Optimizmus na svetových akciových trhoch dosiahol mimoriadnych hodnôt. Inštitucionálni investori presúvajú takmer všetok dostupný kapitál do rizikových aktív, zatiaľ čo ich hotovostné rezervy klesli na úroveň, pri ktorej Bank of America aktivuje kontrariánsky predajný signál.
Mohlo by Vás zaujímať: Rozhovor s Lucienom Bourdonom z Trezoru
Nízke rezervy zvyšujú citlivosť akciového trhu
Júlový prieskum Global Fund Manager Survey ukázal, že podiel hotovosti v portfóliách správcov fondov klesol z júnových 4,1 % na pouhých 3,6 %. Bank of America pritom považuje hodnotu 4 % a menej za signál, že investori môžu byť príliš optimistickí. Prieskumu sa zúčastnilo 181 respondentov spravujúcich aktíva v hodnote približne 484 miliárd dolárov.
Nízky objem hotovosti automaticky neznamená, že musí prísť výrazný prepad. Ukazuje však, že väčšina kapitálu už bola investovaná a na trhu zostáva menej voľných peňazí pre ďalšie nákupy. Prípadná negatívna správa, slabšie firemné výsledky alebo zhoršenie ekonomického výhľadu preto môžu vyvolať silnejšiu reakciu než v bežnom prostredí.
Čítajte tiež: Monero – Kryptomena, ktorá chráni vaše finančné súkromie
AI zostáva hlavným motorom optimizmu aj zdrojom rizika
Náladu investorov podporuje presvedčenie, že globálna ekonomika zvládne pokračovať v raste bez hlbšej recesie. Bull & Bear Indicator od Bank of America vystúpil na 9,4 bodu z desiatich a väčšina správcov fondov očakáva priaznivý ekonomický scenár. Zároveň výrazne posilnili pozície v amerických akciách a rekordných 82 % respondentov označilo polovodičový sektor za najprepĺňanejší obchod na trhu.
Riziko predstavujú predovšetkým vysoké valuácie a rekordné kapitálové výdavky technologických spoločností na dátové centrá, čipy a infraštruktúru pre umelú inteligenciu. Investori začínajú viac sledovať, či sa tieto náklady premenia v zodpovedajúce zisky a peňažné toky. Signál Bank of America preto nepredpovedá okamžitý burzový kolaps, upozorňuje však, že priestor pre chyby sa zmenšuje a aj menšie sklamanie môže spustiť výraznejšiu korekciu.
Mohlo by sa Vám páčiť: Bitcoin čaká na Fed
