El mercado estadounidense de criptomonedas se enfrenta a uno de los momentos políticos más importantes de los últimos años. El Senado de los Estados Unidos se prepara para votar sobre el avance de la propuesta Digital Asset Market Clarity Act, conocida como CLARITY Act, que pretende crear reglas federales más completas para el comercio de activos digitales y, sobre todo, dividir más claramente las competencias entre los dos principales reguladores financieros estadounidenses: la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
La primera votación procesal clave está programada, según el calendario actual, para el 15 de septiembre de 2026. Los republicanos del Senado publicaron el 10 de septiembre otra versión revisada de la propuesta. El resultado puede influir significativamente no solo en los exchanges de criptomonedas estadounidenses y emisores de tokens, sino también indirectamente en el mercado global. Estados Unidos sigue siendo uno de los centros financieros más importantes del mundo y la forma en que aborde legislativamente los activos digitales puede influir en su desarrollo incluso fuera del mercado estadounidense.
Contenido del artículo:
- ¿Qué es la CLARITY Act?
- La Cámara de Representantes ya aprobó la propuesta
- La nueva versión de la CLARITY Act trae más cambios
- El sector de criptomonedas quiere reglas claras
- Las empresas cripto y el sector bancario se enfrentan
- Los demócratas advierten sobre la protección de inversores y el lavado de dinero
- Las actividades criptográficas de Trump también entran en juego
- ¿Por qué será tan importante la votación del 15 de septiembre?
- ¿Qué puede significar CLARITY Act para bitcoin y las criptomonedas?
- CLARITY Act puede afectar a las criptomonedas incluso fuera de EE.UU.
¿Qué es la CLARITY Act?
La CLARITY Act pretende resolver uno de los problemas que acompaña al sector estadounidense de criptomonedas prácticamente desde su nacimiento: no siempre está claro si un activo digital específico está bajo la regulación de valores o de commodities.
Precisamente de eso depende qué regulador estadounidense tiene autoridad sobre ese activo y plataforma de negociación. La SEC supervisa principalmente el mercado de valores, mientras que la CFTC tiene tradicionalmente a su cargo los mercados de commodities y derivados.
La propuesta oficial de la CLARITY Act crea un nuevo marco regulatorio para los activos digitales y contempla, entre otras cosas, reglas separadas para las commodities digitales, su oferta y comercio. La ley también prevé la creación conjunta de algunas reglas por parte de la SEC y la CFTC.
Una parte significativa del mercado de commodities digitales quedaría, según la propuesta, bajo la supervisión de la CFTC. Para los exchanges de criptomonedas, corredores y otros intermediarios surgen nuevos regímenes de registro, mientras que la SEC conservaría sus competencias en el área de valores. El objetivo es crear una frontera más clara entre las competencias de la SEC y la CFTC y permitir que las empresas de criptomonedas ofrezcan legalmente sus servicios dentro de reglas definidas.
Para las empresas de criptomonedas, esto podría terminar con la situación en la que una parte sustancial de los límites de la regulación estadounidense se creaba solo a través de intervenciones regulatorias individuales y disputas judiciales.
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La Cámara de Representantes ya aprobó la propuesta
La CLARITY Act no es una propuesta completamente nueva. La Cámara de Representantes estadounidense la aprobó ya el 17 de julio de 2025 con una proporción de 294 votos a favor y 134 en contra. Por la legislación votaron también parte de los congresistas demócratas; según el comité fueron 78.
Otro avance significativo llegó este año en mayo. El comité bancario del Senado aprobó la propuesta el 14 de mayo de 2026 con una proporción de 15 votos a favor y 9 en contra y la envió para su debate en el pleno del Senado. Según la declaración oficial del Comité Bancario del Senado, fue el resultado de casi un año de negociaciones entre republicanos y demócratas.
Sin embargo, fue aquí donde el camino legislativo se complicó significativamente. El Senado no avanzó la propuesta antes del receso de verano y en torno a su forma final comenzaron a intensificarse las disputas relacionadas con la protección de inversores, las finanzas descentralizadas, las stablecoins, el lavado de dinero e incluso el posible conflicto de intereses de representantes políticos.
La nueva versión de la CLARITY Act trae más cambios
Los senadores republicanos publicaron el 10 de septiembre, antes del regreso de los legisladores a Washington, una nueva versión del texto legislativo.
Uno de los cambios significativos son las reglas para los protocolos comerciales que no se consideran completamente descentralizados. Estos llamados non-DeFi trading protocols deberían, según la propuesta actual, registrarse ante la CFTC. El regulador, junto con el Departamento del Tesoro estadounidense, recibe también la tarea de preparar reglas más detalladas.
El texto actualizado también aclara que algunas disposiciones relacionadas con las finanzas descentralizadas se aplican a las transacciones spot y en efectivo con commodities digitales.
Los cambios responden a uno de los debates fundamentales en torno a la regulación de las criptomonedas: dónde termina el software verdaderamente descentralizado y dónde comienza un servicio financiero que debería estar sujeto a reglas similares a las de una plataforma comercial clásica. Precisamente la delimitación de DeFi puede ser crucial para el futuro de la ley.
El sector de criptomonedas quiere reglas claras
Para gran parte de la industria estadounidense de criptomonedas, CLARITY Act representa un intento largamente esperado de poner fin a la incertidumbre regulatoria.
Las empresas que operan en el sector argumentan desde hace tiempo que Estados Unidos carece de un marco federal integral y las empresas no siempre tienen claro de antemano si un producto o token específico se encuentra bajo las reglas de valores.
Los defensores de la ley afirman que una división más precisa de competencias entre la SEC y la CFTC puede reducir el riesgo regulatorio para las empresas de criptomonedas, facilitar la planificación de nuevos productos y limitar la motivación para trasladar el negocio al extranjero.
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Las empresas cripto y el sector bancario se enfrentan
Mientras tanto, la batalla por CLARITY Act también se ha convertido en un marcado enfrentamiento de lobbies. La agencia Reuters describió que durante el receso de verano del Congreso intensificaron sus actividades tanto las empresas de criptomonedas y sus organizaciones profesionales como el sector bancario. Ambas partes intentaron persuadir a los senadores directamente en sus estados de origen antes de la votación de septiembre.
Uno de los puntos clave de la disputa son las stablecoins y la competencia con los depósitos bancarios clásicos.
El sector bancario teme especialmente la situación en la que las empresas de criptomonedas podrían ofrecer a los usuarios de stablecoins recompensas u otros incentivos económicos. Esto, según los bancos, podría desviar parte de los fondos de los depósitos tradicionales hacia activos digitales. Reuters indica que precisamente las preocupaciones por el impacto en los depósitos bancarios están entre las razones por las que parte del lobby bancario se opone a la propuesta actual.
Se trata además de una disputa que va mucho más allá de las propias criptomonedas. Las stablecoins se están convirtiendo gradualmente en competencia de algunos productos bancarios y de pago tradicionales, y su mayor desarrollo puede cambiar la forma en que los hogares y las empresas mantienen y transfieren dinero.
Los demócratas advierten sobre la protección de inversores y el lavado de dinero
Tampoco la oposición política a la ley se basa únicamente en el desacuerdo con las criptomonedas como tales. Parte de los senadores demócratas advierte que la forma actual de CLARITY Act contiene, en su opinión, excepciones demasiado amplias y puede debilitar algunos mecanismos estándar de protección de inversores.
La minoría en el Comité Bancario del Senado, por ejemplo, publicó en agosto un análisis según el cual la propuesta no aborda adecuadamente el uso de criptomonedas en actividades financieras ilegales y puede debilitar las herramientas utilizadas contra algunos mezcladores descentralizados. La crítica fue publicada directamente por el Comité Bancario del Senado.
En otro análisis, los demócratas también advierten sobre posibles impactos en la protección de inversores, la estabilidad financiera y las reglas contra el lavado de dinero. Según su material, la versión actual de la ley contiene cinco lagunas fundamentales.
Los defensores de CLARITY Act, por el contrario, argumentan que la propuesta crea un sistema de registro más transparente, competencias más claras de las agencias reguladoras y obligaciones específicas para las empresas que trabajan con activos digitales.
La discusión sobre CLARITY Act no es solo un enfrentamiento entre partidarios y opositores de las criptomonedas. Se trata principalmente de la cuestión de qué tan estrictas deben ser las reglas que reciba el nuevo mercado y qué regulador debe aplicarlas.
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Las actividades criptográficas de Trump también entran en juego
Uno de los puntos políticamente más sensibles es la cuestión de las reglas éticas para los altos funcionarios de la administración estadounidense.
Parte de los demócratas exige restricciones más estrictas sobre la posibilidad de que los representantes electos y sus familias se beneficien financieramente de proyectos de criptomonedas. La disputa está vinculada principalmente con las actividades criptográficas del presidente Donald Trump y su familia.
La senadora Elizabeth Warren, por ejemplo, criticó en julio la versión modificada de la ley precisamente porque, según ella, no limita suficientemente la posibilidad de que el presidente se beneficie del negocio de criptomonedas.
Trump, por el contrario, apoya CLARITY Act. El 19 de agosto de 2026 instó públicamente al Congreso a aprobar la ley, e indicó que Estados Unidos necesita crear reglas claras si quiere mantener su posición de liderazgo en el área de activos digitales. La cuestión ética, sin embargo, sigue siendo uno de los obstáculos en la búsqueda de un apoyo político suficientemente amplio.
¿Por qué será tan importante la votación del 15 de septiembre?
La votación del Senado prevista para el 15 de septiembre no significa automáticamente por sí sola la aprobación final de CLARITY Act. Sin embargo, se trata de un paso procesal clave que mostrará si la legislación tiene en el Senado actual un apoyo suficientemente amplio para continuar con su debate.
Para los republicanos, el problema es principalmente la necesidad de obtener apoyo también fuera de su propio bloque senatorial. Reuters advierte que la propuesta enfrenta la oposición de parte de los demócratas y algunos republicanos, y el resultado de la votación sigue siendo incierto.
El tiempo, además, juega en contra de los legisladores. Estados Unidos tiene elecciones al Congreso en noviembre y el espacio para completar el proceso legislativo se reduce rápidamente.
Si la propuesta no tuviera éxito en el Senado o su debate se prolongara considerablemente, todo el proceso podría trasladarse hasta el próximo Congreso.
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¿Qué puede significar CLARITY Act para bitcoin y las criptomonedas?
La ley en sí, por supuesto, no determina el precio del bitcoin ni de otras criptomonedas. Sin embargo, su impacto en el mercado puede ser significativo a largo plazo.
El mayor beneficio para los inversores residiría principalmente en la reducción de la incertidumbre regulatoria. Las empresas de criptomonedas podrían saber con mayor precisión bajo qué regulador se encuentran, qué registro necesitan y qué productos pueden ofrecer legalmente a los clientes estadounidenses.
Para bitcoin, que tiene en el entorno regulatorio estadounidense una posición a largo plazo diferente a la de muchos otros tokens, el cambio directo puede no ser tan marcado. La legislación puede tener un significado mucho mayor para otras criptomonedas, activos tokenizados, finanzas descentralizadas y exchanges cripto estadounidenses.
Reglas más claras también pueden facilitar la entrada de instituciones financieras tradicionales al mercado. Los bancos, gestores de activos y empresas de inversión, al introducir productos de criptomonedas, no solo siguen la demanda de los inversores, sino también los riesgos legales y regulatorios.
Por el contrario, el rechazo de la ley prolongaría el período en el que una parte significativa de las reglas del mercado estadounidense de criptomonedas está determinada por las leyes vigentes, la SEC, la CFTC, decisiones judiciales e interpretaciones regulatorias individuales.
CLARITY Act puede afectar a las criptomonedas incluso fuera de EE.UU.
Aunque se trata de legislación estadounidense, su importancia es global. La Unión Europea ya ha creado un marco regulatorio independiente para las criptomonedas a través de la regulación MiCA, mientras que Estados Unidos durante mucho tiempo se ha apoyado principalmente en las reglas existentes del mercado financiero y en las decisiones de reguladores individuales.
CLARITY Act representa un intento de reducir esta diferencia y construir un sistema más independiente para los activos digitales.
Si la ley se aprueba, el sector criptográfico estadounidense obtendrá uno de los marcos regulatorios más completos de su historia. Si no, el debate sobre si los tokens individuales son valores, materias primas o algo intermedio continuará en Estados Unidos.
Precisamente por eso la votación del 15 de septiembre de 2026 será importante no solo para los legisladores estadounidenses. El resultado será seguido de cerca por empresas de criptomonedas, instituciones financieras tradicionales e inversores de todo el mundo.
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