Stablecoiny naviazané na euro, japonský jen alebo ďalšie svetové meny síce v posledných rokoch rastú, ich význam na kryptoměnovom trhu však zostává minimálny. Nové dáta ukazujú, že dominantné postavenie amerického dolára v sektore stablecoinov sa zatiaľ nijako výrazne neotriasa.
Podľa dát analytickej platformy Artemis vzrástla celková ponuka stablecoinov naviazaných na jiné meny než americký dolár z približne 261 miliónov dolárov v máji 2021 na zhruba 771 miliónov dolárov v apríli 2026. Napriek tomu ich podiel na trhu dokonca mierne klesol — z 0,26 percenta na súčasných 0,24 percenta. Stablecoiny kryté americkým dolárom tak stále ovládajú 99,76 percenta trhu.
Stablecoiny sú kryptomeny naviazané na hodnotu tradičných aktív, najčastejšie práve amerického dolára. V kryptoměnovom ekosystéme slúžia ako prostriedok na obchodovanie, prevody peňazí alebo ukladanie hodnoty bez výrazných cenových výkyvov typických napríklad pre Bitcoin.
Mohlo by sa Vám páčiť: Top 10 kryptomien na kúpu v roku 2026
Vyššie úroky posilňujú pozíciu dolára
Zatiaľ čo v tradičnom finančnom systéme podiel amerického dolára v niektorých oblastiach postupne oslabuje, v prostredí blockchainu je situácia opačná. Dolár tu svoju dominanciu naopak ďalej posilňuje. Podľa Medzinárodného menového fondu tvorí americký dolár približne 57 percent svetových devízových rezerv a podieľa sa na 89 percentách globálnych menových obchodov. V oblasti stablecoinov je však jeho dominancia ešte výraznejšia.
Jedným z hlavných dôvodov je podľa analytikov prepojenie dolárových stablecoinov s americkými štátnymi dlhopismi. Emitenti stablecoinov totiž často držia rezervy v krátkodobých amerických vládnych dlhopisoch, ktoré v súčasnom prostredí vyšších úrokových sadzieb generujú atraktívne výnosy. To zvyšuje ziskovosť dolárových stablecoinov a zároveň poskytuje emitentom viac prostriedkov na rozvoj infraštruktúry, marketing i partnerstvá.
Výhoda amerického trhu je zrejmá aj v oblasti tokenizovaných aktív. Podľa dát platformy RWA.xyz dosahuje hodnota tokenizovaného amerického štátneho dlhu približne 15,4 miliardy dolárov. Pre porovnanie – tokenizovaný štátny dlh ostatných krajín dokopy činí asi 1,4 miliardy dolárov. Trh s tokenizovanými americkými dlhopismi je tak zhruba jedenásťkrát väčší než všetky ostatné štátne dlhopisové trhy na blockchaine dokopy.
Čítajte viac: Recenzia brokera Pepperstone
Dominancia sa sama posilňuje
Podľa Johna Turnera zo spoločnosti Coinbase zohrala kľúčovú úlohu aj likvidita. Na konferencii Consensus v Hongkongu uviedol, že dominancia dolárových stablecoinov sa začala upevňovať už v raných fázach trhu. „Ak existovala likvidita, prichádzal aj objem obchodov,“ opísal Turner mechanizmus, ktorý podľa něho vytvoril samoposilňujúci efekt rastu dolárových stablecoinov.
Vyššia likvidita podľa expertov priťahuje ďalších používateľov, nové obchodné prípady i kapitál. To následne vytvára prostredie, v ktorom majú dolárové stablecoiny výrazne lepšie podmienky na ďalší rast než ich konkurencia naviazaná na iné meny.
Väčšina mien nemá globálny význam
Analytici upozorňujú aj na ďalší faktor – väčšina svetových mien nemá mimo svoje domáce trhy výraznejšie medzinárodné využitie. Medzinárodný menový fond eviduje približne 180 mien, globálne významných a široko obchodovaných je však len niekoľko, napríklad dolár, euro, britská libra, švajčiarsky frank alebo japonský jen.
Stablecoiny podľa expertov preberajú medzinárodný význam svojej „materskej“ meny, čo výrazne obmedzuje potenciál väčšiny neamerických stablecoinov. Hoci spoločnosti i blockchainové projekty naďalej experimentujú so stablecoinmi naviazanými na euro, jen alebo ďalšie meny, súčasné dáta ukazujú, že záujem trhu o alternatívy k dolárovým stablecoinom zostává zatiaľ veľmi nízky.
Nenechajte si ujsť: recenzia MadisonSix
