Evropski trg kriptovalut vstopa v odločilno fazo. Uredba o trgih kriptoaktiv (MiCA), ki jo je pripravila Evropska unija, prehaja iz teoretičnega okvira v konkretno resničnost—in za na tisoče manjših igralcev bi to lahko pomenilo konec njihovega poslovanja.
Prehodne obdobje se izteče 1. julija. Po tem datumu ne bo več mogoče zakonito zagotavljati kriptostoritev v Evropski uniji brez licence MiCA. Podjetja, ki je ne bodo pridobila, bodo morala prekiniti svoje storitve za evropske stranke.
Vsebina članka:
Trd rok, ki spreminja pravila igre
MiCA je podjetjem zagotovila 18-mesečno »obdobje prilagajanja«, med katerim so lahko nadaljevala z delovanjem in se pripravila na nove zahteve. Ta čas pa se hitro izteka. V nekaterih državah so se prehodna obdobja že izčrpala, pritisk na ponudnike storitev s kriptoaktivi (tako imenovane VASP) pa narašča.
Medtem ko večji igralci proces obvladujejo razmeroma gladko, manjša podjetja naletijo na znatne ovire. Stroški pridobivanja licence, krepitve vodstvenih struktur in tekoče poročanje znatno zvišujejo vstopno oviro na trg.
Po mnenju ustanoviteljev nekaterih projektov MiCA tako posredno ustvarja okolje, v katerem »za majhne igralce ni več prostora«.
Preberite tudi: TOP 10 držav z najhitrejšo sprejetostjo kriptovalut
Majhna podjetja pod pritiskom, grozi val konsolidacije
Konkretni vplivi so že vidni. Poljska kriptomenjalnica Ari10 je na primer pridobila licenco na Nizozemskem, njen ustanovitelj pa je opozoril Cointelegraph, da od približno dva tisoč registriranih VASP na Poljskem trenutno le peščica ima licenco. Po njegovem mnenju bo to ustvarilo pritisk, ki bi lahko »zbrisal« velik del trga.
Evropa je podoben razvoj že doživela drugje. Strožja regulativa na Japonskem po letu 2018 je pripeljala do tega, da so manjša podjetja postopoma izginila ali jih so prevzeli večji igralci. Enak scenarij se zdaj pojavlja v EU.
Rezultat bi lahko bila konsolidacija trga—to pomeni manj podjetij, a večjih, ki so bolje kapitalsko podprta in bolje pripravljena na regulativo.
DeFi ostaja v sivi coni
Eden najbolj problematičnih vidikov MiCA je njen pristop do decentraliziranih financ (DeFi). Medtem ko uredba predvideva izjemo za popolnoma decentralizirane storitve, je njena opredelitev nejasna.
Projekti, ki združujejo decentralizirane elemente z določeno stopnjo kontrole (kot je upravljanje vmesnika ali nadgradnje sistema), se lahko znajdejo v regulativni »sivi coni«. To ustvarja pravno negotovost, ki lahko ovira inovacije.
Nekatere platforme zato iščejo kompromis—ključne funkcije puščajo na verigi blokov, medtem ko uporabniški dostop zagotavljajo regulirani subjekti, kot so menjalnice ali storitve hrambe.
Regulatorji: Pravila so pravična in podpirajo inovacije
Evropski regulativni organi, vključno z Evropskim organom za vrednostne papirje in trge, zavračajo trditev, da bi MiCA izgnala manjša podjetja s trga. Po njihovem mnenju so pravila sorazmerna s tveganji in zasnovana tako, da ščitijo tako vlagatelje kot stabilnost trga.
Hkrati podpirajo večjo centralizacijo nadzora nad velikimi kriptoplatformami na ravni EU, kar naj bi omejilo tako imenovano »regulativno arbitražo« med posameznimi državami.
Vendar se vsi nacionalni organi ne strinjajo s to smerjo. Malteški regulator na primer opozarja, da je poznavanje lokalnega trga še vedno ključno in da je lahko prezgodnja centralizacija pretirano hitra.
Preberite tudi: yPredict: Revolucionarna platforma za napovedovanje kriptovalut
Filter ali zavora inovacijam?
Medtem ko manjša podjetja v MiCA vidijo eksistenčno grožnjo, jo večji igralci razlagajo drugače. Menjalnica CoinJar, ki je že pridobila licenco na Irskem, regulativo opisuje kot »potrebno dozorevanje trga«.
Po mnenju njenega vodstva MiCA ne ustvarja neenakopravnih konkurenčnih pogojev, ampak nasprotno približuje kriptosektor tradicionalnim finančnim standardom. Hkrati lahko premakne trg stran od špekulativnih žetonov k projektom z dolgoročno vrednostjo.
Evropa na razpotju
Temeljno vprašanje je: ali bo MiCA okrepila zaupanje v evropski kriptotrg ali pa bo inovatorje pognala drugam?
Na eni strani stoji ambicija ustvariti varno in transparentno okolje za vlagatelje. Na drugi strani skrbi, da bodo stroga pravila in visoki stroški zagonska podjetja in eksperimentalne projekte iztisnila iz Evrope.
Eno je gotovo—1. julij bo prelomna točka za evropska kripto podjetja. In tisto, kar pride za tem, bi lahko temeljito spremenilo obliko celotnega trga.
Iz rubrike ocen: crypto4me recenzija
