Tras caer más de un 20 % el viernes, Ethereum volvió a superar los 4100 dólares durante el domingo, recuperando así parte de las pérdidas causadas por la liquidación masiva de posiciones largas por valor de casi 3800 millones de dólares. Hay varios indicios en los mercados que apuntan a que la corrección podría haber llegado a su fin.
Las tasas de financiación extremas indican tensión
La financiación de los contratos de futuros sobre Ethereum cayó hasta el –14 %, lo que obliga a los operadores bajistas a pagar por mantener posiciones cortas. Una situación tan extrema no suele durar mucho tiempo y muestra que el mercado está bajo una fuerte presión.
En los mercados cunde el temor de que algunos creadores de mercado o incluso las propias bolsas puedan tener problemas de liquidez. También hay incertidumbre en torno a las posibles compensaciones por las pérdidas causadas por errores en los sistemas de margen y los datos de Oracle. Binance ha prometido hasta ahora indemnizaciones por valor de 283 millones de dólares, y se están evaluando otros casos. Los más afectados han sido los tokens envueltos y las stablecoins sintéticas, cuyo valor se ha desplomado hasta la mitad en cuestión de minutos.
Los futuros se recuperan más rápido de lo esperado
Los contratos de futuros mensuales absorbieron la crisis de precios en dos horas y volvieron a una prima del 5 % con respecto a los mercados al contado. El menor interés por las posiciones largas apalancadas apunta más a límites estructurales que a una caída de la confianza. No obstante, pueden pasar semanas hasta que se restablezca por completo la liquidez y la seguridad en los mercados de derivados.
Los datos de Deribit muestran que los mercados de opciones no están entrando en pánico. El volumen de operaciones se mantiene en niveles normales y el interés por las opciones de venta es incluso menor que por las de compra. Esto sugiere que el mercado de Ethereum sigue equilibrado y que, por ahora, los inversores confían en su estabilidad.
