Bitcoin poskuša v zadnjih tednih nadaljevati prejšnjo rast, vendar pa njegov napredek začenja ovirati opazno pomanjkanje novega kapitala. Podatki analitske družbe Glassnode kažejo, da večine rasti realizirane kapitalizacije ni ustvaril nov denar, temveč le premiki bitcoinov med obstoječimi imetniki. V zadnjih 30 dneh je v bitcoin priteklo približno 4,9 milijarde USD novega kapitala, medtem ko se je realizirana kapitalizacija povečala za bistveno višjih 12,8 milijarde USD. Hkrati bitcoin že štirikrat ni uspel preseči meje 87.000 USD in na trgu se je izrazito okrepilo pobiranje dobičkov.
Morda bi vam bilo všeč: Evrski stabilni kovanci dominirajo na trgu zunaj dolarja
Na trg priteka malo svežega denarja, rast poganjajo obstoječi igralci
Pritok tako imenovanega “novega denarja”, ki priteka v bitcoin na primer prek korporativnih rezerv, rasti likvidnosti stabilnih kovancev ali ameriških spot ETF, je v zadnjih 30 dneh dosegel približno 4,9 milijarde USD. V kontekstu celotnega trga ta znesek ne zadostuje za razlago trenutne rasti realizirane kapitalizacije, ki se je v istem obdobju povečala za 12,8 milijarde USD. Nov denar je tako pokril manj kot dve petini celotne rasti. Do te razlike prihaja, ker realizirana kapitalizacija ocenjuje vsak BTC po ceni njegovega zadnjega on-chain prenosa – del rasti tako nastane s tem, ko si obstoječi udeleženci na trgu prodajajo kovance med seboj po vedno višjih cenah.
Za razliko od bikovskih obdobij v letih 2024 in 2025, trenutni vzpon nima za seboj ustreznega pritoka novega kapitala. Manjše zanimanje novih kupcev se že kaže neposredno na cenovnem grafu: od konca septembra se je bitcoin štirikrat poskušal prebiti mejo 87.000 USD, vendar noben poskus ni bil uspešen. Nad to ravnjo namreč izrazito narašča prodajna ponudba, ki jo morajo kupci absorbirati, če želijo ceno potisniti višje. Brez preseganja te ključne odpornosti grozi, da se bo sedanja konsolidacija nadaljevala.
Preberite tudi: yPredict: Revolucionarna platforma za napovedovanje kriptovalut
Pritisk kratkoročnih imetnikov in tveganje nadaljnje konsolidacije
Pomemben dejavnik na trgu je zdaj vedenje tako imenovanih kratkoročnih imetnikov, torej vlagateljev, ki imajo bitcoin manj kot 155 dni. Ta skupina se zelo občutljivo odziva na gibanje cen in ob hitri rasti pobira dobičke bistveno prej kot dolgoročni vlagatelji. Ko je bitcoin pred kratkim zaključil teden nad mejo 85.000 USD, je približno 86 % bitcoinov, poslanih na borze, prihajalo ravno od kratkoročnih imetnikov, ki so prodajali z dobičkom. Gre za najvišji delež v zadnjem letu, medtem ko običajno ta kazalnik ostaja pod 40 %.
Po podatkih CryptoQuant se agregirana nakupna cena kratkoročnih imetnikov giblje okoli 78.250 USD, kar pomeni, da je povprečni vlagatelj iz te skupine še vedno v dobičku in ima motivacijo za nadaljnjo prodajo. Čeprav glavni kanal za pritok svežega kapitala ostajajo spot ETF-ji, iz katerih je v zadnjih 30 trgovalnih dneh priteklo neto 2,97 milijarde USD, trg pa kljub temu potrebuje močnejši impulz. Če se pritok novega denarja ne bo povečal in bodo kratkoročni imetniki nadaljevali s pobiranjem dobičkov, bo imel bitcoin morda težave pri premagovanju trenutnih odpornosti in bo moral skozi daljše obdobje konsolidacije.
Morda bi vam bilo všeč: recenzija crypto4me
Viri:
- Podatki in grafi on-chain analize: Glassnode.com
- Podatki o stroškovni osnovi kratkoročnih imetnikov (UTXO Age Bands): CryptoQuant.com
- Razvoj tokov v spot ETF-je: terminal.kryptomagazin.cz
Vir fotografije: Adobe Stock
