EU: Stablecoiny se z technické pomůcky pro obchodníky s kryptoměnami postupně stávají jedním z nejdůležitějších témat světových financí. Právě proto se na ně nyní chtějí ještě více zaměřit regulátoři na obou stranách Atlantiku. Evropský bankovní úřad EBA a New York State Department of Financial Services, tedy finanční regulátor státu New York, podepsaly memorandum o spolupráci při dohledu nad přeshraničními aktivitami spojenými se stablecoiny.
Dohoda má umožnit lepší výměnu informací mezi Evropskou unií a New Yorkem, který patří k nejdůležitějším finančním centrům světa. Regulátoři si mají předávat data o tom, jaké stablecoiny konkrétní firmy vydávají, kolik jich je v oběhu nebo kolik mají držitelů. Součástí sdílených informací mají být také výsledky interních i externích auditů, regulatorní status jednotlivých produktů a služeb nebo informace o případných rizicích.
Obsah článku:
Co jsou stablecoiny a proč je regulátoři řeší
Stablecoin je typ kryptoměny, která se snaží držet stabilní hodnotu. Nejčastěji bývá navázaná na americký dolar, takže jeden token má odpovídat jednomu dolaru. V praxi se stablecoiny používají při obchodování na kryptoměnových burzách, v decentralizovaných financích i při rychlých přeshraničních převodech.
Jejich význam ale roste i mimo klasický kryptosvět. Banky a velké finanční instituce ve Spojených státech i Evropě už testují využití stablecoinů pro platby. Pomáhá tomu i to, že v USA i Evropské unii vznikla jasnější pravidla pro tento typ digitálních aktiv.
Podle dat DefiLlama přesahovala hodnota globálního trhu se stablecoiny ve středu 319 miliard dolarů. Největší část aktivity nadále připadá na stablecoiny navázané na americký dolar. Největšími hráči podle tržní kapitalizace zůstávají Tether se svým USDT a Circle s tokenem USDC.
Dohoda vzniká pod evropskou regulací MiCA
Evropský bankovní úřad uvedl, že memorandum spadá do jeho povinností podle evropského nařízení MiCA, tedy Markets in Crypto-Assets Regulation. To přineslo Evropské unii jednotnější rámec pro dohled nad kryptoaktivy a od konce roku 2024 se stalo klíčovým základem evropské kryptoregulace.
Dohoda mezi EBA a NYDFS stanovuje principy a postupy pro výměnu informací, koordinaci dohledu, sledování tržních trendů a vyhodnocování rizik. Newyorský regulátor uvedl, že spolupráce má posílit dohled nad subjekty zapojenými do aktivit se stablecoiny, pomoci identifikovat trendy a rizika a podpořit integritu stablecoinového trhu.
Nejde tedy jen o formální podpis mezi dvěma úřady. Regulátoři si tím vytvářejí kanál, kterým mohou rychleji sdílet informace v situaci, kdy stablecoin vydaný nebo používaný v jedné jurisdikci může mít dopad i na uživatele, firmy a trhy v jiné části světa.
Mohlo by se Vám líbit: Jak bezpečně investovat do kryptoměn: průvodce pro začátečníky
Regulátoři budou sledovat objem, držitele i audity
Memorandum počítá s poměrně širokým okruhem informací. EBA a NYDFS si mohou sdílet například údaje o vydaném stablecoinu, celkovém objemu v oběhu, počtu držitelů v custodial i unhosted peněženkách nebo o rezervách, které mají stablecoin krýt.
Důležité jsou také audity. Právě otázka, zda jsou stablecoiny skutečně dostatečně kryté a zda lze jejich hodnotě věřit, patří dlouhodobě k nejcitlivějším tématům celého sektoru. Regulátoři proto mají mít možnost vyměňovat si výsledky externích a interních auditů, informace o likviditě, rezervách, vlastních zdrojích, řízení rizik, bezpečnostních opatřeních i případných sankcích nebo vyšetřováních.
Dohoda navíc počítá i s koordinací v krizových situacích. Pokud by například některý významný emitent stablecoinu čelil vážným provozním nebo finančním problémům, případně velkému kybernetickému incidentu, mohou si obě strany rychleji předat informace a pokusit se koordinovat reakci.
Kontrola se nebude týkat úplně všeho
Memorandum má ale i jasné hranice. Regulátoři nebudou sledovat veškeré aktivity firem, které se stablecoiny pracují. Dohoda se týká pouze stablecoinových aktivit subjektů, které spadají pod dohled jedné nebo obou stran.
To je důležité zejména u firem, které se kromě stablecoinů věnují i dalším částem kryptotrhu, například burzovnímu obchodování, správě aktiv nebo technologickým službám. Cílem dohody není plošně kontrolovat celý jejich byznys, ale lépe dohlížet na ty části, které mohou mít dopad na držitele stablecoinů a širší finanční trhy.
Čtěte více: Recenze brokera BUX: Na co se nenechat napálit?
USA i Evropa chtějí mít stablecoiny pod kontrolou
Dohoda přichází v době, kdy se stablecoiny dostávají do centra pozornosti regulátorů i tradičních finančních institucí. Americký prezident Donald Trump podepsal v červenci 2025 stablecoinovou legislativu GENIUS Act, která vytvořila federální rámec pro platební stablecoiny ve Spojených státech. Evropská unie mezitím uvedla do praxe svůj rámec MiCA, který se stal prvním komplexním evropským režimem pro kryptoaktiva.
Obě regulace mají společný cíl: dostat rychle rostoucí trh digitálních tokenů navázaných na tradiční měny do prostředí, kde budou jasnější pravidla pro emitenty, rezervy, dohled i ochranu uživatelů.
Stablecoiny jsou totiž na první pohled jednoduché, ale ve skutečnosti mohou být systémově citlivé. Pokud lidé věří, že jeden token má hodnotu jednoho dolaru, musí mít jistotu, že za touto hodnotou skutečně stojí dostatečné rezervy a že v případě problémů bude možné tokeny směnit zpět.
Nenechte si ujít: crypto4me recenze: regulovaná evropská platforma pro jednoduchý nákup kryptoměn
