Las stablecoins vinculadas al euro, el yen japonés u otras monedas mundiales han crecido en los últimos años, pero su importancia en el mercado de criptomonedas sigue siendo mínima. Nuevos datos muestran que la posición dominante del dólar estadounidense en el sector de las stablecoins aún no se ha visto significativamente amenazada.
Según datos de la plataforma analítica Artemis, la oferta total de stablecoins vinculadas a monedas distintas al dólar estadounidense aumentó de aproximadamente 261 millones de dólares en mayo de 2021 a unos 771 millones de dólares en abril de 2026. Sin embargo, su participación en el mercado incluso disminuyó ligeramente, del 0,26 por ciento al 0,24 por ciento actual. Las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense siguen dominando el 99,76 por ciento del mercado.
Las stablecoins son criptomonedas vinculadas al valor de activos tradicionales, más comúnmente el dólar estadounidense. En el ecosistema de criptomonedas, sirven como medio para el comercio, transferencias de dinero o almacenamiento de valor sin las fluctuaciones significativas de precio típicas de, por ejemplo, Bitcoin.
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Tasas de interés más altas fortalecen la posición del dólar
Mientras que en el sistema financiero tradicional la participación del dólar estadounidense en algunas áreas se debilita gradualmente, en el entorno blockchain la situación es opuesta. Aquí, el dólar continúa fortaleciendo su dominancia. Según el Fondo Monetario Internacional, el dólar estadounidense representa aproximadamente el 57 por ciento de las reservas mundiales de divisas y participa en el 89 por ciento del comercio global de divisas. En el ámbito de las stablecoins, sin embargo, su dominio es aún más marcado.
Una de las principales razones, según los analistas, es la conexión de las stablecoins en dólares con los bonos del Tesoro estadounidense. Los emisores de stablecoins a menudo mantienen reservas en bonos gubernamentales estadounidenses a corto plazo, que en el entorno actual de tasas de interés más altas generan rendimientos atractivos. Esto aumenta la rentabilidad de las stablecoins en dólares y, al mismo tiempo, proporciona a los emisores más recursos para desarrollar infraestructura, marketing y asociaciones.
La ventaja del mercado estadounidense también es evidente en el área de activos tokenizados. Según datos de la plataforma RWA.xyz, el valor de la deuda pública estadounidense tokenizada alcanza aproximadamente 15,4 mil millones de dólares. En comparación, la deuda pública tokenizada de otros países en conjunto asciende a unos 1,4 mil millones de dólares. El mercado de bonos estadounidenses tokenizados es así aproximadamente once veces mayor que todos los demás mercados de bonos gubernamentales en blockchain combinados.
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La dominancia se refuerza a sí misma
Según John Turner de Coinbase, la liquidez también jugó un papel clave. En la conferencia Consensus en Hong Kong, afirmó que la dominancia de las stablecoins en dólares comenzó a consolidarse en las primeras fases del mercado. «Si existía liquidez, llegaba el volumen de operaciones», describió Turner el mecanismo que, según él, creó un efecto de autorefuerzo en el crecimiento de las stablecoins en dólares.
Una mayor liquidez, según los expertos, atrae más usuarios, nuevos casos de uso y capital. Esto, a su vez, crea un entorno en el que las stablecoins en dólares tienen condiciones significativamente mejores para un mayor crecimiento que su competencia vinculada a otras monedas.
La mayoría de las monedas no tienen importancia global
Los analistas también señalan otro factor: la mayoría de las monedas mundiales no tienen un uso internacional significativo fuera de sus mercados nacionales. El Fondo Monetario Internacional registra aproximadamente 180 monedas, pero solo unas pocas son globalmente importantes y ampliamente comercializadas, como el dólar, el euro, la libra esterlina, el franco suizo o el yen japonés.
Las stablecoins, según los expertos, heredan la importancia internacional de su moneda «madre», lo que limita significativamente el potencial de la mayoría de las stablecoins no estadounidenses. Aunque empresas y proyectos blockchain continúan experimentando con stablecoins vinculadas al euro, el yen u otras monedas, los datos actuales muestran que el interés del mercado por alternativas a las stablecoins en dólares sigue siendo muy bajo por ahora.
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