Bitcoin sa v posledných týždňoch snaží nadviazať na predchádzajúci rast, jeho ďalší postup však začína brzdiť hmatateľný nedostatok nového kapitálu. Údaje analytickej spoločnosti Glassnode ukazujú, že väčšinu nárastu realizovanej kapitalizácie nevytvorili nové peniaze, ale len presuny bitcoinov medzi existujúcimi držiteľmi. Za posledných 30 dní pritieklo do bitcoinu približne 4,9 miliardy USD nového kapitálu, zatiaľ čo realizovaná kapitalizácia vzrástla o výrazne vyšších 12,8 miliardy USD. Zároveň bitcoin už štyrikrát nedokázal prekonať hranicu 87 000 USD a na trhu výrazne zosilnel výber ziskov.
Mohlo by sa Vám páčiť: Eurové stablecoiny dominujú trhu mimo dolára
Na trh prichádza málo čerstvých peňazí, rast ťahajú existujúci hráči
Prílev takzvaných „nových peňazí“, ktoré do bitcoinu prichádzajú napríklad prostredníctvom firemných rezerv, rastu stablecoinovej likvidity alebo amerických spotových ETF, dosiahol za posledných 30 dní približne 4,9 miliardy USD. V kontexte celého trhu táto suma nestačí vysvetliť súčasný rast realizovanej kapitalizácie, ktorá v rovnakom období stúpla o 12,8 miliardy USD. Nové peniaze tak pokryli menej ako dve pätiny celkového nárastu. K tomuto rozdielu dochádza preto, že realizovaná kapitalizácia oceňuje každý BTC podľa ceny jeho posledného on-chain presunu – časť rastu tak vzniká tým, že si existujúci účastníci trhu predávajú mince medzi sebou za stále vyššie ceny.
Na rozdiel od býčích období v rokoch 2024 a 2025 tak súčasná rally nemá za sebou zodpovedajúci prílev nového kapitálu. Slabší záujem nových kupcov sa už prejavuje priamo na cenovom grafe: od konca septembra sa bitcoin štyrikrát pokúsil prelomiť hranicu 87 000 USD, ale ani jeden pokus nebol úspešný. Nad touto úrovňou totiž výrazne narastá predajná ponuka, ktorú musia kupujúci absorbovať, ak chcú posunúť cenu vyššie. Bez prekonania tejto kľúčovej rezistencie hrozí, že súčasná konsolidácia bude pokračovať.
Prečítajte si tiež: yPredict: Revolučná platforma pre predikciu kryptomien
Tlak krátkodobých držiteľov a riziko ďalšej konsolidácie
Výrazným faktorom na trhu je teraz správanie takzvaných krátkodobých držiteľov, teda investorov držiacich bitcoin menej ako 155 dní. Táto skupina reaguje na cenové pohyby veľmi citlivo a pri rýchlom raste vyberá zisky podstatne skôr ako dlhodobí investori. Keď bitcoin nedávno uzavrel týždeň nad hranicou 85 000 USD, pochádzalo približne 86 % bitcoinov odoslaných na burzy práve od krátkodobých držiteľov predávajúcich so ziskom. Ide o najvyšší podiel za posledný rok, pričom v bežný deň zostáva tento ukazovateľ pod hranicou 40 %.
Podľa údajov CryptoQuant sa agregovaná nákupná cena krátkodobých držiteľov pohybuje okolo 78 250 USD, čo znamená, že priemerný investor z tejto skupiny je stále v zisku a má motiváciu ďalej predávať. Hlavným kanálom pre prísun čerstvého kapitálu síce zostávajú spotové ETF, z ktorých za posledných 30 obchodných dní pritieklo čistých 2,97 miliardy USD, trh však aj tak potrebuje silnejší impulz. Ak sa prílev nových peňazí nezvýši a krátkodobí držitelia budú pokračovať vo výbere ziskov, bitcoin môže mať s prekonaním súčasných rezistencií problém a bude musieť prejsť dlhším obdobím konsolidácie.
Mohlo by sa Vám páčiť: recenzia crypto4me
Zdroje:
- Dáta a grafy on-chain analýzy: Glassnode.com
- Dáta o nákladovej základni krátkodobých držiteľov (UTXO Age Bands): CryptoQuant.com
- Vývoj tokov do spotových ETF: terminal.kryptomagazin.cz
Zdroj fotografie: Adobe Stock
