Akcie AMD po prudkém letošním růstu ustoupily z historických maxim přibližně o 12 %. Na první pohled může korekce působit jako zajímavá vstupní příležitost, jenže fundamentální otázka zůstává stejná: dokáže firma růst dostatečně rychle, aby ospravedlnila mimořádně vysoké ocenění?
Nenechte si ujít: TOP 10 zemí s nejrychlejší adopcí kryptoměn
Datová centra táhnou AMD do nové ligy
AMD ve druhém čtvrtletí 2026 vykázalo rekordní tržby 11,54 miliardy dolarů, meziročně o 50 % vyšší. Největší motor představovala datová centra, jejichž tržby vyskočily o 107 % na 6,7 miliardy dolarů a tvořily už 58 % celkových příjmů. Tahounem jsou serverové procesory EPYC a akcelerátory Instinct, díky nimž se AMD stále výrazněji profiluje jako alternativa k dominantní Nvidii. Firmě navíc pomáhá snaha velkých technologických společností nespoléhat pouze na jediného dodavatele AI čipů.
Roste také ziskovost. Čistý zisk dosáhl 2,30 miliardy dolarů a zředěný zisk na akcii vzrostl meziročně o 156 % na 1,38 dolaru. Část tohoto skoku ale zkresluje slabší srovnávací základna z minulého roku, kdy výsledky zatížily náklady spojené s omezením exportu čipů do Číny. Výhled však zůstává silný: pro třetí čtvrtletí AMD očekává tržby okolo 13 miliard dolarů a mezi zákazníky získává jména jako Microsoft, Meta, Oracle, OpenAI či Anthropic.
Čtěte dále: Anycoin recenze
Růst je působivý, cena ale nechává minimum prostoru pro chyby
Akcie AMD se po dosažení historického maxima 584,73 dolaru stáhly přibližně o 12 %, přesto zůstávají velmi drahé. Klasické P/E se pohybuje kolem 124 až 130 bodů a i forwardové násobky jsou výrazně vyšší než u většiny velkých polovodičových konkurentů. Investoři tedy už dnes v ceně počítají s několika lety velmi rychlého růstu datových center, vyššími maržemi a úspěšným rozšiřováním ekosystému ROCm.
Právě zde se rozhoduje, zda je současná korekce příležitostí, nebo jen krátkým oddechem po extrémním růstu. Pokud Advanced Micro Devices (AMD) dokáže několik let zvyšovat zisk na akcii tempem kolem 40 až 50 % ročně a dál získávat podíl na trhu AI infrastruktury, dnešní valuace může postupně začít dávat větší smysl. Jakékoli zpomalení investic do datových center, výrobní komplikace nebo agresivnější reakce Nvidie však mohou rychle změnit sentiment. AMD proto zůstává jedním z nejzajímavějších růstových titulů v sektoru, zároveň ale i akcií, u níž vysoká očekávání znamenají vysoké riziko.
Nenechte si ujít: MadisonSix
