A Bitcoin az elmúlt hetekben megpróbálja folytatni a korábbi növekedést, azonban további előrehaladását egy érezhető új tőkehiány kezdi gátolni. A Glassnode elemző cég adatai azt mutatják, hogy a realizált kapitalizáció növekedésének nagy részét nem új pénz generálta, hanem csupán a Bitcoinok átadása a meglévő tulajdonosok között. Az elmúlt 30 napban körülbelül 4,9 milliárd USD új tőke áramlott a Bitcoinba, miközben a realizált kapitalizáció jelentősen magasabb, 12,8 milliárd USD-vel nőtt. Ugyanakkor a Bitcoin már négyszer sem tudta áttörni a 87 000 USD-s határt, és a piacon jelentősen felerősödött a profitkivétel.
Érdekelheti még: Az euró alapú stablecoinok dominálnak a dolláron kívüli piacon
Kevés friss pénz áramlik a piacra, a növekedést a meglévő szereplők hajtják
Az úgynevezett „új pénzek” beáramlása, amelyek a Bitcoinba érkeznek például vállalati tartalékok, stablecoin-likviditás növekedése vagy amerikai spot ETF-ek révén, az elmúlt 30 napban körülbelül 4,9 milliárd USD-t tett ki. A teljes piac kontextusában ez az összeg nem elegendő ahhoz, hogy megmagyarázza a realizált kapitalizáció jelenlegi növekedését, amely ugyanebben az időszakban 12,8 milliárd USD-vel emelkedett. Az új pénz így a teljes növekedés kevesebb mint kétötödét fedezte. Ez a különbség azért adódik, mert a realizált kapitalizáció minden BTC-t az utolsó on-chain átutalásának ára alapján értékel – a növekedés egy része tehát abból származik, hogy a meglévő piaci szereplők egyre magasabb áron adják el egymásnak az érméket.
Ellentétben a 2024-es és 2025-ös bikapiaci időszakokkal, a jelenlegi rally mögött nincs megfelelő új tőkebeáramlás. Az új vásárlók gyengébb érdeklődése már közvetlenül az árfolyamgrafikonon is megmutatkozik: szeptember vége óta a Bitcoin négyszer is megpróbálta áttörni a 87 000 USD-s határt, de egyik kísérlet sem járt sikerrel. E szint felett ugyanis jelentősen megnő az eladási kínálat, amit a vevőknek fel kell szívniuk, ha feljebb akarják mozdítani az árat. E kulcsfontosságú ellenállás áttörése nélkül fennáll a veszélye, hogy a jelenlegi konszolidáció folytatódik.
Olvassa el még: yPredict: Forradalmi platform a kriptovaluta-predikcióhoz
A rövid távú tartók nyomása és a további konszolidáció kockázata
A piacon jelenleg meghatározó tényező az úgynevezett rövid távú tartók, azaz a Bitcoint 155 napnál rövidebb ideig tartó befektetők viselkedése. Ez a csoport nagyon érzékenyen reagál az ármozgásokra, és gyors növekedés esetén lényegesen korábban realizálja a profitot, mint a hosszú távú befektetők. Amikor a Bitcoin nemrég 85 000 USD fölött zárta a hetet, a tőzsdékre küldött Bitcoinok körülbelül 86%-a éppen a profitot realizáló rövid távú tartóktól származott. Ez az elmúlt egy év legmagasabb aránya, miközben egy átlagos napon ez a mutató 40% alatt marad.
A CryptoQuant adatai szerint a rövid távú tartók aggregált vételi ára 78 250 USD körül mozog, ami azt jelenti, hogy e csoport átlagos befektetője továbbra is profitban van, és motivált a további eladásra. Bár a friss tőke beáramlásának fő csatornája továbbra is a spot ETF-ek, amelyekből az elmúlt 30 kereskedési nap során nettó 2,97 milliárd USD áramlott be, a piacnak azonban még így is erősebb impulzusra van szüksége. Ha az új pénz beáramlása nem növekszik, és a rövid távú tartók folytatják a profitkivételt, a Bitcoin problémába ütközhet a jelenlegi ellenállások áttörésével, és hosszabb konszolidációs időszakon kell átesnie.
Érdekelheti még: crypto4me értékelés
Források:
- On-chain elemzési adatok és grafikonok: Glassnode.com
- A rövid távú tartók költségalapjának adatai (UTXO Age Bands): CryptoQuant.com
- A spot ETF-ekbe irányuló áramlások alakulása: terminal.kryptomagazin.cz
Fotó forrása: Adobe Stock
