Bitcoin má za sebou sedemnásť rokov existencie, stal sa súčasťou portfólií veľkých investičných fondov a stále viac sa presadzuje vo svete tradičných financií. Napriek tomu zostáva jedna zásadná otázka nezodpovedaná: kto v skutočnosti vlastní väčšinu tejto kryptomeny? Nová analýza ukazuje, že viac než polovicu doteraz vyťažených bitcoinov sa nepodarilo priradiť ku konkrétnym vlastníkom. Vo hre sú drobní investori, veľké inštitúcie aj digitálne majetky, ku ktorým už možno nikto nemá prístup.
Predstavte si, že by viac než polovica všetkých existujúcich zlatých tehličiek ležala v trezoroch, ktorých majiteľov nedokáže nikto spoľahlivo určiť. Približne takýto obraz ponúka najnovší pohľad na vlastnícku štruktúru bitcoinu.
Podľa októbrových údajov spoločnosti Galaxy Research, o ktorých informoval server CoinDesk, sa analytikom nepodarilo priradiť k známym subjektom približne 11,1 milióna bitcoinov. To zodpovedá zhruba 55 percentám z viac než 20 miliónov mincí, ktoré boli doteraz vyťažené.
Pri modelovej cene 80-tisíc dolárov za bitcoin by išlo o majetok v hodnote takmer 900 miliárd dolárov. To však neznamená, že by tieto peniaze boli stratené alebo že by kryptomena nemala svojich skutočných vlastníkov. Znamená to iba to, že výskumníci nedokážu určiť, kto za príslušnými bitcoinovými adresami stojí.
Obsah článku:
Väčšina bitcoinov zostáva mimo dosahu veľkých inštitúcií
Bitcoin sa v posledných rokoch výrazne premenil. Z pôvodne okrajového technologického projektu vyrástlo finančné aktívum, ktoré nakupujú investičné fondy, verejne obchodované spoločnosti aj niektoré vlády.
Zásadným míľnikom bolo schválenie amerických burzovo obchodovaných fondov naviazaných na spotovú cenu bitcoinu. Tie umožnili investorom získať expozíciu voči kryptomene bez nutnosti obstarať si vlastnú digitálnu peňaženku.
Mohlo by sa preto zdať, že stále väčšia časť bitcoinov prechádza pod kontrolu známych finančných inštitúcií. Nové dáta však ukazujú podstatne zložitejší obraz.
Vedúci výskumu spoločnosti Galaxy Alex Thorn upozornil, že napriek rastúcej inštitucionalizácii zostáva viac než polovica existujúcich bitcoinov na adresách bez priradeného známeho vlastníka.
Podľa jeho interpretácie to naznačuje, že významná časť kryptomeny môže byť stále v rukách jednotlivcov, ktorí svoje prostriedky uchovávajú samostatne, mimo centralizovaných búrz a investičných spoločností.
Práve takzvaná self-custody, teda vlastná správa kryptomien, patrí medzi základné princípy bitcoinu. Investor má pod kontrolou súkromné kľúče potrebné na nakladanie so svojimi prostriedkami a nemusí ich úschovu zverovať žiadnej finančnej inštitúcii.
Dáta však neumožňujú určiť, koľko z onoho 11,1 milióna bitcoinov skutočne držia drobní investori. Môžu medzi nimi byť aj firmy, fondy alebo ďalší veľkí vlastníci, ktorých peňaženky zatiaľ neboli rozpoznané.
Nenechajte si ujsť: TOP 10 krajín s najrýchlejšou adopciou kryptomien
Bitcoin je verejný. Jeho majitelia ale často zostávajú skrytí
Jedným z najväčších paradoxov bitcoinu je, že jeho transakčná história je verejná, zatiaľ čo identita vlastníkov nie je. Každý si môže prostredníctvom blockchainového prehliadača overiť, koľko bitcoinov sa nachádza na konkrétnej adrese a aké transakcie s ňou boli vykonané. Samotná adresa však bežne neobsahuje meno, adresu bydliska ani iné osobné údaje.
Bitcoin preto nie je úplne anonymný, ale presnejšie povedané pseudonymný. Jednotlivé transakcie možno verejne sledovať, napriek tomu nemusí byť možné zistiť totožnosť ich účastníkov.
Analytické spoločnosti sa pokúšajú identifikovať vlastníkov pomocou kombinácie transakčných dát, známych adries kryptomenových búrz a ďalších verejne dostupných informácií.
Ak napríklad burza verejne doloží vlastníctvo určitej peňaženky, môžu analytici sledovať súvisiace transakcie a identifikovať ďalšie prepojené adresy. Ani tento postup však nie je neomylný.
Jednotlivec môže používať desiatky rôznych adries. Naopak jediná burzová peňaženka môže obsahovať prostriedky tisícov zákazníkov. Identifikovať prevádzkovateľa peňaženky teda nemusí znamenať zistiť, komu bitcoiny ekonomicky patria. Práve preto nemožno údaje Galaxy Research chápať ako presné sčítanie všetkých skutočných vlastníkov bitcoinu.
Milióny bitcoinov môžu byť navždy stratené
Časť nevysvetleného množstva môže mať ešte zaujímavejší pôvod. Niektoré bitcoiny totiž pravdepodobne už nikto nikdy nepoužije. V prvých rokoch existencie kryptomeny mali jednotlivé mince len nepatrnú hodnotu. Mnoho ľudí preto nevenovalo ich zabezpečeniu takú pozornosť, akú by im venovalo dnes.
Niektorí majitelia prišli o pevné disky s digitálnymi peňaženkami, iní zabudli prístupové údaje alebo stratili súkromné kľúče. V ďalších prípadoch mohli vlastníci zomrieť bez toho, aby svojim dedičom odovzdali informácie potrebné na získanie kryptomien.
Na rozdiel od bežného bankového účtu pritom neexistuje centrálna inštitúcia, ktorá by mohla stratené prístupové údaje jednoducho obnoviť.
Podľa analýzy spoločnosti BitGo z júla 2026 sa odhady trvalo stratených bitcoinov pohybujú približne medzi 2,3 a štyrmi miliónmi mincí.
Ide však iba o odhady. Dlhodobo neaktívna peňaženka nemusí byť nutne stratená. Jej majiteľ môže jednoducho vyčkávať a rozhodnúť sa predať svoje bitcoiny až po niekoľkých ďalších rokoch.
Rovnako nemožno automaticky predpokladať, že všetky odhadované stratené bitcoiny spadajú medzi 11,1 milióna mincí, ktorých vlastníkov Galaxy Research neidentifikovala. Obe štatistiky vychádzajú z odlišných metód.
Čítajte tiež: Millionero Recenzia: Nováčikovia aj skúsení obchodníci si prídu na svoje
Najväčšie bitcoinové majetky sú spájané so záhadným Satoshim Nakamotom
Zvláštne postavenie medzi najväčšími držiteľmi bitcoinu má jeho anonymný tvorca vystupujúci pod pseudonymom Satoshi Nakamoto. Jeho skutočná totožnosť zostáva neznáma, hoci sa o jej odhalenie novinári aj technologickí odborníci pokúšajú už mnoho rokov.
Podľa údajov citovaných serverom CoinDesk pripisuje Galaxy Research približne 1,12 milióna bitcoinov takzvanému vzorcu Patoshi, teda skupine raných vyťažených blokov, ktorú analytici spájajú s jedným mimoriadne aktívnym ťažiarom.
Často sa predpokladá, že týmto ťažiarom mohol byť práve Satoshi Nakamoto. Jeho vlastníctvo týchto mincí však nie je definitívne preukázané. Zaujímavé je, že Galaxy túto skupinu eviduje samostatne medzi identifikovanými kategóriami držiteľov. A to napriek tomu, že skutočnú totožnosť človeka alebo skupiny stojacej za ťažbou týchto bitcoinov nepoznáme.
Ukazuje sa tak rozdiel medzi priradením prostriedkov určitému známemu súboru adries a skutočným odhalením ich konečného vlastníka.
Čo to znamená pre cenu bitcoinu?
Pre investorov nie je informácia o neznámych vlastníkoch iba zaujímavosťou. Má význam aj pre pochopenie ponuky a dopytu na kryptomenovom trhu. Celkový počet bitcoinov je obmedzený na 21 miliónov. Ako vysvetľuje Blockstream, nové mince vznikajú prostredníctvom ťažby a ich vydávanie sa postupne spomaľuje.
Nie všetky už vyťažené bitcoiny sú však skutočne dostupné na obchodovanie. Ak niekto uchováva svoje prostriedky dlhodobo a nemá v úmysle ich predávať, na burzovej ponuke sa bezprostredne nepodieľajú. Trvalo stratené bitcoiny sa potom na trh už pravdepodobne nevrátia.
To môže znamenať, že skutočne obchodovateľné množstvo kryptomeny je podstatne nižšie než jej celková vyťažená zásoba.
Pre cenu bitcoinu je dôležité, aké veľké množstvo mincí sú držitelia ochotní pri danej cene predať. Ak ponuka zostáva obmedzená a záujem investorov rastie, môže to vytvárať tlak na zdražovanie.
Opačný scenár však nastáva vo chvíli, keď sa veľkí dlhodobí vlastníci rozhodnú svoje prostriedky presunúť na burzy a predať. Takéto transakcie môžu zvýšiť ponuku a prispieť k cenovým výkyvom.
Samotný údaj o 11,1 milióna bitcoinov bez známeho vlastníka preto nie je signálom budúceho rastu ani poklesu ceny. Nehovorí totiž, koľko z týchto mincí je skutočne stratených, koľko investorov ich drží dlhodobo a koľko z nich môže kedykoľvek vstúpiť na trh.
Najväčšie tajomstvo bitcoinu pretrváva
Hoci sa bitcoin postupne stáva súčasťou tradičného finančného systému, jeho vlastnícka štruktúra zostáva do značnej miery nepriehľadná. Zatiaľ čo pri akciách verejne obchodovaných spoločností existujú evidencie významných akcionárov a ďalšie povinnosti zverejňovania informácií, bitcoinová sieť nevyžaduje, aby používatelia pri zakladaní peňaženky odhaľovali svoju identitu.
Výsledkom je trh, na ktorom možno presne sledovať pohyb jednotlivých mincí, ale oveľa ťažšie určiť, kto ich skutočne ovláda.
Zistenia Galaxy Research tak pripomínajú dôležitú skutočnosť: ani po rokoch rastúceho záujmu bánk, fondov a ďalších inštitúcií nemajú analytici úplný prehľad o tom, komu najväčšia kryptomena patrí. A práve táto neistota môže byť pre investorov rovnako dôležitá ako samotný vývoj jej ceny.
Z rubriky recenzie: crypto4me recenzia
Zdroj fotky: Adobe Stock
