A Bitcoin 2025 végén bizonytalan helyzetben találja magát, ami aggasztóan emlékeztet a 2022-es medvepiacra. Az utolsó történelmi csúcs óta már 36%-ot vesztett értékéből, és a várt nyereség helyett a befektetők új hullámú pesszimizmussal küzdenek. Timothy Peterson közgazdász elemzése ráadásul azt mutatja, hogy a jelenlegi fejlemények szinte pontosan megismétlik a bitcoin történetének egyik legsötétebb pillanatát.
A bitcoin a 2022-es mélypontot másolja, míg a részvények hatalmas visszatérést jelentenek
Peterson rámutat, hogy 2025 második fele gyakorlatilag megegyezik 2022 második felével. A két időszak közötti korreláció a napi grafikonon 80%, a havi grafikonon pedig akár 98% is elér. A történelmi kontextus arra utal, hogy a gyenge időszak akár a jövő év első negyedévéig is elhúzódhat. Ráadásul 2025 novembere a legrosszabbak közé tartozott 2015 óta, és a statisztikák szerint a gyenge november gyakran előrevetíti a gyenge decembert.
Bár a kriptopiac mély fáradtság jeleit mutatja, a makrogazdasági környezet óvatos optimizmusra ad okot. Az amerikai részvények ezzel szemben növekedési fázisban vannak, és a Bloomberg és a JPMorgan adatai szerint 2024 novembere óta 900 milliárd dollár áramlott be őket. Csak az elmúlt öt hónapban 450 milliárd dollárról volt szó, míg az összes többi eszközosztály összesen csak 100 milliárd dollárt szerzett. Ez a hatalmas tőkeáthelyezés arra utal, hogy a befektetők ismét a kockázatos eszközöket keresik.
Az ETF-ek a nyomás enyhülését jelzik
A pozitív fordulat a kriptovaluta ETF-ek esetében is kezd kirajzolódni. Az amerikai spot bitcoin alapok a hálaadás napja körüli héten 220 milliárd dolláros tőkeáramlással zárták a hetet, az éter ETF-ek pedig további 312 millióval gyarapodtak. Ez az intézményi eladások heteit követően az első jelek egyike arra, hogy a nyomás enyhülhet, és a nagy szereplők lassan visszatérnek.
A piac összképe így továbbra is kettős: statisztikailag a bitcoin hasonlóan fájdalmas helyzetben van, mint 2022-ben, ami nem ígér gyors fellendülést. Másrészt a javuló makrogazdasági adatok és az ETF-ekbe áramló új tőke lehetőséget kínálnak egy potenciális fordulatra. Egy rövid távú „Santa rally” ebben a környezetben biztosan nem kizárt, bár inkább csak enyhítené a csökkenést, mintsem megfordítaná a trendet.
