A Bitcoin rendkívül erős augusztust zárt, amely alatt az ára majdnem negyedével emelkedett. Szeptember kezdete azonban kijózanítást hozott. A legnagyobb kriptovaluta ismét 80 ezer dollár alá került, és belép abba a hónapba, amelynek a kriptovaluta befektetők körében van egy nem hízelgő beceneve: „Rektember”. Történelmileg ugyanis éppen szeptember tartozott az év leggyengébb időszakai közé. Ez azt jelenti, hogy a befektetőknek fel kell készülniük egy újabb esésre?
A kriptovaluta piacon szinte mindennek van saját kifejezése. Az optimista októbert „Uptober”-nek nevezik, a gyors növekedés időszakát bull run-nak, szeptember pedig egy jóval kevésbé hízelgő becenevet kapott: „Rektember”. Ez egy szójáték a „rekt” kifejezésből, amelyet a kriptoközösség jelentős pénzügyi veszteségre használ.
Szeptember hírneve egyébként nem csak internetes mémeken alapul. A történelmi számok valóban azt mutatják, hogy éppen az év kilencedik hónapja volt problematikus a bitcoin számára. Ezúttal azonban a helyzet összetettebb. A Bitcoin az elmúlt évek egyik legerősebb hónapja után lép be szeptemberbe, a piacon jelentősen nagyobb szerepet játszanak az intézményi befektetők és az amerikai spot bitcoin ETF-ek, és a piac szerkezete lényegesen eltér attól az időszaktól, amikor a Rektember hírneve kialakult. Ráadásul játékba lép a geopolitikai feszültség, a drága olaj és a további kamatemelésre vonatkozó várakozások az Egyesült Államokban.
A cikk tartalma:
- Proč se září říká Rektember?
- Bitcoin má za sebou mimořádně silný srpen
- Největším problémem nemusí být Rektember, ale Fed
- Do hry vstoupila také drahá ropa a geopolitika
- Proti Rektemberu stojí institucionální kapitál
- Proč je vlastně září na trzích tak problematické?
- Znamená Rektember příležitost k nákupu bitcoinu?
- Co sledovat u ceny bitcoinu během září 2026?
Miért hívják szeptemberet Rektember-nek?
A történelmi adatok valóban megerősítik, hogy szeptember hosszú ideig nem kedvezett túlságosan a bitcoin befektetőknek. A Dow Jones Market Data adatai szerint, amelyekre a MarketWatch hívta fel a figyelmet, szeptember 2014 óta a bitcoin legrosszabb hónapja körülbelül 2,2 százalékos átlagos csökkenéssel.
Némileg más kép rajzolódik ki hosszabb idősor használatával. A CoinGlass adatai a 2013-tól számított időszakra átlagosan mínusz 3,8 százalék körüli szeptemberi hozamot mutattak. Az egyes statisztikák közötti különbségek elsősorban azzal függenek össze, hogy melyik évtől számítják a fejlődést.
Különösen rossz hírnevet szerzett szeptember a 2017 és 2022 közötti időszakban. A Bitcoin akkor hat veszteséges szeptembert regisztrált egymás után. Éppen ez a sorozat segített a Rektember-t a kriptovaluta piac egyik legismertebb szezonális jelenségévé tenni.
A hosszú távú átlagnál talán érdekesebb az, ami az elmúlt években történt. Az utolsó három lezárt szeptember ugyanis pluszban zárult a bitcoin számára.
A fordulat 2023-ban következett be. Egy évvel később a bitcoin még markánsabban megtörte a szeptemberi hírnevet – 2024 szeptemberében 7,3 százalékkal emelkedett, és akkori történelmében a legjobb kilencedik hónapját rögzítette. 2025 szeptemberében a bitcoin körülbelül 5,2 százalékkal gyarapodott, így egymás után a harmadik pozitív szeptemberét zárta.
A Rektember tehát nem szabály. Egy történelmi tendenciáról van szó, amely ráadásul az elmúlt években nem működött.
Ne hagyja ki: TOP 10 ország a leggyorsabb kriptovaluta adoptációval
A Bitcoin rendkívül erős augusztust zárt
Ráadásul a bitcoin nem egy jelentéktelen nyár után lép be az idei Rektember-be. Éppen ellenkezőleg. 2026 augusztusában a bitcoin körülbelül 24-25 százalékot írt jóvá. Ahogy a MarketWatch rámutat, ez volt a legjobb havi teljesítménye 2024 novembere óta.
A CoinDesk folyamatos adatai szerint a bitcoin augusztus elején 63 ezer dollár körül lépett be, és a hónap végén körülbelül 79 ezer dolláron kereskedtek vele. Az augusztusi növekedés így körülbelül 25 százalékot ért el.
Szeptember kezdete már lényegesen idegesebb. A bitcoin a hónap első napjaiban körülbelül 77-78 ezer dollár körül mozog. Maga a 80 ezer dollár környékéről történő csökkenés azonban még nem erősíti meg a Rektember visszatérését. Egy közel negyedes havi növekedés után a kriptovaluta piacon a profitszedés nem rendkívüli.
Lényegesebb kérdés lesz, hogy a bitcoin képes-e megtartani az augusztusi nyereségek nagy részét olyan helyzetben, amikor egyidejűleg romlanak a feltételek a globális pénzügyi piacokon.
A legnagyobb probléma nem a Rektember lehet, hanem a Fed
A történelmi szezonalitás ugyanis idén nem az egyetlen kockázat. Talán még csak nem is a legfontosabb. Az amerikai jegybank elnökének, Kevin Warsh-nak a Jackson Hole-i sólyom fellépése után a befektetők jelentősen átértékelték az amerikai kamatlábak további alakulására vonatkozó várakozásokat. Még beszéde előtt a piac a szeptemberi kamatemelés valószínűségét körülbelül 36 százalékra adta, míg szeptember elején már körülbelül kétharmad volt, közli a CoinDesk.
A szeptember 2-i aktuális piaci adatok a kamatemelés valószínűségét már 67-70 százalék körül mutatják, ahogy a Reuters ügynökség tájékoztat.
A bitcoin számára ez alapvető. A magasabb kamatlábak növelik a hozamokat, amelyeket a befektetők viszonylag biztonságos dolláralapú eszközökből szerezhetnek, ugyanakkor megdrágítják a tőkét. A részvényekben vagy kriptovalutákban történő kockázatvállalási hajlandóság ezért csökkenhet.
Ugyanebbe a képbe illeszkedik az amerikai államkötvények alakulása. A tízéves amerikai államkötvény hozama szeptember 2-án 4,8122 százalékra ért, ami majdnem három év óta a legmagasabb. Ha a hozamok folytatják felfelé menetelésüket, és a Fed ténylegesen megemeli a kamatlábakat, ez a bitcoin árára nézve sokkal fontosabb tényező lehet, mint maga a tény, hogy éppen szeptember van.
Játékba lépett a drága olaj és a geopolitika is
További bonyodalom a Közel-Keleten kialakult geopolitikai helyzet. Az Egyesült Államok és Irán között újraindult harcok ismét növelték az olajszállítás fennakadásától való félelmeket a Perzsa-öböl stratégiai fontosságú térségében.
Az északi-tengeri Brent olaj ára szeptember 2-án körülbelül 95,45 dollárra emelkedett hordónként, vagyis öthetes csúcsra. Ezzel egyidejűleg meredeken estek a részvénypiacok: az ázsiai-csendes-óceáni részvényeket követő MSCI index két százalékkal csökkent, a japán Nikkei pedig 2,9 százalékot veszített.
A Bitcoin ugyanakkor az első geopolitikai sokk során viszonylag nyugodtan reagált. Augusztus végén a növekvő olajárak és a részvénypiacok idegeskedése ellenére továbbra is 78-79 ezer dollár közelében tartózkodott, és körülbelül 25 százalékos havi nyereség felé haladt.
Rövid távon azonban a drága olaj inkább bonyodalmat jelent a kriptovaluták számára. A magasabb energiaárak hozzájárulhatnak az inflációhoz, ami újabb okot ad a központi banknak a kamatlábak megtartására vagy további emelésére.
A Rektemberrel szemben az intézményi tőke áll
Van azonban egy lényeges különbség a legtöbb történelmi Rektemberhez képest – a mai kriptovaluta-piac már nem függ kizárólag a kisebb befektetőktől és kriptotőzsdéktől. A piac jelentős részét az amerikai spot Bitcoin ETF-ek teszik ki.
Szeptember kezdete előtt az alapok nagyon erős beáramlási sorozatot jegyeztek fel. A Wintermute kereskedelmi társaság adatai szerint, amelyeket a CoinDesk tett közzé, a Bitcoin ETF-ekbe kilenc egymást követő pozitív kereskedési ülés során összesen 924 millió dollár áramlott be. Csak az ezt követő péntek zárta le a sorozatot 202 millió dolláros kiáramlással.
Hétfőn azonban a tőke visszatért. A CoinDesk szerint az amerikai spot Bitcoin ETF-ek augusztus 31-én további 217 millió dolláros nettó beáramlást jegyeztek fel.
Az intézményi kereslet megváltoztathatja azt, ahogy a Bitcoin az év egyes szakaszaiban viselkedik. Az amerikai spot ETF-ek megjelenése előtti időszakból származó történelmi adatok ezért nem biztos, hogy ugyanolyan információértékkel bírnak a jelenlegi piac számára, mint korábban.
Olvassa tovább: Anycoin recenzió
Miért is olyan problematikus szeptember a piacokon?
Érdekes, hogy a szeptemberi gyengeség nem csak a kriptovalutákra jellemző. Az amerikai részvények is történelmileg rosszabb eredményeket produkálnak ebben az időszakban, mint a legtöbb más hónapban.
Erre a jelenségre hívja fel a figyelmet a Cointelegraph is, amely szerint szeptember történelmileg a leggyengébb hónap az S&P 500 index számára is. Az egyik lehetséges magyarázat a befektetők visszatérése a nyári időszak után és a portfóliók átrendezése az év utolsó negyedéve előtt.
A Bitcoin esetében pedig a pénzügyi piacok szokásos volatilitása még tovább erősödhet. Fontos azonban nem összetéveszteni a statisztikai korrelációt az okozati összefüggéssel. A Bitcoin-hálózat működésében nem létezik olyan mechanizmus, amely szeptemberben automatikusan nyomást gyakorolna az árra. A Rektember csupán történelmi megfigyelések eredménye.
És pont ebben rejlik a naptár szerinti kereskedés legnagyobb problémája. A Bitcoin elég régóta létezik ahhoz, hogy össze lehessen állítani a havi hozamok táblázatait, árfolyamtörténete azonban még mindig összehasonlíthatatlanul rövidebb, mint például a hagyományos részvényindexeké. Néhány rendkívül rossz év ezért képes jelentősen eltolni a hosszú távú átlagot.
A Rektember Bitcoin vásárlási lehetőséget jelent?
A hosszú távú befektető számára maga a hónap neve nem lehet ok sem vásárlásra, sem eladásra.
Ha a történelmi átlag megbízható kereskedési útmutatóként működne, a helyzet egyszerű lenne – a befektető augusztus végén eladná a Bitcoint, és október elején visszavásárolná. A pénzügyi piacok azonban általában nem kínálnak ilyen szabályszerűségeket – és a 2023 és 2025 közötti három pozitív szeptember jó példa arra, miért nem lehet vakon támaszkodni a szezonalitásra.
Ugyanígy nem garantált a népszerű elképzelés sem, hogy a Rektember után automatikusan növekedési „Uptober” következik. A történelmi szezonális modellek érdekes kiegészítői lehetnek a befektetési elemzésnek, de önmagukban nem jelentenek megbízható előrejelzést a további árfolyamfejlődésre.
A naptárnál sokkal fontosabbak lesznek az idei szeptember során az amerikai munkaerőpiaci és inflációs adatok, a Fed ülésének eredménye, a geopolitikai feszültség alakulása, és mindenekelőtt az intézményi Bitcoin-kereslet folytatódása vagy megszűnése.
Ne hagyja ki: MadisonSix
Mit figyeljünk a Bitcoin árfolyamánál 2026 szeptemberében?
A hónap első napjai egyelőre azt mutatják, hogy a Bitcoint volatilisebb időszak várhatja. Az augusztus meredek emelkedése után 80 ezer dollár határa alatt mozog, a globális befektetők pedig egyidejűleg szembesülnek a növekvő kötvényhozamokkal, a drága olajjal és a szigorúbb amerikai monetáris politika várakozásával.
Az egyik legközelebbi fontos adat az amerikai munkaerőpiaci jelentés lesz. Ahogyan a CoinDesk felhívja rá a figyelmet, az augusztusi munkaerőpiaci adatok lesznek az utolsó nagy foglalkoztatási jelentés a Fed szeptemberi ülése előtt. Az erősebb számok tovább növelhetnék a kötvényhozamokat és megerősíthetnék a kamatemelési várakozásokat.
Kulcsfontosságú lesz egyúttal, hogy folytatódik-e az intézményi érdeklődés a spot ETF-eken keresztül. Az erős kereslet segíthet ellensúlyozni a makrogazdasági környezetből eredő nyomást. A pénzek jelentősebb kiáramlása az alapokból az amerikai hozamok további emelkedésével együtt viszont lényegesen kedvezőtlenebb kombinációt teremtene a Bitcoin számára.
A Rektember tehát idén talán a legérdekesebb tesztre vár több év óta. A történelem emlékezteti a befektetőket, hogy szeptember veszélyes szokott lenni a Bitcoin számára. Az elmúlt három év azonban ennek épp az ellenkezőjét mutatja, és a jelenlegi piac az ETF-ek és a sokkal nagyobb intézményi befektetői részvétel miatt lényegesen különbözik azoktól az időktől, amikor ez a kifejezés keletkezett.
Arról tehát, hogy 2026-ban ténylegesen visszatér-e a Rektember, valószínűleg nem a naptár dönt. Sokkal inkább azon fog múlni, hogy mit tesz a következő hetekben a Fed, az amerikai infláció, a kötvényhozamok és azok a befektetők, akik ma a szabályozott tőzsdén kereskedett alapokon keresztül jutnak hozzá a Bitcoinhoz.
