A globális részvénypiacokon tapasztalható optimizmus rendkívüli szintet ért el. Az intézményi befektetők szinte teljes rendelkezésre álló tőkéjüket kockázatos eszközökbe helyezik át, miközben készpénztartalékaik olyan szintre csökkentek, amelynél a Bank of America aktiválja az ellenirányú eladási jelzést.
Érdekelhet: Interjú Lucien Bourdonnal a Trezortól
Az alacsony tartalékok növelik a részvénypiac érzékenységét
A júliusi Global Fund Manager Survey felmérés kimutatta, hogy a készpénz aránya az alapkezelők portfólióiban a júniusi 4,1%-ról mindössze 3,6%-ra csökkent. A Bank of America a 4% és az alatti értéket olyan jelzésnek tekinti, hogy a befektetők túlságosan optimisták lehetnek. A felmérésben 181 válaszadó vett részt, akik összesen körülbelül 484 milliárd dollár értékű eszközt kezelnek.
Az alacsony készpénzszint nem jelenti automatikusan azt, hogy jelentős visszaesésnek kell következnie. Ugyanakkor azt mutatja, hogy a tőke nagy része már befektetésre került, és kevesebb szabad pénz maradt a piacon további vásárlásokra. Egy esetleges negatív hír, gyengébb vállalati eredmények vagy a gazdasági kilátások romlása ezért erősebb reakciót válthat ki, mint normális környezetben.
Olvassa el: Monero – A kriptovaluta, amely megvédi pénzügyi magánszféráját
Az AI marad az optimizmus fő mozgatórugója és a kockázat forrása
A befektetők hangulatát az a meggyőződés támogatja, hogy a globális gazdaság képes lesz mély recesszió nélkül folytatni a növekedést. A Bank of America Bull & Bear Indicatora 9,4 pontra emelkedett a tízből, és az alapkezelők többsége kedvező gazdasági forgatókönyvet vár. Ugyanakkor jelentősen megerősödtek az amerikai részvényekben lévő pozíciók, és a válaszadók rekord 82%-a jelölte meg a félvezető szektort a piac legzsúfoltabb kereskedésének.
A kockázatot elsősorban a magas értékeltségek és a technológiai vállalatok rekordszintű tőkekiadásai jelentik adatközpontokra, chipekre és a mesterséges intelligencia infrastruktúrájára. A befektetők egyre jobban figyelik, hogy ezek a költségek megfelelő nyereséggé és pénzáramlássá alakulnak-e. A Bank of America jelzése ezért nem azonnali tőzsdei összeomlást jósol, de figyelmeztet, hogy a hibázási lehetőség csökken, és akár kisebb csalódás is jelentősebb korrekciót indíthat el.
Tetszhet: A Bitcoin a Fed-re vár
