Bitcoin lleva varias semanas moviéndose alrededor de los 65 000 USD, mientras que la volatilidad y los volúmenes de negociación permanecen reducidos. Los indicadores técnicos, los modelos de precios a largo plazo, los costes de los mineros y los datos on-chain sugieren conjuntamente que el final del ciclo bajista se acerca, aunque aún no se puede descartar una última caída significativa.
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Los modelos técnicos y cíclicos esperan el último movimiento
El Stochastic RSI bimensual se ha hundido profundamente en la zona de sobreventa y sus curvas se aproximan a un cruce alcista. Señales similares en ciclos anteriores precedieron cambios de tendencia, aunque su impacto, debido al largo marco temporal, generalmente se manifestó solo después de varios meses. Esto respalda el escenario según el cual la nueva tendencia alcista podría comenzar recién en otoño, mientras que el mínimo de precio final aún espera confirmación.
Una imagen similar ofrece el modelo Power Law, que para el ciclo actual estima un suelo a largo plazo cerca de los 61 000 USD. Aunque Bitcoin ya se asomó brevemente por debajo de este nivel, los ciclos anteriores mostraron que el precio puede quedarse significativamente por debajo de los modelos teóricos. Por lo tanto, una caída por debajo de los 60 000 USD sigue siendo una posibilidad realista, especialmente si la presión vendedora aumenta nuevamente en el mercado.
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Los mineros están bajo presión, los datos on-chain abren una zona de compra
Los costes estimados de producción del bitcoin se sitúan alrededor de los 80 000 USD, es decir, significativamente por encima del precio de mercado actual. Los mineros enfrentan así una economía operativa cada vez más deteriorada y las empresas más débiles podrían verse obligadas a vender sus reservas. Una diferencia tan marcada entre precio y costes también apareció en 2018, cuando bitcoin se debilitó bruscamente antes de formar el suelo definitivo. Sin embargo, desde una perspectiva a largo plazo, esto también representa una posible señal alcista, ya que históricamente el precio ha retornado gradualmente a los costes de producción.
El MVRV Z-Score ha llegado mientras tanto a una zona que en el pasado fue favorable para compras regulares mediante DCA. Sin embargo, Bitcoin se encuentra en esta banda solo por poco tiempo y los volúmenes de negociación aún no confirman un cambio convincente. Los cuatro indicadores monitoreados envían así un mensaje similar: el mercado probablemente se acerca al final del ciclo, pero el camino hacia el suelo real puede pasar por un movimiento doloroso más hacia abajo.
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