Blockchain bi lahko v prihodnjih letih postal del infrastrukture enega največjih finančnih trgov na svetu. Japonska pripravlja sistem, ki bi omogočil praktično takojšnjo poravnavo poslov z delnicami in državnimi obveznicami. Medtem ko danes vlagatelj po izvedbi posla čaka na končni prenos sredstev in denarja tudi več dni, bi novi model lahko celoten proces občutno pospešil.
Japonska želi uporabiti blockchain za temeljito posodobitev infrastrukture svojega kapitalskega trga. Tamkajšnji finančni regulator, ministrstvo za finance in centralna banka skupaj s finančnimi institucijami delajo na sistemu, ki bi lahko omogočil poravnavo poslov z delnicami in japonskimi državnimi obveznicami praktično v realnem času.
Po informacijah agencije Reuters naj bi pri projektu sodelovali japonska Financial Services Agency (FSA), ministrstvo za finance, Bank of Japan in zasebne finančne institucije. Delovna skupina je nastala med letošnjim poletjem in načrt razvoja nove infrastrukture naj bi bil pripravljen v začetku leta 2027. Če projekt dobi potrebna odobrenja in bo razvoj potekal po načrtu, bi sistem lahko zaživel v začetku 30. let.
Za blockchain gre za pomemben premik. Tehnologija, ki je bila dolga leta povezana predvsem z bitcoinom, ethereumom in drugimi kriptovalutami, se vse hitreje premika neposredno v infrastrukturo tradicionalnih finančnih institucij.
Vsebina članka:
- Investor nakoupí akcii během sekundy. Obchod ale ještě není definitivně hotový
- Co by na tom změnil blockchain?
- Ano, ale bez zrušení klasického finančního systému
- Stablecoiny se mohou stát důležitou součástí nového systému
- Japonsko není samo. Tokenizace začíná zajímat celý finanční svět
- Proč je to důležité pro běžného investora
- Znamená to růst bitcoinu a dalších kryptoměn?
- Japonsko nechce kryptoměnovou revoluci. Chce rychlejší finanční trh
Vlagatelj kupi delnico v sekundi. Posel pa še ni dokončno zaključen
Za običajnega vlagatelja danes nakup delnice deluje skoraj takojšnje. Posreduje naročilo pri posredniku, naročilo se izvede in vrednostni papir se pojavi v njegovem portfelju. V ozadju pa se nadaljuje samostojen proces poravnave, med katerim pride do končnega prenosa vrednostnega papirja in denarja med posameznimi udeleženci trga.
Na Japonskem se standardni delniški posli poravnavajo v načinu T+2, torej dva delovna dneva po sklenitvi transakcije. Ta sistem država uporablja od leta 2019. Pri japonskih državnih obveznicah je trenutni poravnalni cikel krajši in običajno znaša T+1.
Načrtovana blockchainova infrastruktura naj bi to zamudo odpravila. Po navedbah Reutersa bi lahko bile transakcije poravnane v realnem času in vlagatelj bi tako na primer denar, pridobljen s prodajo sredstva, lahko praktično takoj znova uporabil. Reuters hkrati opozarja, da Japonska v prihodnosti preučuje uporabo enake infrastrukture tudi za mednarodne denarne prenose.
Ne gre torej samo za to, da vlagatelj ne bo moral čakati dva dni. Hitrejša poravnava lahko zmanjša količino kapitala, ki ga morajo finančne institucije držati zaradi še nedokončanih transakcij, in hkrati omeji tveganje, da med sklenitvijo posla in njegovo končno poravnavo nastopi problem.
Kaj bi na tem spremenil blockchain?
Bistvo japonskega načrta ni preselitev običajnih delnic na kriptovalutne borze niti ustvarjanje decentralizirane različice Tokijske borze. Blockchain naj bi deloval predvsem kot tehnološka plast, ki omogoča sinhronizacijo prenosa vrednostnega papirja s prenosom denarja.
Japonska Financial Services Agency je že februarja napovedala podporo eksperimentu, ki raziskuje uporabo blockchaina za prenose pravic do japonskih državnih in podjetniških obveznic, investicijskih skladov in delnic. Del projekta je tudi povezava prenosa vrednostnega papirja s plačilom prek stablecoinov. FSA je ob napovedni projekta navedla, da eksperiment pripravljajo velike japonske posredniške družbe in megabanke ter da je njegov cilj izboljšati trenutni proces trgovanja in poravnave vrednostnih papirjev.
Ključni pojem je v tem primeru delivery versus payment oziroma DvP. Prenos vrednostnega papirja in ustrezno plačilo naj bi potekala hkrati. Bodisi se izvedeta oba dela transakcije bodisi noben.
Ravno tukaj lahko blockchain ponudi eno svojih glavnih prednosti. Namesto da bi več institucij postopno posodabljalo svoje lastne baze podatkov in nato med seboj preverjalo, ali so bili vsi deli transakcije pravilno dokončani, lahko prenos sredstva in plačilo potekata sinhronizirano na povezani digitalni infrastrukturi.
Po gradivih japonske FSA lahko takojšnji DvP prenos zmanjša poravnalno tveganje in operativno obremenitev finančnih institucij. Regulator hkrati navaja, da bi podobna infrastruktura v daljšem časovnem obdobju lahko odprla pot tudi trgovanju z vrednostnimi papirji 24 ur na dan in sedem dni v tednu.
Ne zamudite: TOP 10 držav z najhitrejšo adopcijo kriptovalut
Da, a brez ukinitve klasičnega finančnega sistema
Japonski projekt hkrati dobro prikazuje, kako drugače danes velike finančne institucije razmišljajo o blockchainu v primerjavi s kriptovalutnimi navdušenci.
Predstava, da bi se delnice Sony ali Toyote preprosto prenesle na javni blockchain in začele delovati podobno kot bitcoin, je preveč poenostavljena. Japonska želi uporabiti nekatere lastnosti blockchainove tehnologije, a hkrati ohraniti reguliran sistem evidence lastništva vrednostnih papirjev.
Po navedbah FSA naj bi bili prenosi pravic, zabeleženi na blockchainu, hkrati preneseni v klasične knjižene račune, ki jih upravljajo trgovci z vrednostnimi papirji v skladu z veljavno japonsko zakonodajo.
Blockchain torej ne bo nadomestil trenutnega pravnega okvira. Namenjen je posodobitvi tehnične infrastrukture, ki se skriva pod njim.
To je pomembna razlika tudi za vlagatelje. Razvoj blockchaina v svetu bank in borz namreč ne pomeni avtomatično nastopa decentraliziranih financ v obliki, kot jih poznamo s kriptovalutnega trga. Nasprotno, lahko nastane svet reguliranih blockchain omrežij, do katerih bodo imele dostop samo banke, borze, depozitarji in drugi odobreni udeleženci.
Stablecoini lahko postanejo pomemben del novega sistema
Veliko vprašanje ni le to, kako preko blockchaina prenesti delnico ali obveznico. Enako pomembno je rešiti, s čim bo vlagatelj zanjo plačal.
Če se na primer tokenizirana obveznica prenese v nekaj sekundah, samo plačilo pa nato nekaj ur potuje po tradicionalnem bančnem sistemu, velik del koristi nove tehnologije izgine.
Zato je zanimivo, da japonski eksperimenti računajo tudi s stablecoini. FSA je že februarja navedla, da je eden od ciljev demonstracijskega projekta povezati prenos pravic do vrednostnih papirjev prav s plačilom s pomočjo stablecoinov.
Japonski regulator hkrati podpira druge projekte, povezane z digitalnim denarjem. V svojih majskih materialih na primer omenja eksperiment treh največjih japonskih bank s skupnim izdajanjem stablecoinov ali projekt, osredotočen na prenose tokeniziranih bančnih vlog med različnimi finančnimi institucijami.
Če se uspe tokenizirati ne le vrednostni papir, ampak tudi denar, ki se uporablja za njegov nakup, lahko celotna transakcija poteka znotraj ene digitalne infrastrukture.
Japonska ni sama. Tokenizacija začenja zanimati ves finančni svet
Pomen japonskega projekta je tudi v tem, da ne gre za izoliran eksperiment. Tokenizacija tradicionalnih finančnih sredstev postopoma postaja ena glavnih tehnoloških tem svetovnega bančništva in kapitalskih trgov.
Le malo pred objavo japonskega načrta je na primer Indija po agenciji Reuters pripravila svojo prvo izdajo tokeniziranih podjetniških obveznic. Pilotni projekt naj bi uporabljal blockchain za hitro poravnavo in pri nakupu se računa z indijsko digitalno valuto centralne banke.
Podoben razvoj kaže, da finančne institucije ne rešujejo več samo vprašanja, ali blockchain sploh uporabljati. Vse pogosteje se osredotočajo na to, katere dele tradicionalne finančne infrastrukture lahko ta tehnologija dejansko pospeši ali poceni.
Zakaj je to pomembno za običajnega vlagatelja
Z vidika drobnega vlagatelja ni najpomembnejše vprašanje, ali bo nekoč prodaja japonske delnice poravnana v dveh sekundah namesto v dveh dneh. Bolj ključna je sprememba, ki poteka v ozadju.
Blockchain se postopoma premika od tehnologije, ki se uporablja predvsem za kriptovalute, h potencialni infrastrukturi tradicionalnih finančnih trgov.
Če se ta razvoj uveljavlja, se lahko v prihodnosti preko blockchain omrežij evidentirajo ali prenašajo delnice, obveznice, skladi, bančni depoziti in drugi tradicionalni finančni instrumenti.
To bi lahko spremenilo ne le hitrost poravnave, ampak tudi način delovanja kapitalskih trgov. Japonska FSA na primer preučuje, da bi blockchain lahko poleg samih transakcij avtomatiziral tudi izplačilo dividend ali odplačevanje glavnice in obresti pri obveznicah.
V daljšem časovnem obdobju regulator dopušča tudi možnost nepretrgane trgovanja, kar bi odstranilo del omejitev, povezanih s trenutnim delovnim časom borz in drugih finančnih institucij.
Preberite še: Anycoin recenze
Ali to pomeni rast bitcoina in drugih kriptovalut?
Za vlagatelje v kriptovalute je lahko mikavno japonsko poročilo interpretirati kot dodatno potrditev zmage bitcoina in kriptovalut. Toda tako preprosta povezava ne obstaja.
Finančne institucije lahko uporabljajo blockchain, ne da bi potrebovale bitcoin, ethereum ali drugo javno trgovano kriptovaluto. Regulirani finančni sistemi lahko delujejo na ločenih blockchain omrežjih in kot plačilno sredstvo uporabljajo na primer stablecoine ali tokenizirane bančne vloge.
Poročilo zato ne predstavlja neposrednega razloga, zakaj bi morala cena bitcoina rasti.
Za celoten kriptovalutni sektor pa je pomembno iz drugega razloga. Tehnologija, ki so jo še pred nekaj leti mnoge tradicionalne finančne institucije zaznavale z veliko skeptičnostjo, postopoma postaja del njihovih lastnih modernizacijskih načrtov.
In prav tokenizacija tradicionalnih sredstev se lahko izkaže za eno največjih povezovalnih členov med svetom kriptovalut in klasičnih financ.
Japonska ne želi kriptovalutne revolucije. Želi hitrejši finančni trg
Najbolj zanimivo na celotnem japonskem projektu je nazadnje njegova pragmatičnost. Ne gre za nadomestitev borze z decentraliziranimi financami niti za selitev Tokijske borze v svet kriptovalut.
Japonska želi vzeti eno glavnih tehnoloških idej blockchaina – možnost hitrega in sinhroniziranega prenašanja digitalne vrednosti – in jo uporabiti znotraj močno reguliranega finančnega sistema.
Če se načrt uspe uresničiti v praksi, bi vlagatelj lahko v prihodnosti prodal japonsko delnico in dobil sredstva praktično v istem trenutku. Hkrati bi se lahko avtomatizirali nekateri procesi, ki danes zahtevajo sodelovanje več institucij in sistemov.
Tehnologija, znana predvsem po bitcoinu, bi se tako lahko spremenila v nekaj, s čimer se bodo srečali milijoni vlagateljev, ne da bi kdaj lastili eno samo kriptovaluto.
In za dolgoročni pomen blockchaina je lahko prav ta neopazni premik v ozadje klasičnih financ bolj bistven kot naslednji rekord cene bitcoina.
Ne zamudite: MadisonSix
