneh razpadel praktično celoten ekonomski model.
2. OneCoin: Kriptovaluta, ki v resnici ni bila kriptovaluta
OneCoin predstavlja še bolj ekstremen primer. Vlagatelji namreč niso kupili blockchain projekta, ki se kasneje ni posrečil. Blockchain, na katerem naj bi OneCoin deloval, v resnici ni bil tisto, za kar so ga vlagateljem predstavljali.
Projekt, ki sta ga ustanovila Ruja Ignatova in Karl Sebastian Greenwood, je bil preko globalne MLM mreže promoviran kot prihodnji konkurent Bitcoinu. Po podatkih ameriškega ministrstva za pravosodje je vanj več kot 3,5 milijona žrtev vložilo več kot štiri milijarde dolarjev. Greenwood je bil nato obsojen na 20 let zapora, ameriški organi pa so še leta 2026 nadaljevali s postopkom odškodnovanja žrtev. Ignatova ostaja ena najbolj znanih iskanih oseb v zgodovini kriptovalut.
Ne spreglejte: Top 10 kriptoměn pod 1 dolar
3. FTX Token: Od 84 dolarjev do nekaj centov
FTX je še leta 2022 veljala za eno najpomembnejših kriptovalutnih borz na svetu. Z njeno rastjo je rasel tudi lasten token FTT, ki je septembra 2021 dosegel zgodovinski maksimum približno 84,18 USD.
Nato je prišel november 2022. FTX se je v nekaj dneh znašla v krizi likvidnosti, ustavila dvige in razglasila bankrot. Nato je prišlo na dan zlorabo sredstev strank. Ustanovitelj Sam Bankman-Fried je bil obsojen na 25 let zapora; ameriško ministrstvo za pravosodje je navedlo, da je prisvojil milijarde dolarjev sredstev strank in prevara je vključevala več kot osem milijard dolarjev denarja klientov.
FTT se od kolapsa ni nikoli opomogel. Na dan 18. avgusta 2026 se trguje okrog 0,20 USD, torej približno 99,8 % pod zgodovinskim maksimumom. Vlagatelj, ki bi na vrhu vložil v FTT 10.000 dolarjev, bi ob preprostem primerjanju cen imel tokene v vrednosti le približno 24 dolarjev.
4. BitConnect: Legendarna obljuba lahkih donosov
„BitConneeeeeect!” spada med najbolj znane momente zgodnje kriptovalutne kulture. Za internetnim memom pa se skriva ena največjih katastrof bikovskega trga 2017.
BitConnect je ponujal lending program in vlagateljem trdil, da njegov trgovalni bot lahko ustvarja izjemno visoke donose. Po podatkih ameriške SEC pa je šlo za globalno prevaro, pri kateri so bili drobni vlagatelji oškodovani za približno dve milijardi dolarjev.
Token BCC je med kriptovalutno mrzlico dosegel približno 470 dolarjev, po zaprtju lending platforme pa je praktično kolabiral. BitConnect je postal sinonim za eno najpomembnejših investicijskih naukov kriptovalut: če nekdo obljublja izjemno visok in skoraj breztvegan zagotovljen donos, je sama obljuba razlog za izjemno previdnost.
5. Celsius: „Unbank Yourself” se je končalo z bankrotom
Celsius Network se je predstavljal kot alternativa klasičnemu bančnemu sistemu. Uporabniki so lahko vložili kriptovalute in dobivali obresti, medtem ko je domači token CEL tvoril pomemben del ekonomije platforme.
Junija 2022 je Celsius ustavil dvige. V tistem času je imelo več sto tisoč strank na platformi približno 4,7 milijarde dolarjev v kriptovalutah, do katerih niso mogle dostopati. Mesec dni pozneje je podjetje razglasilo bankrot.
Ustanovitelj Alex Mashinsky se je pozneje priznal krivega za prevaro in manipulacijo trga in leta 2025 dobil dvanajstletno kazen. Ministrstvo za pravosodje je navedlo, da je Celsius porabil na stotine milijonov dolarjev za nakupe CEL, ki so umetno podpirali njegovo ceno.
Token CEL je nekoč dosegel 8,05 USD. Leta 2026 se njegova cena giblje približno okrog enega centa, torej skoraj 99,9 % pod maksimumom.
Berite naprej: Anycoin recenze
6. SafeMoon: Ime je obljubljalo varno pot na Luno
SafeMoon je postal eden od simbolov špekulativne mrzlice leta 2021. Projekt je uporabljal nenavadno tokenomiko, ki naj bi penalizirala prodajo in nagrajevala dolgoročne imetnike. Popularnosti so pomagale družbena omrežja in samo ime je popolnoma ustrezalo takratnemu prepričanju, da lahko cene kriptovalut samo rastejo.
Po podatkih SEC se je tržna kapitalizacija SafeMoon dvignila nad 5,7 milijarde dolarjev. Regulator je pozneje obtožil projekt in njegovo vodstvo obsežne prevare, pri kateri so bile likvidirane milijarde dolarjev tržne vrednosti in iz projekta naj bi bilo izvedenih več kot 200 milijonov dolarjev v kriptoaktivah.
Zgodba se je nadaljevala do sodišča. Februarja 2026 je bil nekdanji izvršni direktor Braden John Karony obsojen na 100 mesecev zapora; ameriško ministrstvo za pravosodje je navedlo, da je pridobil več kot devet milijonov dolarjev v kriptoaktivah, ki izvirajo iz prevare.
Token SFM se leta 2026 giblje približno 100 % nižje kot njegov zgodovinski maksimum 0,003383 USD. Njegova tržna kapitalizacija je padla pod en milijon dolarjev.
7. Internet Computer: Eden najbolj brutalnih debutov v zgodovini
Za razliko od prejšnjih projektov Internet Computer (ICP) ni zgodba o kazenskem postopku ali bankrotu. Je primer tega, kaj se lahko zgodi, ko vlagatelj kupi tehnološko ambiciozen projekt po ekstremni ceni.
ICP je vstopil na velike borze maja 2021 ob ogromnem zanimanju vlagateljev. CoinGecko evidentira zgodovinski maksimum 700,65 USD z 10. maja 2021. Avgusta 2026 se token trguje približno za 2,27 USD. To predstavlja padec okrog 99,7 %.
Projekt še vedno obstaja in njegova tehnologija se še naprej razvija. Za vlagatelja, ki je kupoval blizu prvih cenovnih maksimumov, to pa ne prinaša preveč tolažbe. Vloženih 10.000 dolarjev bi ob preprostem primerjanju cen z maksimuma ustrezalo le približno 32 dolarjem.
8. IRON Titanium: Iz 64 dolarjev praktično na nič
Če iščemo enega najhitrejših propadov v zgodovini decentraliziranih financ, je IRON Titanium Token (TITAN) močan kandidat.
TITAN je bil del ekosistema Iron Finance in se je junija 2021 povzpel nad 64 dolarjev. Naslednja panika okoli mehanizma stablecoina IRON pa je sprožila množično razprodajo. Ekonomski mehanizem ni več vzdržal pritiska in cena TITANa se je v izjemno kratkem času praktično zrušila.
CoinGecko beleži zgodovinski maksimum TITANa pri 64,19 USD, medtem ko se današnje vrednosti gibljejo globoko na območju delcev milijardink dolarja.
To je učbeniški primer tveganja DeFi tokenomike: sistem lahko deluje popolnoma v obdobju rasti, vendar se njegova dejanska odpornost pokaže šele takrat, ko poskušajo vsi hkrati oditi.
9. Filecoin: Odlična zgodba ne zagotavlja odlične cene
Filecoin (FIL) je zanimiv primer, ker ne gre za propadel ali mrtev projekt. Omrežje ima jasen namen – decentralizirano shranjevanje podatkov – in še vedno deluje. Z vidika vlagatelja, ki je kupoval na vrhu, pa njegov token spada med najslabše velike naložbe prejšnjega cikla.
FIL je aprila 2021 dosegel zgodovinski maksimum 236,84 USD. Poleti 2026 se cena giblje okoli 0,72 USD, kar pomeni izgubo približno 99,7 % glede na zgodovinski maksimum.
To kaže še eno neprijetno lastnost kriptovalutnih naložb. Projekt ne potrebuje izginiti, vodstvo ne potrebuje končati v zaporu in blockchain lahko še naprej deluje – vlagatelj pa lahko kljub temu izgubi praktično ves kapital, če je kupil token po vrednotenju, ki ga prihodnje povpraševanje ni uspelo opravičiti.
Ne spreglejte: MadisonSix
10. Axie Infinity: Ko se je play-to-earn vročica končala
Leta 2021 je Axie Infinity postal simbol ideje play-to-earn. Igralci so kupovali NFT like Axies, se z njimi bojevali in prejemali kriptovalutne nagrade. V nekaterih državah je okoli igre nastalo celotno gospodarstvo igralcev in tako imenovanih scholarship programov.
Z rastočo priljubljenostjo je izstrelil tudi governance token AXS, ki je novembra 2021 dosegel zgodovinski maksimum 164,90 USD. Pet let kasneje se njegova cena giblje pod enim dolarjem. Glede na zgodovinski maksimum gre za padec približno 99,5 %.
Axie Infinity pri tem ni izginil. Problem je bil v pričakovanjih, ki so jih vlagatelji vložili v ekonomijo play-to-earn. Ko se je rast novih igralcev upočasnila in donosi niso bili več tako privlačni, je model, ki temelji na nenehnem prilivu udeležencev, naletel na trdo ekonomsko realnost.
Kaj imajo najslabše kripto naložbe skupnega?
Na prvi pogled se Terra, OneCoin, Filecoin in Axie Infinity skoraj ne dajo primerjati. Eden projekt je uničila pokvarjena tokenomika, drugi je bil prevara, tretji še vedno upravlja funkcionalen blockchain in četrti preprosto ni uspel izpolniti pričakovanj vlagateljev.
Kljub temu se več motivov redno ponavlja. Izjemno visoki donosi, zapleteni tokenomični mehanizmi, odvisnost od nenehnega pritoka novega denarja, agresivni marketing in vrednotenje, ki temelji bolj na zgodbi kot na sedanji uporabi, so bili prisotni pri številnih največjih katastrofah kriptovalutne zgodovine. Terra je vlagateljem ponujala skoraj 20-odstotni donos iz UST, BitConnect je propagiral izjemne donose iz domnevnega trading bota in Celsius je ustvarjal podobo varne alternative bančnemu sistemu.
Hkrati pa obstaja še ena pomembna lekcija: 99-odstotni padec ni isto kot 50-odstotni padec dvakrat. Če sredstvo izgubi 99 % vrednosti, mora nato zrasti za 9.900 %, da se le vrne na prvotno ceno. Vlagatelj, ki je kupil token za 10.000 dolarjev in mu je ostal kapital 100 dolarjev, torej ne potrebuje “majhnega prihoda”. Potrebuje stokratnik.
Največja napaka ni bila vedno izbrati napačen projekt
Zgodbe ICP, Filecoina ali Axie Infinity hkrati kažejo nekaj morda še pomembnejšega. Dobra tehnologija samodejno ne pomeni dobre naložbe. Tudi funkcionalen projekt je lahko katastrofalen nakup, če vlagatelj plača ceno, ki temelji na skoraj popolnem prihodnjem scenariju.
Kriptovalutna zgodovina je zato polna projektov, katerih imetniki se niso zmotili v tem, da bo blockchain ali aplikacija preživela. Zmotili so se v tem, koliko so plačali za njeno prihodnost.
In prav to je morda največji skupni imenovalec celotne lestvice. Najslabše naložbe pogosto ne izgledajo nevarno v trenutku nakupa. Nasprotno. Običajno izgledajo kot priložnost, ki si je vlagatelj preprosto ne more privoščiti zamuditi.
