Kazajistán ha dado un paso importante hacia la regulación del mercado de las criptomonedas. El presidente Kassym-Žomart Tokajev ha firmado un nuevo paquete de leyes que introduce las bolsas de criptomonedas con licencia y otorga al banco central la facultad de decidir qué criptomonedas pueden negociarse oficialmente en el país. El objetivo es ejercer un mayor control sobre el mercado, proteger a los inversores y, al mismo tiempo, crear un marco sólido para el desarrollo de los activos digitales.
La nueva legislación modifica las leyes bancarias y financieras y establece normas para la emisión y la circulación de activos digitales. Al mismo tiempo, introduce la obligación de que las bolsas de criptomonedas que operan en Kazajistán obtengan una licencia. De este modo, el Estado crea por primera vez un marco regulatorio integral para todo el sector de los activos digitales.
Una nueva clase de activos para la economía digital
Una novedad fundamental es la creación de una nueva clase de activos, los denominados activos financieros digitales. La ley los divide en tres grupos: stablecoins, activos respaldados por instrumentos financieros o activos, e instrumentos financieros emitidos en formato digital electrónico. La Agencia de Regulación y Desarrollo del Mercado Financiero es responsable de establecer las normas específicas para la emisión, circulación y recompra de estos activos. Las stablecoins, que tienen su propio régimen, constituyen una excepción.
Las entidades que emitan estos activos digitales a través de plataformas digitales deberán obtener una licencia del banco central. Al mismo tiempo, los activos financieros digitales están sujetos a requisitos similares a los de los instrumentos financieros clásicos, es decir, a las normas en materia de gestión de riesgos, transparencia de la información y protección de los inversores. De este modo, el Estado deja claro que trata la nueva clase de activos como parte integrante del mercado financiero.
Bitcoin bajo la supervisión del Estado
La ley se refiere expresamente a las criptomonedas, como Bitcoin o Ethereum, a las que denomina «activos digitales no garantizados». Para su comercio se crearán bolsas especiales de criptomonedas, cuya actividad será autorizada y regulada por el Banco Nacional de Kazajistán. El banco central adquiere un papel clave en todo el sistema. Concederá licencias a las bolsas, aprobará las criptomonedas concretas que se pueden negociar y establecerá límites y restricciones a las actividades comerciales en las plataformas reguladas.
De este modo, se creará una lista oficial de criptomonedas autorizadas para su circulación. Por el momento se desconocen los detalles y las autoridades kazajas aún no han publicado qué proyectos se incluirán en la lista. Sin embargo, está claro que el mercado se reducirá considerablemente y se alejará del modelo actual, en el que era posible comerciar prácticamente con cualquier cosa.
El camino hacia un centro regional de criptomonedas
No obstante, no se trata de una medida contra las criptomonedas en sí. Kazajistán persigue desde hace tiempo el objetivo de convertirse en el centro regional de las finanzas digitales en Asia Central. El país ya está probando activamente los pagos con stablecoins, en 2025 se lanzaron fondos ETF de bitcoins y Kazajistán es uno de los principales actores en el ámbito de la minería de criptomonedas. La nueva regulación tiene por objeto crear un entorno predecible para los inversores y las empresas, al tiempo que protege a los usuarios habituales de los riesgos de un mercado no regulado.
Fuentes:
https://www.gov.kz/memleket/entities/ardfm/press/news/details/1142426?lang=ru
https://www.gov.kz/memleket/entities/afm/press/news/details/913888?lang=kk
