La regulación europea de criptomonedas podría reabrirse. Según Euronews, los representantes de la UE están considerando modificaciones al Reglamento de Mercados de Criptoactivos, conocido como MiCA, que podrían ampliar la supervisión también a empresas fuera de la Unión Europea que emitan stablecoins. La razón es principalmente la presión desde Estados Unidos, donde ya está vigente su propia ley para stablecoins, la GENIUS Act.
MiCA es considerado actualmente como uno de los marcos regulatorios más completos para criptomonedas del mundo. La Comisión Europea recuerda que las normas cubren criptoactivos, stablecoins, sus emisores y proveedores de servicios en el ámbito de criptoactivos, los llamados CASP. La Comisión ya abrió una consulta en mayo sobre si el marco actual sigue siendo apropiado dado el rápido desarrollo del mercado y la regulación internacional. Acepta comentarios hasta el 31 de agosto de 2026.
Contenido del artículo – MiCA 2.0:
Por qué se habla de MiCA 2.0
Las normas europeas comenzaron a impactar plenamente a los proveedores de servicios cripto tras finalizar el período transitorio. Las empresas que quieren ofrecer servicios a usuarios en la UE deben tener una licencia de Proveedor de Servicios de Criptoactivos de un regulador en uno de los estados miembros. Este principio busca crear un mercado único en los 27 países de la UE y evitar que las criptoempresas se rijan solo por la regulación nacional más laxa.
Precisamente en la práctica se está demostrando que MiCA puede no cubrir todos los nuevos modelos que surgen en el mercado. El área más sensible son las stablecoins, es decir, criptomonedas vinculadas al valor de una moneda tradicional u otro activo. En la práctica, a menudo se trata de tokens respaldados por el dólar estadounidense, que se utilizan en el comercio, transferencias de dinero y como infraestructura para nuevos servicios de pago.
Según Euronews, los representantes de la UE quieren abordar en 2027 principalmente la cuestión de cómo regular en Europa las stablecoins emitidas por empresas fuera de la UE. Según el informe, el marco actual no aborda explícitamente todas las situaciones en las que un emisor no europeo emite una stablecoin que luego se utiliza en el mercado europeo.
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Estados Unidos ha acelerado. Europa no quiere quedarse atrás
El debate europeo se aceleró con la GENIUS Act estadounidense, que creó un marco federal para la emisión de stablecoins en Estados Unidos. Para Europa esto es importante principalmente porque gran parte del mercado global de stablecoins está vinculado al dólar estadounidense. Si EE.UU. establece normas claras para las stablecoins en dólares, esto puede fortalecer su papel en los pagos internacionales y en los servicios financieros digitales.
Euronews señala que las stablecoins en 2025 procesaron transacciones por 33 billones de dólares según datos de Artemis Analytics, lo que representó un crecimiento interanual del 72%. Al mismo tiempo, indica que aproximadamente el 95% de las stablecoins en el mundo están respaldadas por el dólar estadounidense.
Para el usuario común esto significa algo simple: las stablecoins ya no son solo una herramienta para comerciantes en exchanges de criptomonedas. Se están convirtiendo en parte de un debate más amplio sobre el futuro de los pagos, las transferencias transfronterizas y los mercados financieros tokenizados. Y precisamente por eso no solo las criptoempresas se interesan cada vez más en ellas, sino también bancos centrales, reguladores e instituciones financieras tradicionales.
Los pagos y depósitos tokenizados podrían ser los siguientes
La revisión planificada no se refiere solo a las stablecoins. Según Euronews, los representantes de la UE también estarían considerando ampliar las normas a los pagos tokenizados y depósitos tokenizados. La tokenización en general significa que un determinado instrumento financiero, depósito o derecho de pago se convierte en forma digital en blockchain u otra tecnología distribuida.
El tema también aparece en el documento de consulta de la Comisión Europea. Este pregunta qué papel pueden desempeñar las stablecoins en los próximos cinco a diez años: si serán solo un complemento para pagos transfronterizos, un medio para comerciar con cripto, o una infraestructura importante para la liquidación de instrumentos financieros tokenizados.
Bruselas por lo tanto intenta averiguar si la stablecoin debe seguir regulándose principalmente como criptoactivo, o si se está convirtiendo en infraestructura de pagos. Esta es una diferencia clave. Si las stablecoins comienzan a funcionar de manera similar al dinero de pago común, los reguladores probablemente pondrán mayor énfasis en las reservas, liquidez, derecho de reembolso, seguridad operativa y protección de usuarios.
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DeFi sigue siendo otra cuestión pendiente
La Comisión Europea también incluyó en la consulta las finanzas descentralizadas, conocidas como DeFi. Precisamente DeFi fue una de las áreas que quedó en gran medida fuera del marco principal durante la configuración original de MiCA. El problema es que la regulación financiera clásica generalmente presupone la existencia de una empresa claramente identificable que opera el servicio. Sin embargo, con los protocolos descentralizados puede ser más difícil determinar quién es responsable del servicio.
Esto también es importante para las criptoempresas con licencia. Algunos exchanges o monederos pueden facilitar a los usuarios el acceso a aplicaciones DeFi, que en sí mismas no están directamente bajo MiCA. Por lo tanto, los reguladores están abordando si las empresas con licencia deberían tener la obligación de verificar los riesgos de tales protocolos, si los hacen accesibles activamente a los clientes.
EE.UU. mientras tanto aborda reglas más amplias para activos digitales
Las stablecoins no son la única área donde Estados Unidos está avanzando en la regulación de activos digitales. Los legisladores estadounidenses están negociando simultáneamente sobre la propuesta Digital Asset Market Clarity Act, conocida como CLARITY Act. Esta busca aclarar las competencias de los reguladores financieros sobre el sector de criptomonedas y abordar entre otras cosas las recompensas en stablecoins, normas contra el lavado de dinero, DeFi o valores tokenizados.
Reuters indica que la propuesta, por ejemplo, establecería cuándo una plataforma es suficientemente descentralizada y cuándo, por el contrario, debería ser regulada como institución financiera. Al mismo tiempo, busca confirmar que la mera tokenización de un valor no significa escapar de las normas vigentes para valores.
Para Europa, el desarrollo estadounidense es importante. La regulación de las criptomonedas se está convirtiendo cada vez más en una cuestión geopolítica. No se trata solo de la protección de los inversores, sino también de quién establecerá los estándares globales para el dinero digital, la infraestructura de pagos y los mercados tokenizados.
La ESMA verificará cómo las empresas cripto protegen los activos confiados
Además del debate sobre los cambios en MiCA, la UE también se está centrando en la supervisión de las empresas que ya han obtenido licencia. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) anunció el 8 de julio una acción de supervisión conjunta centrada en la resiliencia operativa digital de los proveedores de servicios de criptoactivos con licencia, especialmente en el área de custodia de activos.
La inspección se centrará en los riesgos asociados con la tecnología de registro distribuido, la gestión de claves, el almacenamiento seguro de activos, el control de transacciones, las respuestas a incidentes, los riesgos de contratos inteligentes y la dependencia de proveedores externos. Los reguladores nacionales examinarán una muestra seleccionada de empresas con licencia desde la segunda mitad de 2026 hasta la primera mitad de 2027.
Para los usuarios comunes de criptomonedas, esta es quizás la parte más práctica de todo el informe. La regulación no es solo una cuestión de formularios de licencia. Si un exchange o un administrador de billeteras mantiene activos de clientes, debe ser capaz de demostrar que puede protegerlos técnica y organizativamente.
Qué significa esto para el inversor común
Para los usuarios de criptomonedas en la UE, en este momento nada cambia de un día para otro. Lo clave sigue siendo verificar si la plataforma que utilizan cumple con las normas europeas y tiene la licencia correspondiente. MiCA debe aportar mayor transparencia, pero por sí sola no elimina todos los riesgos del mercado cripto.
Pero tal vez MiCA 2.0 demuestre que la regulación de activos digitales no termina con el primer gran marco. Las stablecoins, DeFi y los pagos tokenizados evolucionan más rápido que la legislación. Por lo tanto, la Unión Europea se enfrenta al desafío de mantener la protección del consumidor y la estabilidad financiera, sin dejar que todo el mercado de innovaciones tecnológicas se escape a otro lugar.
El resultado será importante no solo para las empresas cripto, sino también para los inversores comunes. Las normas para las stablecoins pueden determinar qué tokens estarán disponibles en los exchanges europeos, cómo funcionarán los criptopagos y con qué facilidad el mercado europeo se integrará en la nueva fase de las finanzas digitales.
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