Razlika med terminsko in spot ceno bitcoina je padla v negativno območje, kar kaže na pomembno spremembo v razpoloženju trgovcev v smeri zmanjševanja tveganja. Prvič od marca se terminske pogodbe trgujejo pod spot ceno, kar odpravlja običajno premijo, značilno za trg z visokim povpraševanjem po pozicijah z vzvodom. Ta premik kaže, da vlagatelji trenutno tveganje ocenjujejo kot manj privlačno in pričakujejo šibkejši razvoj cen.
Negativni razpon kaže na padajoči pritisk, vendar zgodovina kaže na možno obrnitev
Negativni razpon se običajno pojavi med zapiranjem pozicij ali ko se trg pripravlja na obdobje povečane volatilnosti. Bitcoin se trenutno trguje v tako imenovani „bazični coni“, ki je povezana z višjim pritiskom prodaje in previdnejšim upravljanjem izpostavljenosti. Tako sedemdnevno kot tridesetdnevno drseče povprečje kažejo padajoči trend, kar potrjuje prevlado medvedov, vendar zgodovinski podatki kažejo, da so te situacije pogosto predhodile oblikovanju lokalnih dna med bikovskimi cikli.
Če pa se razmere začnejo podobati tistim iz januarja 2022, lahko isti signal kaže na začetek globljega padca. Pomemben kazalnik spremembe razpoloženja bi bil povratek razpona nad 0–0,5 %, kar bi nakazovalo stabilizacijo. Hkrati se razmerje finančnega vzvoda na trgu terminskih pogodb premika proti 0,3, kar pomeni zdravo strukturo trga, manjše tveganje likvidacij in trdnejšo podlago za morebitno obnovitev rasti.
Notranje borzne transakcije podpirajo pesimistične napovedi
Po mnenju analitika Pelina Aya k trenutnim pesimističnim napovedim prispeva tudi močno povečanje notranjih prenosov na borzah. Čeprav te transakcije niso neposreden kazalnik prodaje, so dolgoročno povezane z turbulentnimi fazami trga in pomembnimi gibanji velikih udeležencev. Analitiki pri BITmarkets poudarjajo, da je konec leta 2024 in začetek leta 2025 pokazal jasen vzorec: med hitrim dvigom cen se poveča aktivnost notranjih prenosov, čemur sledijo znatne korekcije cen.
V začetku novembra je aktivnost znatno presegla normalne vrednosti 5–10 in sovpadala z upadom bitcoina z več kot 110.000 funtov na okoli 90.000 funtov. Kombinacija negativnega razpona, naraščajočih notranjih transakcij in pospešene padajoče dinamike tako ustvarja okolje, v katerem bo Bitcoin verjetno nadaljeval iskanje svojega tržnega dna.
