Los analistas de CryptoVision Research advierten de que los ETF al contado han registrado una salida de capital de aproximadamente el 32 % en pocas semanas, lo que ha empujado al bitcoin hasta los 80 000 dólares y apunta a un rápido cambio de tendencia. La dinámica de las ventas ha sido más agresiva que en fases anteriores del ciclo y sugiere que, en general, los inversores están reduciendo su exposición a activos de riesgo.
Las salidas agresivas como señal de un cambio de ánimo
Los activos totales gestionados volvieron a caer a los niveles de mayo y la caída se produjo sin acontecimientos externos significativos, lo que, según CryptoVision Research, indica un problema estructural y no una reacción a una crisis puntual. Si el ánimo no se estabiliza, las fluctuaciones en los flujos de los ETF pueden seguir aumentando la volatilidad y profundizando los movimientos de precios del bitcoin.
Esta agresividad de las salidas es una advertencia significativa, ya que no está impulsada por un factor concreto, sino por una disminución general de la disposición de los inversores a mantener activos de riesgo. El mercado es, por tanto, más sensible a los movimientos bruscos y a los rápidos cambios de ánimo.
¿Puede el bitcoin caer hasta el gap del CME?
En el gráfico sigue sin cubrirse la brecha CME de 2020, en torno a los 9615 dólares, lo que supone una caída del 92 % desde el máximo histórico. Aunque la mayoría de las brechas suelen cubrirse históricamente, volver a este nivel requeriría una venta masiva extrema, una capitulación masiva y un cambio fundamental en el sentimiento a largo plazo, lo que, según CryptoVision Research, es una posibilidad más bien teórica.
Más realista es una caída de alrededor del 70 %, es decir, hacia los 38 000 USD, lo que se corresponde con la evolución de ciclos anteriores. El bitcoin ha caído repetidamente entre un 77 % y un 93 % en el pasado, y el carácter de estas fases bajistas suele ser agresivo debido a las posiciones apalancadas y a las reacciones emocionales de los inversores minoristas.
