Vlagatelji naj bodo pozorni – druga polovica leta 2025 bi lahko bila neugodna za trge delnic in kriptovalut. Analitik Mike McGlone iz Bloomberg Intelligence opozarja na možen 50-odstotni padec cen tveganih sredstev. Slabši podatki s trga dela, geopolitična negotovost in tehnični kazalniki kažejo, da se bliža obdobje, ko bodo varnejše naložbe, kot so zlato ali državne obveznice, znatno presegle delnice.
Naložbeno razpoloženje se spreminja – tveganje ni več privlačno
Medtem ko je začetek leta 2025 spremljala val rasti, je avgust prinesel prve resne znake upočasnitve. Indeks S&P 500 je padel za 1,6 %, vlagatelji pa so bili zaskrbljeni ne le zaradi nove tarifne politike ZDA, ampak tudi zaradi razočarajočih podatkov o zaposlenosti. Tržni optimizem je nadomestila previdnost, kapital pa se začenja seliti v bolj defenzivne sektorje.
McGlone poudarja, da trenutno okolje favorizira naložbe z nižjim tveganjem. Zlato in ameriške obveznice so v prvi polovici leta dosegle boljše rezultate od mnogih delnic in kriptovalut. Kljub ugodnemu makroekonomskemu okolju slednje še vedno niso uspele izstopiti iz stagnacije.
Signali iz grafikonov: nestabilnost narašča, zlato se krepi
Glede na tehnične kazalnike so obeti nejasni, vsekakor pa niso mirni. Indeks volatilnosti VIX ostaja visok, razmerje med ceno zlata in indeksom S&P 500 pa se postopoma povečuje, kar je po zgodovinskih podatkih pogosto predznamen večje korekcije. Podobni trendi so se pojavili na primer pred krizo leta 2008 in med recesijo v pandemskem letu 2020.
McGlone v svoji analizi opozarja tudi na stagnacijo indeksa Bloomberg Galaxy Crypto, ki od začetka leta ni pokazal nobenega pomembnejšega gibanja. Mir na trgu kriptovalut pa običajno ne napoveduje stabilnosti, temveč napetost pred večjim nihanjem. Če se bodo pretekli vzorci ponovili, bi lahko leto 2025 zaznamovalo začetek nove, precej defenzivne faze investicijskega cikla.
