Stablecoiny navázané na euro, japonský jen nebo další světové měny sice v posledních letech rostou, jejich význam na kryptoměnovém trhu ale zůstává minimální. Nová data ukazují, že dominantní postavení amerického dolaru v sektoru stablecoinů se zatím nijak výrazně neotřásá.
Podle dat analytické platformy Artemis vzrostla celková nabídka stablecoinů navázaných na jiné měny než americký dolar z přibližně 261 milionů dolarů v květnu 2021 na zhruba 771 milionů dolarů v dubnu 2026. Přesto jejich podíl na trhu dokonce mírně klesl — z 0,26 procenta na současných 0,24 procenta. Stablecoiny kryté americkým dolarem tak stále ovládají 99,76 procenta trhu.
Stablecoiny jsou kryptoměny navázané na hodnotu tradičních aktiv, nejčastěji právě amerického dolaru. V kryptoměnovém ekosystému slouží jako prostředek pro obchodování, převody peněz nebo ukládání hodnoty bez výrazných cenových výkyvů typických například pro Bitcoin.
Mohlo by se Vám líbit: Top 10 kryptoměn ke koupi v roce 2026
Vyšší úroky posilují pozici dolaru
Zatímco v tradičním finančním systému podíl amerického dolaru v některých oblastech postupně oslabuje, v prostředí blockchainu je situace opačná. Dolar zde svou dominanci naopak dále posiluje. Podle Mezinárodního měnového fondu tvoří americký dolar přibližně 57 procent světových devizových rezerv a podílí se na 89 procentech globálních měnových obchodů. V oblasti stablecoinů je ale jeho dominance ještě výraznější.
Jedním z hlavních důvodů je podle analytiků propojení dolarových stablecoinů s americkými státními dluhopisy. Emitenti stablecoinů totiž často drží rezervy v krátkodobých amerických vládních dluhopisech, které v současném prostředí vyšších úrokových sazeb generují atraktivní výnosy. To zvyšuje ziskovost dolarových stablecoinů a zároveň poskytuje emitentům více prostředků na rozvoj infrastruktury, marketing i partnerství.
Výhoda amerického trhu je patrná také v oblasti tokenizovaných aktiv. Podle dat platformy RWA.xyz dosahuje hodnota tokenizovaného amerického státního dluhu přibližně 15,4 miliardy dolarů. Pro srovnání – tokenizovaný státní dluh ostatních zemí dohromady činí asi 1,4 miliardy dolarů. Trh s tokenizovanými americkými dluhopisy je tak zhruba jedenáctkrát větší než všechny ostatní státní dluhopisové trhy na blockchainu dohromady.
Čtěte více: Recenze brokera Pepperstone
Dominance se sama posiluje
Podle Johna Turnera ze společnosti Coinbase hrála klíčovou roli také likvidita. Na konferenci Consensus v Hongkongu uvedl, že dominance dolarových stablecoinů se začala upevňovat už v raných fázích trhu. „Pokud existovala likvidita, přicházel i objem obchodů,“ popsal Turner mechanismus, který podle něj vytvořil samoposilující efekt růstu dolarových stablecoinů.
Vyšší likvidita podle expertů přitahuje další uživatele, nové obchodní případy i kapitál. To následně vytváří prostředí, ve kterém mají dolarové stablecoiny výrazně lepší podmínky pro další růst než jejich konkurence navázaná na jiné měny.
Většina měn nemá globální význam
Analytici upozorňují i na další faktor – většina světových měn nemá mimo své domácí trhy výraznější mezinárodní využití. Mezinárodní měnový fond eviduje přibližně 180 měn, globálně významných a široce obchodovaných je ale jen několik, například dolar, euro, britská libra, švýcarský frank nebo japonský jen.
Stablecoiny podle expertů přebírají mezinárodní význam své „mateřské“ měny, což výrazně omezuje potenciál většiny neamerických stablecoinů. Přestože společnosti i blockchainové projekty nadále experimentují se stablecoiny navázanými na euro, jen nebo další měny, současná data ukazují, že zájem trhu o alternativy k dolarovým stablecoinům zůstává zatím velmi nízký.
Nenechte si ujít: recenze MadisonSix
