Spojené státy a Velká Británie chtějí omezit rozdíly v pravidlech pro stablecoiny a tokenizovaná aktiva. Společný postup má usnadnit přeshraniční platby, podpořit využívání blockchainu na tradičních finančních trzích a zabránit tomu, aby rozdílná regulace brzdila konkurenci mezi dvěma největšími světovými finančními centry.
Americké ministerstvo financí a britské HM Treasury zveřejnily doporučení Transatlantické pracovní skupiny pro trhy budoucnosti. Iniciativa vznikla v září 2025 a jejím cílem je prohloubit spolupráci Spojených států a Velké Británie v oblasti kapitálových trhů, digitálních aktiv a nové finanční infrastruktury. Podle obou vlád mají navržené kroky snížit zbytečné překážky přeshraničního podnikání a vytvořit otevřenější podmínky pro inovace.
Obsah článku:
Tokenizovaná aktiva mají projít praktickými testy
Tokenizace označuje převedení vlastnických práv k určitému aktivu, například dluhopisu, podílu ve fondu nebo jiné investici, do podoby digitálního tokenu vedeného na blockchainu či podobné distribuované databázi. Neznamená to nutně vznik nové kryptoměny. Jde spíše o technologickou změnu způsobu, jakým se tradiční finanční aktiva vydávají, převádějí a vypořádávají.
Digitální část společného dokumentu obsahuje pět doporučení. Čtyři hlavní oblasti se soustředí na praktické testování tokenizace, sbližování regulačních přístupů, pravidla pro stablecoiny a soužití různých forem digitálních peněz. Páté doporučení se týká mezinárodních pravidel, podle nichž banky posuzují rizika spojená s kryptoměnami a dalšími digitálními aktivy.
Prvním krokem má být zapojení skupiny vedené soukromým sektorem, která bude po dobu jednoho roku zkoušet přeshraniční využití tokenizovaných aktiv a sdílet osvědčené postupy. Firmy a úřady se mají zabývat například tím, jaká právní jistota je nutná pro konkrétní transakce a které technické standardy by mohly umožnit, aby spolu britské a americké systémy skutečně komunikovaly.
Společný přístup mají hledat také klíčové regulační instituce. Na britské straně půjde především o Bank of England a Financial Conduct Authority, na americké straně o Komisi pro cenné papíry a burzy a Komisi pro obchodování s komoditními futures.
Regulátoři se mají věnovat například okamžiku, kdy je obchod s tokenizovanými cennými papíry právně považován za definitivně vypořádaný. Posoudit mají rovněž možnost používat stablecoiny nebo tokenizované fondy peněžního trhu jako zajištění u centrálních protistran, které stojí mezi účastníky finančních obchodů a pomáhají snižovat riziko jejich selhání.
Přečtěte si také: TOP 10 zemí s nejrychlejší adopcí kryptoměn
USA a Británie chtějí vytvořit přeshraniční trh se stablecoiny
Samostatná část dohody se věnuje stablecoinům, tedy digitálním tokenům, jejichž hodnota má být navázána například na americký dolar nebo britskou libru. Na rozdíl od bitcoinu by proto jejich cena neměla výrazně kolísat. Stablecoiny se dnes používají zejména při obchodování s kryptoměnami, stále častěji se ale prosazují také při platbách, mezinárodních převodech a vypořádání finančních transakcí.
Obě země chtějí podporovat „dynamický přeshraniční trh se stablecoiny“ a postupně přibližovat svá regulační pravidla. Cílem není zavést naprosto totožné zákony, ale dosahovat srovnatelných výsledků tam, kde jsou srovnatelná také rizika a provozované činnosti.
Vlády podle společného prohlášení chtějí chránit finanční stabilitu, zároveň ale nechtějí vytvářet pravidla, která by deformovala trh nebo odrazovala společnosti od přeshraničního působení. Dobře regulované stablecoiny podle nich mohou zvýšit konkurenci, modernizovat finanční infrastrukturu a zrychlit mezinárodní platby.
Stablecoiny považované za peníze by měly být plně kryté vysoce kvalitními a snadno prodejnými aktivy, a to minimálně v poměru jedna ku jedné. Za každý vydaný digitální dolar by tedy měl emitent držet odpovídající hodnotu bezpečných rezerv.
Rezervy mají být oddělené od vlastního majetku vydavatele a chráněné ve prospěch držitelů tokenů. Ti by zároveň měli mít možnost stablecoin včas směnit zpět a předem vědět, jaká právní práva jim jeho držení poskytuje.
Británie a Spojené státy současně podporují využití regulovaných stablecoinů při platbách, vypořádání obchodů a na tokenizovaných finančních trzích. Poskytovatelé legálních a regulovaných služeb by podle dohody měli mít spravedlivý přístup k bankovním účtům a další finanční infrastruktuře, samozřejmě při zachování přiměřených bezpečnostních opatření.
Americký zákon GENIUS Act čeká na dokončení pravidel
Nové transatlantické doporučení navazuje na americký zákon GENIUS Act, který prezident Donald Trump podepsal v červenci 2025. Jde o první ucelený federální rámec Spojených států zaměřený přímo na platební stablecoiny. Zákon stanovuje mimo jiné pravidla pro rezervy, dohled nad emitenty, boj proti praní špinavých peněz a dodržování sankcí.
Také GENIUS Act požaduje krytí stablecoinů nejméně v poměru jedna ku jedné. Povolené rezervy mohou zahrnovat hotovost, bankovní vklady, krátkodobé americké státní dluhopisy, vybrané repo operace nebo fondy peněžního trhu investující do podobných bezpečných aktiv.
Americké úřady však ještě dokončují prováděcí předpisy. Zákon začne platit nejpozději 18. ledna 2027, případně dříve, pokud uplyne 120 dní od vydání konečných pravidel příslušnými federálními regulátory. Ministerstvo financí již v roce 2026 zveřejnilo první návrhy týkající se státních regulačních režimů, praní peněz a sankčních povinností emitentů.
Čtěte dále: Anycoin recenze
Tokenizace by mohla Británii přinést desítky miliard
Transatlantická dohoda přichází krátce po zveřejnění zprávy britské pracovní skupiny pro digitální velkoobchodní trhy. Podle analýzy společností Barclays a PwC by rozšíření tokenizace mohlo do roku 2035 zvýšit každoroční ekonomický výkon britského finančního sektoru až o 33 miliard liber, tedy přibližně 44 miliard dolarů. Dalších 14 miliard liber ročně by mohlo připadnout na vyšší daňové příjmy.
Takový scénář však počítá s několika podmínkami. Velká Británie by se musela zařadit mezi přední světová centra tokenizace, technologie by se musela prosadit v globálním měřítku a domácí britský trh by ji musel přijímat podobným tempem jako ostatní významné ekonomiky.
Hlavním přínosem tokenizace má být rychlejší vypořádání obchodů, jednodušší přesouvání zajištění mezi institucemi a omezení manuálních procesů. Digitální evidence vlastnictví může rovněž snížit počet neúspěšných transakcí a uvolnit kapitál, který dnes finanční instituce drží jako rezervu kvůli pomalejším a roztříštěným systémům.
Británie chce vydat tokenizovaný státní dluhopis
Zpráva vyzývá britskou vládu, aby nejpozději v prvním čtvrtletí roku 2027 uskutečnila pilotní emisi digitálního státního dluhopisu označovaného jako DIGIT. Dluhopis by byl vydán pomocí technologie distribuované účetní knihy v rámci kontrolovaného prostředí britského Digital Securities Sandbox. Velká Británie by se tím mohla stát první zemí skupiny G7, která tokenizuje svůj státní dluh.
Pracovní skupina chce zároveň otestovat celou repo transakci na blockchainu. Repo operace využívají banky a další instituce ke krátkodobému financování zajištěnému například státními dluhopisy. Test nemá ověřovat pouze samotný převod tokenu, ale celý proces od uzavření obchodu až po jeho vypořádání, včetně kompatibility různých systémů a přeshraničního použití.
Pro běžného uživatele se změny pravděpodobně neprojeví okamžitě. Dlouhodobě ale mohou ovlivnit rychlost a cenu zahraničních plateb, nabídku digitálních finančních produktů i způsob, jakým banky, burzy a investiční fondy převádějí peníze a cenné papíry. Dohoda USA a Velké Británie především ukazuje, že stablecoiny a tokenizace se postupně přesouvají z experimentální části kryptoměnového trhu do samotné infrastruktury světových financí.
Nepřehlédněte: BITmarkets.com: Recenze kryptoburzy, která přepisuje pravidla hry
