EÚ: Stablecoiny sa z technickej pomôcky pre obchodníkov s kryptomenami postupne stávajú jednou z najdôležitejších tém svetových financií. Práve preto sa na ne teraz chcú ešte viac zamerať regulátori na oboch stranách Atlantiku. Európsky bankový úrad EBA a New York State Department of Financial Services, teda finančný regulátor štátu New York, podpísali memorandum o spolupráci pri dohľade nad cezhraničnými aktivitami spojenými so stablecoinmi.
Dohoda má umožniť lepšiu výmenu informácií medzi Európskou úniou a New Yorkom, ktorý patrí k najdôležitejším finančným centrám sveta. Regulátori si majú odovzdávať údaje o tom, aké stablecoiny konkrétne firmy vydávajú, koľko ich je v obehu alebo koľko majú držiteľov. Súčasťou zdieľaných informácií majú byť aj výsledky interných i externých auditov, regulačný status jednotlivých produktov a služieb alebo informácie o prípadných rizikách.
Obsah článku:
Čo sú stablecoiny a prečo ich regulátori riešia
Stablecoin je typ kryptomeny, ktorá sa snaží udržať stabilnú hodnotu. Najčastejšie býva navázaná na americký dolár, takže jeden token má zodpovedať jednému doláru. V praxi sa stablecoiny používajú pri obchodovaní na kryptomenových burzách, v decentralizovaných financiách i pri rýchlych cezhraničných prevodoch.
Ich význam ale rastie aj mimo klasický kryptosvět. Banky a veľké finančné inštitúcie v Spojených štátoch i Európe už testujú využitie stablecoinov pre platby. Pomáha tomu aj to, že v USA i Európskej únii vznikli jasnejšie pravidlá pre tento typ digitálnych aktív.
Podľa údajov DefiLlama presahovala hodnota globálneho trhu so stablecoinmi v stredu 319 miliárd dolárov. Najväčšia časť aktivity naďalej pripadá na stablecoiny navázané na americký dolár. Najväčšími hráčmi podľa trhovej kapitalizácie zostávajú Tether so svojím USDT a Circle s tokenom USDC.
Dohoda vzniká pod európskou reguláciou MiCA
Európsky bankový úrad uviedol, že memorandum spadá do jeho povinností podľa európskeho nariadenia MiCA, teda Markets in Crypto-Assets Regulation. To prinieslo Európskej únii jednotnejší rámec pre dohľad nad kryptoaktívami a od konca roku 2024 sa stalo kľúčovým základom európskej kryptoregulace.
Dohoda medzi EBA a NYDFS stanovuje princípy a postupy pre výmenu informácií, koordináciu dohľadu, sledovanie trhových trendov a vyhodnocovanie rizík. Newyorský regulátor uviedol, že spolupráca má posilniť dohľad nad subjektmi zapojenými do aktivít so stablecoinmi, pomôcť identifikovať trendy a riziká a podporiť integritu stablecoinového trhu.
Nejde teda len o formálny podpis medzi dvoma úradmi. Regulátori si tým vytvárajú kanál, ktorým môžu rýchlejšie zdieľať informácie v situácii, keď stablecoin vydaný alebo používaný v jednej jurisdikcii môže mať dopad aj na užívateľov, firmy a trhy v inej časti sveta.
Mohlo by sa Vám páčiť: Ako bezpečne investovať do kryptomien: sprievodca pre začiatočníkov
Regulátori budú sledovať objem, držiteľov i audity
Memorandum počíta s pomerne širokým okruhom informácií. EBA a NYDFS si môžu zdieľať napríklad údaje o vydanom stablecoine, celkovom objeme v obehu, počte držiteľov v custodial i unhosted peňaženkách alebo o rezervách, ktoré majú stablecoin kryť.
Dôležité sú aj audity. Práve otázka, či sú stablecoiny skutočne dostatočne kryté a či možno ich hodnote veriť, patrí dlhodobo k najcitlivejším témam celého sektora. Regulátori preto majú mať možnosť vymieňať si výsledky externých a interných auditov, informácie o likvidite, rezervách, vlastných zdrojoch, riadení rizík, bezpečnostných opatreniach i prípadných sankciách alebo vyšetrovaniach.
Dohoda navyše počíta aj s koordináciou v krízových situáciách. Ak by napríklad niektorý významný emitent stablecoinu čelil vážnym prevádzkovým alebo finančným problémom, prípadne veľkému kybernetickému incidentu, môžu si obe strany rýchlejšie odovzdať informácie a pokúsiť sa koordinovať reakciu.
Kontrola sa nebude týkať úplne všetkého
Memorandum má ale aj jasné hranice. Regulátori nebudú sledovať všetky aktivity firiem, ktoré so stablecoinmi pracujú. Dohoda sa týka len stablecoinových aktivít subjektov, ktoré spadajú pod dohľad jednej alebo oboch strán.
To je dôležité najmä u firiem, ktoré sa okrem stablecoinov venujú aj ďalším častiam kryptotrhu, napríklad burzovému obchodovaniu, správe aktív alebo technologickým službám. Cieľom dohody nie je plošne kontrolovať celý ich biznis, ale lepšie dohliadať na tie časti, ktoré môžu mať dopad na držiteľov stablecoinov a širšie finančné trhy.
Čítajte viac: Recenzia brokera BUX: Na čo sa nedať nachytať?
USA i Európa chcú mať stablecoiny pod kontrolou
Dohoda prichádza v čase, keď sa stablecoiny dostávajú do centra pozornosti regulátorov i tradičných finančných inštitúcií. Americký prezident Donald Trump podpísal v júli 2025 stablecoinvú legislatívu GENIUS Act, ktorá vytvorila federálny rámec pre platobné stablecoiny v Spojených štátoch. Európska únia medzitým uviedla do praxe svoj rámec MiCA, ktorý sa stal prvým komplexným európskym režimom pre kryptoaktíva.
Obe regulácie majú spoločný cieľ: dostať rýchlo rastúci trh digitálnych tokenov navázaných na tradičné meny do prostredia, kde budú jasnejšie pravidlá pre emitentov, rezervy, dohľad i ochranu užívateľov.
Stablecoiny sú totiž na prvý pohľad jednoduché, ale v skutočnosti môžu byť systémovo citlivé. Ak ľudia veria, že jeden token má hodnotu jedného dolára, musia mať istotu, že za touto hodnotou skutočne stoja dostatočné rezervy a že v prípade problémov bude možné tokeny vymeniť späť.
Nenechajte si ujsť: crypto4me recenzia: regulovaná európska platforma pre jednoduchý nákup kryptomien
