EU: Stabilni kovanci iz tehničnega pripomočka za trgovce s kriptovalutami postopoma postajajo ena najpomembnejših tem svetovnih financ. Prav zato se nanje želijo zdaj še bolj osredotočiti regulatorji na obeh straneh Atlantika. Evropski bančni organ EBA in New York State Department of Financial Services, torej finančni regulator zvezne države New York, sta podpisala memorandum o sodelovanju pri nadzoru nad čezmejnimi aktivnostmi, povezanimi s stabilnimi kovanci.
Sporazum naj bi omogočil boljšo izmenjavo informacij med Evropsko unijo in New Yorkom, ki sodi med najpomembnejša finančna središča sveta. Regulatorji si bodo izmenjali podatke o tem, katere stabilne kovance izdajajo posamezna podjetja, koliko jih je v obtoku ali koliko imajo imetnikov. Del skupnih informacij bodo tudi rezultati notranjih in zunanjih revizij, regulatorni status posameznih produktov in storitev ali informacije o morebitnih tveganjih.
Vsebina članka:
Kaj so stabilni kovanci in zakaj jih regulatorji obravnavajo
Stabilni kovanec je vrsta kriptovalute, ki skuša ohraniti stabilno vrednost. Najpogosteje je vezan na ameriški dolar, tako da en žeton ustreza enemu dolarju. V praksi se stabilni kovanci uporabljajo pri trgovanju na borzah kriptovalut, v decentraliziranih financah ter pri hitrih čezmejnih prenosih.
Njihov pomen pa narašča tudi izven klasičnega kriptosveta. Banke in velike finančne institucije v Združenih državah in Evropi že preizkušajo uporabo stabilnih kovancev za plačila. K temu pripomore tudi to, da so v ZDA in Evropski uniji nastala jasnejša pravila za to vrsto digitalnih sredstev.
Po podatkih DefiLlama je vrednost globalnega trga s stabilnimi kovanci v sredo presegla 319 milijard dolarjev. Največji del aktivnosti še naprej odpade na stabilne kovance, vezane na ameriški dolar. Največja igralca po tržni kapitalizaciji ostajata Tether s svojim USDT in Circle z žetonom USDC.
Sporazum nastaja pod evropsko regulacijo MiCA
Evropski bančni organ je navedel, da memorandum spada v njegove obveznosti po evropski uredbi MiCA, torej Markets in Crypto-Assets Regulation. Ta je Evropski uniji prinesla enotnejši okvir za nadzor nad kriptosredstvi in je od konca leta 2024 postala ključna osnova evropske kriptoregulacije.
Sporazum med EBA in NYDFS določa načela in postopke za izmenjavo informacij, koordinacijo nadzora, spremljanje tržnih trendov in ocenjevanje tveganj. Newyorški regulator je navedel, da naj bi sodelovanje okrepilo nadzor nad subjekti, vključenimi v aktivnosti s stabilnimi kovanci, pomagalo prepoznati trende in tveganja ter podprlo integriteto trga stabilnih kovancev.
Ne gre torej samo za formalen podpis med dvema uradoma. Regulatorji si s tem ustvarjajo kanal, prek katerega lahko hitreje delijo informacije v situaciji, ko lahko stabilni kovanec, izdan ali uporabljen v eni jurisdikciji, vpliva tudi na uporabnike, podjetja in trge v drugem delu sveta.
Morda vam bo všeč: Kako varno vlagati v kriptovalute: vodnik za začetnike
Regulatorji bodo spremljali obseg, imetnike in revizije
Memorandum predvideva precej širok krog informacij. EBA in NYDFS si lahko delita na primer podatke o izdanem stabilnem kovancu, skupnem obsegu v obtoku, številu imetnikov v custodial in unhosted denarnicah ali o rezervah, ki naj bi stabilni kovanec pokrivale.
Pomembne so tudi revizije. Prav vprašanje, ali so stabilni kovanci dejansko dovolj pokriti in ali se lahko njihovi vrednosti zaupa, dolgodobno sodi med najbolj občutljive teme celotnega sektorja. Regulatorji naj bi zato imeli možnost izmenjevati si rezultate zunanjih in notranjih revizij, informacije o likvidnosti, rezervah, lastnih virih, upravljanju tveganj, varnostnih ukrepih ter morebitnih sankcijah ali preiskavah.
Sporazum poleg tega predvideva tudi koordinacijo v kriznih situacijah. Če bi se na primer kateri pomemben izdajatelj stabilnega kovanca soočal s hudimi operativnimi ali finančnimi težavami oziroma z velikim kibernetskim incidentom, si lahko obe strani hitreje posredujeta informacije in poskusita uskladiti odziv.
Nadzor se ne bo nanašal na popolnoma vse
Memorandum pa ima tudi jasne meje. Regulatorji ne bodo spremljali vseh aktivnosti podjetij, ki delajo s stabilnimi kovanci. Sporazum se nanaša le na aktivnosti s stabilnimi kovanci subjektov, ki spadajo pod nadzor ene ali obeh strani.
To je pomembno zlasti pri podjetjih, ki se poleg stabilnih kovancev ukvarjajo tudi z drugimi deli kriptotrga, na primer borznim trgovanjem, upravljanjem sredstev ali tehnološkimi storitvami. Cilj sporazuma ni ploskovno nadzirati celotnega njihovega poslovanja, ampak bolje nadzorovati tiste dele, ki lahko vplivajo na imetnike stabilnih kovancev in širše finančne trge.
Preberite več: Recenzija borznega posrednika BUX: Na kaj ne smete nasesti?
ZDA in Evropa želita imeti stabilne kovance pod nadzorom
Sporazum prihaja v času, ko stabilni kovanci postajajo središče pozornosti regulatorjev in tradicionalnih finančnih institucij. Ameriški predsednik Donald Trump je julija 2025 podpisal zakonodajo o stabilnih kovancih GENIUS Act, ki je ustvarila zvezni okvir za plačilne stabilne kovance v Združenih državah. Evropska unija je medtem uvedla v prakso svoj okvir MiCA, ki je postal prvi celovit evropski režim za kriptosredstva.
Obe regulaciji imata skupen cilj: hitro rastoči trg digitalnih žetonov, vezanih na tradicionalne valute, spraviti v okolje, kjer bodo jasnejša pravila za izdajatelje, rezerve, nadzor in zaščito uporabnikov.
Stabilni kovanci so namreč na prvi pogled preprosti, a v resnici lahko sistemsko občutljivi. Če ljudje verjamejo, da ima en žeton vrednost enega dolarja, morajo imeti zagotovilo, da za to vrednostjo dejansko stojijo zadostne rezerve in da bo v primeru težav možno žetone zamenjati nazaj.
Ne zamudite: crypto4me recenzija: regulirana evropska platforma za enostaven nakup kriptovalut
