A bitcoin-derivatívák piaca az elmúlt hónapokban jelentős tisztulási folyamaton ment keresztül. Az open interest október óta körülbelül 30%-kal csökkent, ami a tőkeáttételes pozíciók masszív visszaszorulását és a korábban túlfűtött piac megnyugvását jelzi. Hasonló fázisok a múltban gyakran előzték meg az ár stabilizálódását, de nem azonnali visszatérést a növekedési eufóriához.
A deleveraging mint a piac szükséges újraindítása
A CryptoQuant on-chain elemző cég adatai szerint az open interest több mint 30%-os csökkenése egyértelmű jelzi a kockázatcsökkenést a piacon. A magas tőkeáttételes pozíciók lezárása csökkenti a hirtelen kiárusítások és a láncreakciószerű likviditások valószínűségét, amelyek jellemzőek a túlfűtött piaci fázisokra.
Az Darkfost néven fellépő elemző rámutat, hogy történelmileg éppen az ilyen időszakok jelölték gyakran a helyi árfolyamok csökkenését. Ezek után a piac általában stabilizálódott, és szilárdabb alapot teremtett a további árfolyam-alakuláshoz, bár a rövid távú bizonytalanság megmaradt.
Extrém spekuláció 2025-ben és óvatos jelen
A jelenlegi csökkenés jelentőségét jól szemlélteti a 2025-ös év alakulása, amikor a bitcoin nyitott pozíciók értéke történelmi csúcsra, több mint 15 milliárd dollárra emelkedett. Összehasonlításképpen: a bull market csúcspontján, 2021-ben a Binance nyitott pozícióinak értéke körülbelül 5,7 milliárd dollár volt, ami jól mutatja, milyen rendkívül túlfűtött volt akkor a piac.
A CoinGlass adatai szerint ma a teljes nyitott pozíció az egyes tőzsdéken körülbelül 65 milliárd dollár, ami jelentősen alacsonyabb, mint az októberi csúcsok. A derivatív piacok így tisztábbnak és stabilabbnak tűnnek, ugyanakkor egyelőre nem jelzik egyértelmű strukturális fordulatot egy új bull market felé.
