Ameriška Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) je podelila začasno izjemo, ki bo omogočila omejeno trgovanje s tokeniziranimi ameriškimi delnicami na izbranih blockchain platformah. Regulator želi v nadzorovanem okolju pridobiti podatke o delovanju on-chain trgovanja, ki lahko vplivajo na obliko prihodnjih pravil.
Ameriška SEC odpira dodaten prostor za povezovanje tradicionalnih kapitalskih trgov z blockchainom. Regulator je v četrtek odobril tako imenovano izjemo za inovacije, ki bo omogočila omejeno trgovanje s tokeniziranimi ameriškimi delnicami na določenih on-chain platformah.
Izjema se nanaša na tako imenovane Tokenized Securities Venues oziroma TSV. Te bodo pod določenimi pogoji lahko ponujale trgovanje s tokeniziranimi delnicami, ki spadajo v ameriški sistem National Market System, torej trg, ki vključuje vrednostne papirje, s katerimi se trguje na glavnih reguliranih ameriških borzah.
Vendar pa ne gre za splošno odprtje delniškega trga blockchain platformam. SEC je določila omejitve glede števila trgovanih instrumentov in obsega transakcij, upravljavci pa bodo morali izpolniti vrsto zahtev glede preglednosti, evidentiranja in tehnološke varnosti.
Vsebina članka:
Tokenizirane delnice bodo vstopile v sklade likvidnosti
Ena najbolj opaznih sprememb je možnost uporabe mehanizmov pri trgovanju, ki so sicer značilni predvsem za decentralizirane finance.
Izjema omogoča trgovanje prek avtomatiziranih ustvarjalcev trga, znanih pod kratico AMM, in skladov likvidnosti. Namesto klasične borzne knjige naročil je tako mogoče nekatere transakcije izvesti s pomočjo pametnih pogodb in kapitala, shranjenega v likvidnostnih poolih.
Podoben princip danes uporabljajo na primer decentralizirane kripto borze. V primeru tokeniziranih delnic pa bo deloval v regulatorno omejenem režimu.
Komisar SEC Mark Uyeda je povedal, da bodo morale platforme upoštevati zahteve glede preglednosti transakcij, vodenja evidenc in tehnoloških zaščitnih ukrepov.
Ne spreglejte: Top 10 kriptovalut pod 1 dolarjem
SEC želi videti cene, obsege in naslove skladov
Upravljavci bodo hkrati zavezani k rednemu objavljanju podrobnih podatkov o trgovanju. Med njimi naj bi bili cene in obsegi posameznih transakcij, izraženi v ameriških dolarjih, časovni žigi trgovanja, naslovi ustreznih skladov likvidnosti, njihov obseg ob koncu dneva ter skupni dnevni obseg trgovanja.
SEC si tako želi ustvariti razmeroma podrobno sliko o tem, kako trgovanje s tokeniziranimi vrednostnimi papirji na blockchainu deluje v praksi. „Izjema za inovacije je zasnovana tako, da jo je mogoče nadzorovati,“ je povedal Uyeda. Del okvira bodo zato tudi omejitve glede števila trgovanih simbolov in skupnih obsegov.
Pridobljeni podatki naj bi SEC služili pri ocenjevanju on-chain trgovanja in pri pripravi morebitnih prihodnjih pravil.
SEC želi izkušnje iz realnega delovanja
Regulator hkrati poziva javnost in same udeležence trga k povratnim informacijam. Zanimajo ga predvsem konkretni podatki, študije primerov in izkušnje iz realnega ali testnega okolja. S pomočjo teh informacij želi SEC oceniti ne le morebitne koristi, temveč tudi tveganja, povezana s prenosom dela trgovanja z vrednostnimi papirji na blockchain.
Začasna izjema tako deluje kot regulatorni eksperiment. SEC bo omogočila omejeno uvedbo nove tehnologije, hkrati pa bo spremljala, kako se v praksi obnašajo trgovalne platforme, ponudniki likvidnosti in sam trg.
Berite dalje: Anycoin recenzija
Atkins je že februarja napovedal začasni režim
Sedanja odločitev ne prihaja nepričakovano. SEC je na podobnem okviru delala več mesecev. Predsednik Komisije Paul Atkins je že februarja izjavil, da SEC razmišlja o začasnem regulatornem okviru, ki bi omogočil omejeno trgovanje s tokeniziranimi vrednostnimi papirji prek avtomatiziranih ustvarjalcev trga.
Namen je po njegovih besedah bil omogočiti trgu, da eksperimentira z novo tehnologijo, še preden SEC dokonča dolgoročnejša pravila. Regulator je tako želel ustvariti prostor, v katerem bi bilo mogoče preveriti delovanje on-chain trgovanja v praksi, ne da bi se takoj spremenil celoten regulatorni okvir ameriških kapitalskih trgov.
Atkins je takrat hkrati opozarjal, da bo trgovanje omejeno in da naj bi celoten sistem SEC zagotovil izkušnje in podatke, potrebne za odločitev, ali bo treba prilagoditi obstoječa pravila ali oblikovati nova. Prav zdaj odobrena izjema to nekaj mesecev pripravljano zamisel prenaša v prakso.
Kaj so tokenizirane delnice
Tokenizirana delnica je poenostavljeno vrednostni papir ali pravica, povezana z delnico, predstavljena z digitalnim žetonom na blockchainu. Tehnologija lahko omogoča prenose in trgovanje prek infrastrukture, ki se danes uporablja predvsem pri kriptovalutah in decentraliziranih financah.
Blockchain lahko teoretično poenostavi tudi poravnavo transakcij, evidenco lastništva ali prenose sredstev med posameznimi udeleženci trga.
Prav zato je odločitev SEC pomembna tudi za kripto sektor. Ne gre namreč za še eno pravilo, ki bi se neposredno nanašalo na bitcoin ali ethereum, temveč za postopen vstop blockchain infrastrukture v tradicionalne kapitalske trge.
Ne zamudite: MadisonSix
Blockchain se približuje Wall Streetu
Odobrena izjema še ne pomeni, da se bodo ameriške delnice v velikem obsegu začele trgovati na decentraliziranih borzah. SEC je okvir namerno postavila ozko, z omejitvami trgovanja, obvezno objavo podatkov in drugimi zaščitnimi mehanizmi.
Kljub temu gre za pomemben premik. Ameriški regulator bo prvič pridobil obsežnejše praktične podatke o tem, kako lahko trgovanje s tokeniziranimi delnicami prek AMM in skladov likvidnosti deluje v okolju reguliranega trga.
Prav rezultati tega eksperimenta lahko v naslednjih letih odločijo o tem, kako veliko vlogo bo blockchain dejansko igral pri ameriškem trgovanju z vrednostnimi papirji.
