Bitcoin se je v zadnjih trgovalnih dneh nekoliko okrepil, kar je takoj izboljšalo razpoloženje na trgu. Vendar pa kripto borza BITmarkets opozarja, da so takšna „kratkoročna povečanja“ pogosta v padajočem trendu in pogosto ustvarjajo le vtis preobrata, čeprav se v bistvu ni nič spremenilo. Hkrati bitcoin vstopi v drugo leto po halvingu, ki je bilo v preteklosti vedno najbolj tvegano in najbolj boleče obdobje celotnega cikla.
Zakaj je drugo leto po halvingu v preteklosti najslabše?
V preteklosti je bitcoin v tej fazi cikla doživel največje izgube vrednosti, pri čemer so bili padci za več kot 70 % pravilo in ne izjema. To ni tržna napaka, ampak naravni ritem, v katerem se izmenjujejo kopičenje, rast, doseganje vrhunca in poznejši padec. Takšni cikli niso značilni le za bitcoin; enaka psihologija se ponavlja na vseh finančnih trgih.
Če cikel deluje, ga je mogoče izkoristiti v svojo korist. Faza depresije in kapitulacije je pogosto največja priložnost v zadnjih letih, saj se takrat konča padajoči trend in trg se pripravi na novo rast. Hkrati pa ni mogoče izključiti, da se tako globok padec tokrat ne bo zgodil, saj je trenutni cikel manj predvidljiv kot prejšnji.
Trg je zamegljen: ni bilo evforije in morda tudi ne bo kapitulacije
Zadnji cikel ni prinesel tipične manične faze pred vrhuncem – strmega evforičnega rasti, ki je v preteklosti pogosto predhodila strmemu padcu. In če ni bilo evforije, je mogoče, da tokrat ne bomo videli klasične depresije, ki je bila značilna za Bitcoin ob koncu padajočih trendov. Trg lahko tako deluje kot vožnja z zamegljenim vetrobranskim steklom: gibanje se nadaljuje, vendar je vidljivost bistveno slabša.
Hkrati so bila zadnja leta izjemna z makroekonomskega vidika, saj se je izredno ohlapna denarna politika izmenjavala z ostro restrikcijo Fed, na trg pa so vstopili novi vlagatelji prek spot Bitcoin ETF. Načelo cikla verjetno ni izginilo, vendar se njegova dinamika spreminja. Zato je nevarno verjeti, da je »tokrat vse drugače«, hkrati pa je treba priznati, da se posamezne faze lahko zdijo drugačne kot prej.
