Az arany- és ezüstpiac hirtelen fordulatot vett, ami véget vetett az elmúlt hónapok spekulatív eufóriájának. Az ezüst körülbelül 36%-ot, az arany pedig körülbelül 12%-ot vesztett értékéből. Ez a jelentős mozgás megerősíti, hogy az árak jelentősen eltávolodtak a fundamentumtól, ahogyan azt például a London Bullion Market hosszú távon tükrözi.
A spekuláció vette át az irányítást a piacon
A nemesfémek zuhanása nem volt véletlen. A piacot hosszú távon elsősorban a spekulatív tőke hajtotta, különösen a derivatívák révén. A vertikális árstruktúrák és az extrém kereskedési volumenek olyan környezetet teremtettek, amely alapvetően instabil és hajlamos a hirtelen kiárusításokra.
Az ezüst ára körülbelül 13 hónap alatt mintegy 300%-kal emelkedett. Egy ilyen növekedés nem természetes módon jön létre, hanem a viszonylag szűk piacon a vásárlási megrendelések hatalmas túlnyomásának következményeként. Hasonló helyzeteket láthattunk például 2010 és 2011 között, illetve 2020-ban, mindig röviddel a jelentős árcsúcsok kialakulása előtt.
Visszatérés az egyensúlyhoz és jelek más piacokról
Még az erős fundamentumok sem jelentenek azt, hogy minden áron érdemes vásárolni. Az extrém növekedések után a normális állapothoz való visszatérés természetes folyamat, amelynek során a piac új, a gazdasági valóságnak megfelelő, méltányos árat keres. Ez a folyamat gyakran fájdalmas, de hosszú távon elkerülhetetlen.
Érdekes kiegészítés a képhez az arany árfolyamának alakulása az S&P 500 részvényindexhez viszonyítva, valamint a bitcoin árfolyamának alakulása, amelynek technikai szerkezete a korrekció folytatódását igazolja. Ezek a jelek inkább a tőke átcsoportosítására utalnak, mint közvetlen rendszerkrízisre.
