La Comisión de Supervisión Financiera de Polonia (KNF) impuso a la empresa XTB una multa de 20 millones de zlotys. La decisión se dictó el 30 de marzo de 2026 y se publicó el 13 de abril.
El regulador reprocha a la empresa que, entre 2022 y 2023, no evaluara adecuadamente si los clientes comprendían realmente los riesgos de los servicios de inversión y los instrumentos financieros, definió erróneamente los grupos destinatarios de los productos, no describió adecuadamente los posibles conflictos de intereses relacionados con la publicación de la lista HOT y proporcionó a los clientes y a los clientes potenciales información incompleta o engañosa sobre los instrumentos y los riesgos de los contratos por diferencias (CFD).
Contenido del artículo – XTB se enfrenta a problemas:
- Nueva multa de la autoridad reguladora polaca
- XTB se enfrenta a problemas: no es la primera sanción en Polonia
- Francia: multa por publicidad, cuestionarios a clientes e incidente técnico
- XTB se enfrenta a problemas: la intervención llegó también fuera de Europa
- La autoridad polaca de protección del consumidor también abordó el problema
- Continúan otras inspecciones en varios países
- XTB se enfrenta a problemas: la empresa sigue resolviendo demandas de clientes
Nueva multa de la autoridad reguladora polaca
La KNF señaló en su exposición de motivos que la metodología utilizada en los cuestionarios MiFID no permitía evaluar de forma fiable si el cliente tenía los conocimientos y la experiencia suficientes para operar con productos más arriesgados y complejos. Según el regulador, esto podía dar lugar a que incluso personas sin experiencia real en CFD recibieran información de que estos instrumentos eran adecuados para ellas.
Otra crítica se centró en la forma de definir los grupos objetivo. Aunque XTB distinguía formalmente entre varias categorías de inversores, en la práctica utilizaba los mismos criterios para todos ellos, sin tener suficientemente en cuenta la complejidad de cada producto y los riesgos asociados.
Al mismo tiempo, el supervisor polaco también señaló un posible conflicto de intereses en la lista HOT, es decir, los instrumentos especialmente destacados para los clientes. Según la KNF, la política interna de la empresa no permitía a los inversores reconocer suficientemente cómo funciona el algoritmo de selección de estos instrumentos y si se favorecen los productos con un spread más alto y, por lo tanto, con un rendimiento potencialmente mayor para la propia empresa.
El regulador también reprochó a XTB la información insuficientemente detallada sobre todos los riesgos asociados a los CFD, lo que, en su opinión, podría haber limitado la capacidad de los clientes para tomar decisiones de inversión informadas.
Según un comunicado enviado a la agencia PAP, la propia empresa está analizando la decisión y considerando emprender nuevas acciones legales. Al mismo tiempo, señaló que el litigio se refiere principalmente al proceso de determinación de los grupos objetivo y a la incorporación de nuevos clientes, incluido el formulario de registro utilizado desde enero de 2022 hasta septiembre de 2023.
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XTB se enfrenta a problemas: no es la primera sanción en Polonia
La multa actual no es la primera sanción importante que XTB ha recibido en Polonia. Ya en septiembre de 2018, la empresa anunció en un informe regulatorio que la KNF le había impuesto una multa de 9,9 millones de zlotys por infringir las normas en la prestación de servicios de corretaje. La empresa declaró entonces que no estaba de acuerdo con la decisión y que la recurriría.
Sin embargo, el litigio no terminó a su favor. La KNF informó posteriormente de que el Tribunal Administrativo Supremo de Polonia desestimó el 28 de febrero de 2023 el recurso de casación de XTB, por lo que la sanción original se mantuvo incluso tras la revisión judicial. Según el organismo supervisor, la empresa no actuó en el mejor interés del cliente entre 2014 y 2015.
Francia: multa por publicidad, cuestionarios a clientes e incidente técnico
Otra sanción pecuniaria confirmada llegó desde Francia. La Autorité des marchés financiers (AMF) de ese país anunció en noviembre de 2021 que el órgano disciplinario había impuesto a la empresa X-Trade Brokers Dom Maklerski una advertencia y una multa de 300 000 euros por incumplimiento de las obligaciones profesionales en relación con la actividad de su sucursal francesa.
La AMF señaló que la empresa infringió la prohibición de determinados mensajes promocionales sobre los CFD, parte de la publicidad no incluía una advertencia suficientemente visible sobre el riesgo de pérdida de capital, el cuestionario para evaluar los conocimientos y la experiencia de los clientes era insuficiente y la empresa modificó incorrectamente la categorización de los clientes. El regulador también le reprochó que no informara a los clientes sobre un incidente técnico en la plataforma, a pesar de que pudiera ser relevante para la correcta ejecución de las órdenes.
XTB se enfrenta a problemas: la intervención llegó también fuera de Europa
Fuera de Europa, un ejemplo de intervención documentada públicamente es la actuación de la Comisión de Valores de Brasil (CVM). En mayo de 2023, esta declaró en un acto declarativo que XTB International Limited no está autorizada a captar clientes residentes en Brasil ni a actuar como intermediaria en operaciones con valores.
Al mismo tiempo, el regulador ordenó el cese inmediato de cualquier oferta pública, directa o indirecta, de oportunidades de inversión a residentes brasileños. Por el incumplimiento de esta orden, advirtió de la posibilidad de una multa diaria de 1 000 reales brasileños, sin perjuicio de la posible responsabilidad por actuaciones anteriores.
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La autoridad polaca de protección del consumidor también abordó el problema
Además de las multas y las intervenciones de los organismos de supervisión de los mercados de capitales, XTB también resolvió un litigio con la autoridad polaca de competencia y protección del consumidor, la UOKiK. Del informe anual de la empresa correspondiente al año 2023 se desprende que la autoridad cuestionó dos disposiciones de las condiciones comerciales como posibles cláusulas contractuales no autorizadas.
La resolución de diciembre de 2023 obligó a la empresa a modificar dichas disposiciones, publicar el contenido de la resolución, dirigirse al grupo de clientes afectado y proporcionar una indemnización con intereses a aquellos cuyas reclamaciones fueron desestimadas en virtud de las disposiciones controvertidas. En este caso no se impuso ninguna multa y la empresa indicó que no tenía intención de recurrir la resolución.
Continúan otras inspecciones en varios países
De los informes públicos de XTB se desprende, al mismo tiempo, que los problemas de la empresa no se limitan únicamente a las sanciones impuestas con carácter definitivo. En el informe del primer trimestre de 2025, la empresa indicó que su sucursal checa fue inspeccionada por el Banco Nacional Checo y que la empresa recibió una resolución no firme sobre una multa de 2 millones de coronas, contra la cual presentó un recurso.
Al mismo tiempo, describió otras inspecciones regulatorias: una inspección de la autoridad supervisora polaca, tras la cual está implementando las recomendaciones resultantes; la auditoría de la filial beliceña XTB International Limited por parte de la IFSC local; una auditoría de la sucursal española para verificar el cumplimiento de las normas AML; una inspección fiscal en curso en Polonia; y también una inspección de la sucursal portuguesa por parte del mercado de valores local.
XTB se enfrenta a problemas: la empresa sigue resolviendo demandas de clientes
Además de los procedimientos regulatorios, también siguen en curso los litigios civiles. XTB indicó en su informe del primer trimestre de 2025 que el valor total de las reclamaciones presentadas contra la empresa y las sociedades del grupo ascendía a unos 16,3 millones de zlotys. De ellos, ocho procedimientos se referían a reclamaciones de clientes por un importe total de aproximadamente 13,4 millones de zlotys.
Ya en el informe anual de 2023, la empresa describió con más detalle, entre otras cosas, el litigio sobre la supuesta aplicación insuficiente de medidas de seguridad, por la que un cliente habría sufrido daños. La empresa rechazó estas afirmaciones y señaló que el tribunal de primera instancia desestimó la demanda, mientras que el demandante interpuso un recurso de apelación.
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