Bitcoin vo štvrtok ustál ďalší dôležitý makroekonomický test a stabilizoval sa okolo úrovne 64 700 dolárov. Úľavu na finančné trhy prinieslo tak zmierenie výpredajov technologických a polovodičových akcií, ako predovšetkým júnové údaje o americkej inflácii PCE. Medziročné tempo tohto ukazovateľa kleslo zo 4,1 % na 3,7 %, priom index zaznamenal svoj vôbec prvý medziročný pokles od roku 2020. Napriek tomu, že smer vývoja je pre rizikové aktíva pozitívny, inflácia stále výrazne presahuje 2% cieľ Fedu a zostává otázkou, aký veľký vplyv budú mať budúce kroky centrálnej banky na samotný bitcoin.
Nenechajte si ujsť: MiCA začína skutočne meniť kryptotrh
Akciové trhy v zelenom a kľúčové čísla Fedu
Situácia sa po volatilnom začiatku týždňa upokojila nielen na kryptomenách, ale aj na americkom akciovom trhu, kde poľavil predchádzajúci tlak na polovodičové spoločnosti. Tento optimizmus nepriamo pomohol bitcoinu vyhnúť sa silnejšiemu predajnému tlaku počas americkej obchodnej periódy, zatiaľ čo indexy S&P 500 a Nasdaq Composite výrazne posilnili. Pozornosť investorov sa plne sústreďovala na index výdavkov na osobnú spotrebu (PCE), čo je najobľúbenejšia inflačná metrika americkej centrálnej banky. Jún priniesol očakávané medziročné spomalenie na 3,7 %, čo po májových 4,1 % znamená preťatie predchádzajúceho rastového trendu.
Zásadným signálom bol však prvý medziročný pokles PCE od roku 2020, čo sprevádzal pokračujúci rast nominálnych osobných spotrebiteľských výdavkov o 65,2 miliardy dolárov. To ukazuje na kľúčový detail – inflácia síce spomalila, ale americká spotreba nezamrzla. Pre finančné trhy je táto kombinácia klesajúcich cenových tlakov a stabilnej ekonomickej aktivity všeobecne oveľa priaznivejšou správou ako prudký pokles inflácie spôsobený tvrdým ochladením ekonomiky.
Stále však nie je možné hovoriť o definitívnom obrate, pretože súčasné tempo zostává takmer dvojnásobné oproti dlhodobému cieľu centrálnej banky a niektorí ekonómovia varujú, že Fed nemá situáciu plne pod kontrolou.
Čítajte ďalej: Anycoin recenzia
Nová éra bitcoinu a slabnúci vplyv centrálnej banky
Nové makroekonomické údaje prišli len deň po tom, čo Federálny rezervný systém ponechal úrokové sadzby v pásme 3,50 až 3,75 %, priom vnútri výboru FOMC silnejú názorové rozdiely na optimálne nastavenie menovej politiky. Investičný riaditeľ spoločnosti Bitwise Matt Hougan však očakáva, že budúce zmeny úrokových sadzieb už nebudú mať na bitcoin tak dramatický dopad ako v minulosti.
Jeho argument vychádza z toho, že trh po divokých rokoch plných percentných skokov teraz očakáva pohyb v ráde len 50 bázických bodov za celý budúci rok. Ak budú úpravy sadzieb skutočne minimálne, jednotlivé rozhodnutia Fedu postupne stratia schopnosť vyvolávať na kryptomenovom trhu tak masívnu volatilitu.
Bitcoin navyše vstupuje do fázy, keď je vďaka spotovým ETF, inštitucionálnym investorom a firemným nákupom oveľa menej závislý na samotnom makroekonomickom prostredí, čo pomáha tlmiť vplyv úrokových sadzieb. K tomu sa pridáva očakávaný nástup nového predsedu Fedu Kevina Warsheho, ktorý by mohol po agresívnom období pod Jeromom Powellom prejsť k opatrnejšiemu štýlu úpravy sadzieb po vzore Alana Greenspana.
Hoci mäkšia menová politika môže riziková aktíva za inak rovnakých podmienok podporiť, rozhodujúci bude reálny vývoj inflácie. Pre bitcoin bude kľúčové, či hlavnú úlohu v ocenení definitívne prevezmú reálné kapitálové toky namiesto neustáleho sledovania každého makroekonomického čísla z USA.
Z rubriky recenzie: crypto4me recenzia
