Η αμερικανική κεντρική τράπεζα αποφασίζει σήμερα για την περαιτέρω προσαρμογή των επιτοκίων και οι επενδυτές αυτή τη φορά δεν είναι καθόλου βέβαιοι για το αποτέλεσμα όπως σε μια σειρά από προηγούμενες συνεδριάσεις. Το βασικό σενάριο παραμένει η διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων, αλλά η αγορά επιτρέπει επίσης την αύξησή τους. Για το bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα μπορεί να είναι καθοριστικό όχι μόνο η ίδια η απόφαση της Fed, αλλά κυρίως αυτό που ο επικεφαλής της Kevin Warsh θα υποδηλώσει για τους επόμενους μήνες.
Το αμερικανικό Ομοσπονδιακό Σύστημα Αποθεματικού ολοκληρώνει την Τετάρτη 29 Ιουλίου 2026 τη διήμερη συνεδρίαση της νομισματικής επιτροπής FOMC. Σύμφωνα με το επίσημο ημερολόγιο της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας, η απόφαση θα δημοσιοποιηθεί στις 14:00 ώρα Ουάσινγκτον. Μισή ώρα αργότερα αρχίζει η συνέντευξη Τύπου του προέδρου της Fed Kevin Warsh.
Για τις χρηματοπιστωτικές αγορές πρόκειται για ένα από τα βασικά γεγονότα της εβδομάδας. Η Fed δεν αποφασίζει άμεσα για το bitcoin ή άλλα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, αλλά η νομισματική της πολιτική επηρεάζει το κόστος του χρήματος, τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, τη συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου και την προθυμία των επενδυτών να αναλάβουν κίνδυνο. Ακριβώς για αυτόν τον λόγο οι αποφάσεις της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας μπορούν να επηρεάσουν σημαντικά και την αγορά κρυπτονομισμάτων.
Περιεχόμενα άρθρου:
- Η Fed διατηρεί τα επιτόκια στο 3,50 έως 3,75 τοις εκατό. Σήμερα μπορεί να έρθει αλλαγή
- Το Bitcoin περιμένει πριν από τη Fed
- 1. Η Fed διατηρεί τα επιτόκια αμετάβλητα και μετριάζει τη ρητορική
- 2. Τα επιτόκια παραμένουν τα ίδια, αλλά ο Warsh θα είναι σκληρός
- 3. Η Fed αυξήσει εκπλήξει τα επιτόκια
- Γιατί τα επιτόκια επηρεάζουν το bitcoin;
- Το κρίσιμο μπορεί να μην είναι τα επιτόκια, αλλά οι προσδοκίες
- Τι να παρακολουθήσετε σήμερα εκτός από τα ίδια τα επιτόκια
- Η Fed μπορεί να καθορίσει την κατεύθυνση των κρυπτονομισμάτων τις επόμενες εβδομάδες
Η Fed διατηρεί τα επιτόκια στο 3,50 έως 3,75 τοις εκατό. Σήμερα μπορεί να έρθει αλλαγή
Η Fed διατηρεί το εύρος-στόχο του βασικού επιτοκίου στο 3,50 έως 3,75 τοις εκατό. Το διατήρησε επίσης σε αυτό το εύρος κατά την τελευταία συνεδρίαση του Ιουνίου.
Σύμφωνα με την Έκθεση Νομισματικής Πολιτικής της Fed του Ιουλίου Monetary Policy Report της Fed, ο αμερικανικός πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον μακροπρόθεσμο στόχο δύο τοις εκατό της κεντρικής τράπεζας. Η Fed αναφέρει επίσης ότι η αμερικανική οικονομική δραστηριότητα συνεχίζει με σταθερό ρυθμό, η κατάσταση στην αγορά εργασίας είναι σχετικά σταθερή και η παραγωγικότητα παραμένει ισχυρή.
Η κεντρική τράπεζα αντιμετωπίζει έτσι ένα δυσάρεστο δίλημμα. Μια πολύ πρώιμη αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να επιβραδύνει άσκοπα την οικονομία, αλλά μια πολύ μεγάλη αναμονή μπορεί να αυξήσει τον κίνδυνο ο πληθωρισμός να εγκατασταθεί ξανά πιο σταθερά πάνω από τον στόχο της Fed.
Επιπλέον, το αποτέλεσμα δεν είναι εντελώς προκαθορισμένο. Το πρακτορείο Reuters ανέφερε πριν από τη σημερινή συνεδρίαση ότι οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επιτρέπουν περίπου μία στις τρεις πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων. Το κυρίαρχο σενάριο παραμένει επομένως η διατήρησή τους αμετάβλητων, ωστόσο η πιθανότητα έκπληξης είναι αυτή τη φορά σημαντικά υψηλότερη από ό,τι σε ορισμένες προηγούμενες συνεδριάσεις.
Το Bitcoin περιμένει πριν από τη Fed
Η ένταση πριν από την απόφαση είναι εμφανής και στην αγορά κρυπτονομισμάτων. Το Bitcoin κινήθηκε τις τελευταίες μέρες περίπου γύρω από το όριο των 65 χιλιάδων δολαρίων, χωρίς να καταφέρει να ξεκινήσει μια πιο σημαντική τάση προς τη μία ή την άλλη κατεύθυνση.
Το CoinDesk επισημαίνει ότι ακριβώς η σημερινή απόφαση της Fed μπορεί να είναι ένα από τα γεγονότα που θα αποφασίσουν αν το bitcoin θα σπάσει το μέχρι στιγμής εύρος διαπραγμάτευσης ή θα κατευθυνθεί ξανά προς τα χαμηλά του Ιουνίου. Οι αναλυτές παράλληλα με τη Fed παρακολουθούν επίσης τη δύναμη της ζήτησης και την εισροή χρημάτων σε επενδυτικά προϊόντα κρυπτονομισμάτων.
Η ευαισθησία του bitcoin στις προσδοκίες γύρω από τα αμερικανικά επιτόκια ήταν ορατή ήδη στα μέσα Ιουλίου. Μετά από ασθενέστερα από τα αναμενόμενα αμερικανικά πληθωριστικά δεδομένα, μειώθηκε η πιθανότητα άμεσης αύξησης των επιτοκίων και το bitcoin ενισχύθηκε στη συνέχεια σχεδόν στις 65 χιλιάδες δολάρια, όπως τότε περιέγραψε το CoinDesk.
Η σημερινή βραδιά προσφέρει επομένως αρκετά πιθανά σενάρια.
Μην χάσετε: Η Binance αναζητά νέα άδεια MiCA στην ΕΕ
1. Η Fed διατηρεί τα επιτόκια αμετάβλητα και μετριάζει τη ρητορική
Για τα κρυπτονομίσματα θα ήταν πιθανώς η πιο ευνοϊκή ρεαλιστική εκδοχή.
Εάν η Fed διατηρήσει τα επιτόκια στα τρέχοντα 3,50 έως 3,75 τοις εκατό και ο Kevin Warsh υποδηλώσει ταυτόχρονα ότι περαιτέρω αύξηση δεν είναι άμεσα απαραίτητη, οι επενδυτές θα μπορούσαν να αρχίσουν να αναμένουν μια πιο ήπια νομισματική πολιτική.
Αυτό θα μπορούσε να μειώσει την πίεση στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και στο δολάριο. Σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων αναμενόμενων επιτοκίων συνήθως αυξάνεται η προθυμία των επενδυτών να αναζητήσουν αποδόσεις σε πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
Το Bitcoin, το ethereum και άλλα μεγάλα κρυπτονομίσματα θα μπορούσαν επομένως να κερδίσουν στήριξη.
Δεν σημαίνει όμως αυτόματα την αρχή μιας μακροπρόθεσμης ανόδου. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές κινούνται πάντα κυρίως σύμφωνα με τη διαφορά μεταξύ πραγματικότητας και προσδοκίας. Εάν μια πιο ήπια Fed είναι ήδη σε μεγάλο βαθμό ενσωματωμένη στις τιμές, η πρώτη αντίδραση μπορεί να είναι περιορισμένη.
2. Τα επιτόκια παραμένουν τα ίδια, αλλά ο Warsh θα είναι σκληρός
Ένα ίσως ακόμη πιο ενδιαφέρον σενάριο αντιπροσωπεύει η διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων συνοδευόμενη από ένα σήμα ότι η αύξησή τους μπορεί να έρθει σε κάποια από τις επόμενες συνεδριάσεις.
Ακριβώς γι’ αυτό για τα κρυπτονομίσματα μπορεί να είναι πιο σημαντική η συνέντευξη Τύπου στις 20:30 παρά η ίδια η ανακοίνωση των επιτοκίων στις 20:00.
Ο Kevin Warsh επιπλέον από την ανάληψη των καθηκόντων του στην επικεφαλής της Fed περιορίζει την κλασική «προοδευτική καθοδήγηση» (forward guidance), δηλαδή την προσπάθεια της κεντρικής τράπεζας να προετοιμάζει εκ των προτέρων τις αγορές για μελλοντικές κινήσεις. Το Reuters επισήμανε τον Ιούλιο ότι αυτή η προσέγγιση έρχεται ακριβώς τη στιγμή που μέρος των εκπροσώπων της Fed συζητά πιο ανοιχτά την ανάγκη περαιτέρω σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής.
Εάν ο Warsh τονίσει τις επιμένουσες πληθωριστικές πιέσεις και προετοιμάσει την αγορά για πιθανή αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, μπορεί να αυξηθούν οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων και να ενισχυθεί το δολάριο. Για το bitcoin και τα κρυπτονομίσματα θα ήταν μάλλον μια αρνητική συνδυασμός.
3. Η Fed αυξήσει εκπλήξει τα επιτόκια
Η μεγαλύτερη βραχυπρόθεσμη αναταραχή θα μπορούσε να προέλθει εάν η Fed αυξήσει τα επιτόκια ήδη σήμερα.
Η αγορά λαμβάνει υπόψη αυτή την πιθανότητα, αλλά εξακολουθεί να μην είναι το βασικό σενάριο. Το Reuters πριν από τη συνεδρίαση αναφέρει ότι το εμπόδιο για άμεση αύξηση των επιτοκίων παραμένει σχετικά υψηλό. Ορισμένοι οικονομολόγοι θεωρούν πιο πιθανή την πρώτη αύξηση το Σεπτέμβριο.
Για την αγορά κρυπτονομισμάτων, μια αναπάντεχη αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να σημάνει άμεση πίεση στις τιμές.
Τα υψηλότερα επιτόκια αυξάνουν την ελκυστικότητα των ασφαλέστερων δολαριακών μέσων και ταυτόχρονα ακριβαίνουν το κεφάλαιο στην οικονομία. Οι επενδυτές μπορεί επομένως να μειώσουν την έκθεσή τους σε περιουσιακά στοιχεία από τα οποία αναμένουν υψηλή απόδοση, αλλά ταυτόχρονα αναλαμβάνουν σημαντικά υψηλότερο ρίσκο.
Ιδιαίτερα ευαίσθητα μπορεί να είναι τα μικρότερα κρυπτονομίσματα. Το Bitcoin έχει τη μεγαλύτερη ρευστότητα και θεσμική εκπροσώπηση στην αγορά κρυπτονομισμάτων, ενώ στα μικρότερα altcoins μια γρήγορη αλλαγή στο επενδυτικό κλίμα μπορεί να προκαλέσει πολύ απότομες κινήσεις τιμών.
Ωστόσο, ούτε η αύξηση των επιτοκίων σημαίνει αυτόματα μακροπρόθεσμη πτώση του bitcoin. Το κρίσιμο θα ήταν κυρίως το κατά πόσον η Fed θα παρουσίαζε το βήμα ως μια μεμονωμένη αντίδραση ή ως την αρχή ενός νέου κύκλου αύξησης των επιτοκίων.
Διαβάστε περισσότερα: Κριτική Anycoin
Γιατί τα επιτόκια επηρεάζουν το bitcoin;
Το Bitcoin δημιουργήθηκε εκτός του παραδοσιακού χρηματοπιστωτικού συστήματος, αλλά σε μικρότερους χρονικούς ορίζοντες συχνά συμπεριφέρεται παρόμοια με άλλες επενδύσεις υψηλού ρίσκου.
Ένας από τους λόγους είναι ακριβώς τα επιτόκια. Όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά, τα συντηρητικά δολαριακά περιουσιακά στοιχεία προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις και οι επενδυτές μπορεί να είναι πιο πρόθυμοι να μετακινήσουν μέρος του κεφαλαίου τους για παράδειγμα σε τεχνολογικές μετοχές ή κρυπτονομίσματα. Τα υψηλότερα επιτόκια αλλάζουν αυτή την κατάσταση.
Εάν οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν ελκυστική απόδοση για παράδειγμα σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα με ουσιαστικά χαμηλότερο ρίσκο, η σχετική ελκυστικότητα των πιο κερδοσκοπικών επενδύσεων μειώνεται.
Ταυτόχρονα, τα υψηλότερα επιτόκια μπορούν να ενισχύσουν το αμερικανικό δολάριο. Και επειδή το bitcoin διαπραγματεύεται παγκοσμίως κυρίως έναντι του δολαρίου, το ισχυρότερο αμερικανικό νόμισμα συνήθως αποτελεί ακόμη μια επιπλοκή για την τιμή του.
Το κρίσιμο μπορεί να μην είναι τα επιτόκια, αλλά οι προσδοκίες
Το σημαντικό είναι κυρίως ένα πράγμα: οι αγορές δεν αντιδρούν μόνο στις ίδιες τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών, αλλά στο κατά πόσον η απόφαση διαφέρει από αυτό που οι επενδυτές ήδη ανέμεναν.
Εάν η Fed αυξήσει τα επιτόκια τη στιγμή που σχεδόν όλοι το υπολογίζουν, η αντίδραση μπορεί να είναι παραδόξως σχετικά μικρή. Αν όμως τα επιτόκια παραμείνουν αμετάβλητα και ταυτόχρονα αναπάντεχα υποδηλώσει επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής τους επόμενους μήνες, η κίνηση των αγορών μπορεί να είναι πολύ πιο έντονη.
Αυτό άλλωστε έδειξε και η αντίδραση των κρυπτονομισμάτων στα αμερικανικά πληθωριστικά δεδομένα Ιουλίου. Σύμφωνα με το CoinDesk, μετά την ανακοίνωσή τους η πιθανότητα άμεσης αύξησης των επιτοκίων μειώθηκε δραματικά και το bitcoin αντέδρασε με άνοδο.
Τι να παρακολουθήσετε σήμερα εκτός από τα ίδια τα επιτόκια
Οι επενδυτές επομένως δεν πρέπει να παρακολουθούν μόνο τον πρώτο τίτλο που ανακοινώνει την απόφαση της FOMC.
Κρίσιμο θα είναι κυρίως το πώς η Fed αξιολογεί τον πληθωρισμό, πόσο ανησυχεί για περαιτέρω αύξηση των τιμών και αν ο Kevin Warsh θα υποδηλώσει προθυμία να αυξήσει τα επιτόκια σε κάποια από τις επόμενες συνεδριάσεις.
Σημαντική θα είναι επίσης η αντίδραση της αγοράς αμερικανικών ομολόγων. Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων αυξάνονται τις τελευταίες εβδομάδες και το Reuters επισήμανε την περασμένη εβδομάδα ότι οι δεκαετείς αμερικανικές αποδόσεις έφτασαν στο 4,71 τοις εκατό. Οι αυξανόμενες αποδόσεις συνήθως σημαίνουν μεγαλύτερο ανταγωνισμό για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου, επειδή ο επενδυτής μπορεί να αποκτήσει υψηλότερη απόδοση ακόμη και χωρίς να αναλάβει τόσο σημαντικό ρίσκο.
Εάν μετά τη σημερινή συνεδρίαση οι αποδόσεις αυξηθούν σημαντικά και ταυτόχρονα ενισχυθεί το δολάριο, το bitcoin μπορεί να αντιμετωπίσει περαιτέρω πίεση. Η πτώση των αποδόσεων και το ασθενέστερο δολάριο θα μπορούσε αντίθετα να βοηθήσει τα κρυπτονομίσματα.
Στο ίδιο το bitcoin θα είναι καλό να παρακολουθούνται επίσης οι όγκοι συναλλαγών. Μια σημαντική κίνηση της τιμής που συνοδεύεται από ισχυρούς όγκους μπορεί να είναι πιο πειστικό σήμα από μια σύντομη απότομη αντίδραση χωρίς μεγαλύτερη συμμετοχή επενδυτών.
Μην χάσετε: MadisonSix
Η Fed μπορεί να καθορίσει την κατεύθυνση των κρυπτονομισμάτων τις επόμενες εβδομάδες
Η σημερινή συνεδρίαση έρχεται τη στιγμή που η αγορά κρυπτονομισμάτων αναζητά μια νέα πιο σημαντική ώθηση. Το Bitcoin τις τελευταίες ημέρες κινείται γύρω στις 65 χιλιάδες δολάρια και σύμφωνα με την ανάλυση του CoinDesk, ακριβώς το αποτέλεσμα της συνεδρίασης της Fed μπορεί να βοηθήσει να αποφασιστεί για την επόμενη σημαντική κίνησή του.
Η ίδια η διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων επομένως μπορεί να μην αρκεί για σημαντική άνοδο, εάν η αγορά το αναμένει.
Πολύ πιο σημαντική θα είναι η απάντηση στο ερώτημα τι θα κάνει η Fed στη συνέχεια. Ο γερακίστικος Kevin Warsh και οι αυξανόμενες προσδοκίες περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων θα μπορούσαν να κρατήσουν το bitcoin και τα altcoins υπό πίεση. Αντίθετα, ένα σήμα ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα θα περιμένει προς το παρόν με περαιτέρω σύσφιξη, θα μπορούσε να αυξήσει την προθυμία των επενδυτών να επιστρέψουν σε πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
Για τα κρυπτονομίσματα επομένως η σημερινή βραδιά δεν αρχίζει ούτε τελειώνει με την ίδια την ανακοίνωση των επιτοκίων στις 20 ώρα. Η πραγματική κατεύθυνση της αγοράς μπορεί να καθοριστεί μόνο από την επακόλουθη συνέντευξη Τύπου του επικεφαλής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας.
