Bitcoin está bajo una fuerte presión en los últimos días. Tras ser rechazado en el límite de 71 000 dólares, el precio se ha deslizado gradualmente hacia niveles alrededor de 67 500 USD y los mercados de opciones están comenzando a apostar decididamente por una caída adicional. Las estrategias masivamente bajistas y la salida de capital de los ETF spot sugieren que el mercado sigue nervioso y el nivel de 70 000 dólares sigue siendo inalcanzable por ahora. De nuevo está en juego probar los mínimos de este año.
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Las opciones muestran una cautela extrema
Los datos del mercado de opciones, en particular del intercambio Deribit, confirman un predominio significativo de estrategias de protección. Las opciones de venta (puts) se cotizan con una prima de aproximadamente el 13% respecto a las opciones de compra. En condiciones normales, este indicador oscila entre –6 y +6%, lo que indica un sentimiento equilibrado. Sin embargo, los valores actuales están desviados a largo plazo y señalan un claro miedo a la caída.
Los operadores profesionales optan principalmente por tácticas defensivas, como el spread diagonal bajista, el straddle corto o el reverse de riesgo corto. Estas estrategias permiten beneficiarse del estancamiento o caída de precios, o al menos reducir los costos de cobertura de la cartera. El mercado actualmente cuenta más con un retorno a 60 000 dólares que con una ruptura de la resistencia a 72 000 USD.
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ETF y expiración de opciones podrían ser decisivos
Otro factor negativo son los flujos de capital hacia los ETF spot de Bitcoin. Desde mediados de febrero, los fondos estadounidenses han registrado salidas de cientos de millones de dólares, desde octubre casi siete mil millones. La débil demanda institucional está creando presión de venta adicional, en un momento en que activos tradicionales como las acciones y el oro se fortalecen.
La volatilidad a corto plazo podría aumentarse aún más por la próxima expiración de opciones por un volumen de aproximadamente dos mil millones de dólares solo en Bitcoin. El nivel clave es el precio de «max pain» alrededor de 70 000 USD, que también monitorean analistas de CoinDesk. Sin embargo, mientras Bitcoin no rompa la resistencia en 72 000 dólares, el panorama técnico permanece bajista y el escenario de probar 60 000 USD sigue siendo realista según los datos actuales.
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