Mientras que el bitcoin lleva meses intentando recuperarse, los metales preciosos están experimentando uno de los crecimientos más fuertes de los últimos años. El miércoles, el oro se apreció un 4,4 % en solo 24 horas y su capitalización bursátil aumentó en aproximadamente 1,5 billones de dólares. Esta cifra es casi igual a la capitalización total del bitcoin, que ronda los 1,75 billones de dólares.
El precio del oro superó la barrera de los 5500 dólares por onza troy y alcanzó un nuevo máximo histórico. El valor total del mercado del oro aumentó así hasta aproximadamente 34 billones de dólares, según datos de Infinite Market Cap.
El apetito de crecimiento de los inversores no se limita al oro. La plata también se ha fortalecido significativamente, con una revalorización del 21,5 % en la última semana y una capitalización de mercado que ha alcanzado los 6,6 billones de dólares. De este modo, la plata ha ampliado aún más su ventaja sobre Nvidia, que actualmente es la empresa que cotiza en bolsa más valiosa del mundo.
El crecimiento de los metales preciosos durante varios meses se describe a menudo como el llamado «debasement trade», es decir, la reacción de los inversores ante los temores de irresponsabilidad fiscal de los Estados y la devaluación de las monedas como consecuencia de la expansión monetaria. Es precisamente en estos periodos cuando suelen brillar los activos considerados como preservadores del valor.
Y mientras que el oro cumple esta función, el bitcoin, a pesar de que a menudo se le denomina «oro digital», se ha estancado en los últimos meses.
El bitcoin busca su rumbo tras la caída de octubre
El precio del bitcoin no ha subido de forma significativa desde principios de octubre, cuando el mercado de las criptomonedas sufrió una fuerte caída. Esto provocó la liquidación de posiciones por valor de más de 19 000 millones de dólares. Justo antes de esta caída, los inversores estaban cada vez más convencidos de que el bitcoin y el oro funcionarían conjuntamente como seguro contra la devaluación del dinero en un entorno de deuda creciente y política monetaria flexible. Sin embargo, la realidad de los últimos meses muestra una dinámica diferente entre ambos activos.
La diferencia es aún más evidente si se observa un horizonte temporal más largo. En los últimos cinco años, el oro se ha revalorizado un 185,3 %, mientras que el bitcoin «solo» un 164 %. En un contexto histórico, no es un mal rendimiento para la criptomoneda, pero por primera vez en mucho tiempo, el activo tradicionalmente seguro supera a su competidor digital.
Instituciones: el bitcoin está infravalorado
A pesar del tibio rendimiento del bitcoin, algunos inversores siguen convencidos de que los precios actuales no reflejan su verdadero potencial. Según una encuesta de Coinbase publicada esta semana, el 71 % de los 75 inversores institucionales encuestados considera que el bitcoin está infravalorado en un rango de entre 85 000 y 95 000 dólares.
Aproximadamente el 80 % de estos inversores también indicaron que, en caso de que el mercado sufriera otra caída del 10 %, mantendrían o incluso aumentarían sus posiciones en criptomonedas. Esto sugiere una confianza a largo plazo en las criptomonedas como clase de activos, a pesar de las fluctuaciones a corto plazo.
Las diferentes percepciones del bitcoin y el oro también se reflejan en los índices de confianza de los inversores. El Crypto Fear & Greed Index, que mide el sentimiento en el mercado de las criptomonedas, se encuentra actualmente en 26 sobre 100, es decir, en la zona de «miedo». Por el contrario, el índice de JM Bullion para el oro alcanza un valor de 99 sobre 100, lo que corresponde a la zona de «codicia extrema».
Así pues, el mercado envía hoy una señal clara: mientras que el oro es, a ojos de los inversores, el claro ganador de la era de la incertidumbre, el bitcoin sigue buscando la manera de volver a desempeñar de forma convincente su papel de refugio digital seguro.
