Bitcoin superó el jueves otra importante prueba macroeconómica y se estabilizó alrededor del nivel de 64 700 dólares. El alivio en los mercados financieros llegó tanto por la moderación de las ventas masivas de acciones tecnológicas y de semiconductores, como principalmente por los datos de inflación PCE de junio en Estados Unidos. El ritmo interanual de este indicador cayó del 4,1 % al 3,7 %, registrando el índice su primera caída intermensual desde 2020.
Aunque la dirección de la evolución es positiva para los activos de riesgo, la inflación aún supera significativamente el objetivo del 2 % de la Fed y queda la duda de cuánta influencia tendrán las futuras medidas del banco central sobre el propio bitcoin.
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Mercados bursátiles en verde y cifras clave de la Fed
La situación se calmó tras un inicio de semana volátil no solo en las criptomonedas, sino también en el mercado bursátil estadounidense, donde cedió la presión previa sobre las empresas de semiconductores. Este optimismo ayudó indirectamente al bitcoin a evitar una presión vendedora más fuerte durante la sesión comercial estadounidense, mientras que los índices S&P 500 y Nasdaq Composite se fortalecieron significativamente.
La atención de los inversores se centró plenamente en el índice de gastos de consumo personal (PCE), que es la métrica de inflación preferida del banco central estadounidense. Junio trajo una desaceleración interanual esperada al 3,7 %, lo que tras el 4,1 % de mayo significa un corte de la tendencia de crecimiento anterior.
Sin embargo, la señal crucial fue la primera caída intermensual del PCE desde 2020, que estuvo acompañada por un crecimiento continuo de los gastos nominales de consumo personal de 65,2 mil millones de dólares. Esto muestra un detalle clave: aunque la inflación se desaceleró, el consumo estadounidense no se congeló. Para los mercados financieros, esta combinación de presiones de precios decrecientes y actividad económica estable es generalmente una noticia mucho más favorable que una caída brusca de la inflación causada por un enfriamiento duro de la economía.
Sin embargo, aún no se puede hablar de un giro definitivo, ya que el ritmo actual sigue siendo casi el doble del objetivo a largo plazo del banco central y algunos economistas advierten que la Fed no tiene la situación completamente bajo control.
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Nueva era del bitcoin y debilitamiento de la influencia del banco central
Los nuevos datos macroeconómicos llegaron apenas un día después de que el Sistema de Reserva Federal mantuviera las tasas de interés en el rango del 3,50 al 3,75 %, con diferencias de opinión cada vez mayores dentro del comité FOMC sobre la configuración óptima de la política monetaria. Sin embargo, el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, espera que los futuros cambios en las tasas de interés ya no tengan un impacto tan dramático en el bitcoin como en el pasado.
Su argumento se basa en que el mercado, después de años turbulentos llenos de saltos porcentuales, ahora espera un movimiento de apenas 50 puntos básicos durante todo el próximo año. Si los ajustes de tasas son realmente mínimos, las decisiones individuales de la Fed perderán gradualmente la capacidad de generar una volatilidad tan masiva en el mercado de criptomonedas.
Bitcoin además está entrando en una fase en la que, gracias a los ETF al contado, inversores institucionales y compras corporativas, es mucho menos dependiente del entorno macroeconómico en sí, lo que ayuda a amortiguar el impacto de las tasas de interés. A esto se suma la esperada llegada del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, quien podría pasar a un estilo más cauteloso de ajuste de tasas al estilo de Alan Greenspan tras el período agresivo bajo Jerome Powell.
Aunque una política monetaria más suave puede apoyar a los activos de riesgo bajo las mismas condiciones, será decisiva la evolución real de la inflación. Para el bitcoin será clave si los flujos de capital reales toman definitivamente el papel principal en la valoración en lugar del seguimiento constante de cada cifra macroeconómica de EE.UU.
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