El bitcoin se mantiene a la espera, mientras que los mercados bursátiles continúan alcanzando nuevos máximos y batiendo récords. La última semana ha traído consigo una dinámica de crecimiento más pronunciada, alimentada por las expectativas de una bajada de los tipos de interés y la convicción de los inversores de que la Fed tiene la situación bajo control.
La Fed cambia sus prioridades
Los mercados confían en que el banco central estadounidense pueda mantener la inflación baja y la economía real en una trayectoria de crecimiento, pero la realidad es más compleja. La bajada de los tipos no es necesariamente una señal positiva: tras la reunión de la Fed del 17 de septiembre de 2025, quedó claro que la lucha contra la inflación pasa a un segundo plano y que la principal prioridad es el debilitamiento del mercado laboral. El margen para seguir bajando los tipos está casi agotado, el tipo neutral está muy cerca y, según los últimos datos, la inflación subyacente se mantiene «pegajosa» en torno al 3 %, lo que aumenta los riesgos para la economía.
La situación actual da a la Fed margen para un máximo de dos recortes de tipos de 25 puntos básicos en los próximos meses, siendo poco probables cambios mayores. La inflación lleva cinco años por encima del objetivo y el retorno al 2 % llevará más tiempo, lo que complica la orientación de la política monetaria. Por lo tanto, los inversores deberían prepararse para un período más largo de tipos estables o ligeramente a la baja y adaptar sus estrategias a un entorno de inflación más duradera, mientras que las decisiones de la Fed seguirán dependiendo en gran medida de la evolución del mercado laboral y otros indicadores macroeconómicos.
Bitcoin y el objetivo de inflación de la Fed
Bitcoin ha creado una posible señal de venta en el gráfico semanal en forma de vela doji: el precio intentó superar los 117 000 USD, pero no lo consiguió. No se trata de un rechazo fuerte, pero sí es una acción importante del precio que puede indicar la formación gradual de un techo en el mercado alcista y servir de advertencia también para los inversores en acciones. Dado que los mercados bursátiles siguen subiendo vertiginosamente, el precio del bitcoin debería sumarse con el tiempo, pero el riesgo de un cambio de tendencia es cada vez mayor.
Las especulaciones sobre un cambio en el objetivo de inflación de la Fed del 2 % a un valor más alto carecen de fundamento real. La Fed no nos está preparando para nada de eso y es probable que no alcance su objetivo de inflación antes de finales de año, ni siquiera en 2026. Para los inversores, esto significa una incertidumbre a más largo plazo en la política monetaria y la necesidad de actuar con cautela a la hora de planificar los próximos pasos y las estrategias de inversión, especialmente si la inflación vuelve a acelerarse como en los años 70.
