A befektetőknek figyelniük kell – 2025 második fele kedvezőtlen lehet a részvény- és kriptovaluta-piacok számára. Mike McGlone, a Bloomberg Intelligence elemzője a kockázatos eszközök árának 50%-os csökkenésére figyelmeztet. A gyengülő munkaerő-piaci adatok, a geopolitikai bizonytalanság és a technikai mutatók arra utalnak, hogy olyan időszak következik, amikor a biztonságosabb befektetések, mint például az arany vagy az állampapírok, jelentősen felülmúlják a részvényeket.
Változik a befektetői hangulat – a kockázat már nem vonzó
Míg 2025 eleje növekedési hullámmal járt, augusztusban megjelentek az első komoly lassulási jelek. Az S&P 500 index 1,6%-kal esett, és a befektetőket nemcsak az új amerikai vámpolitika, hanem a várakozások alatti foglalkoztatási adatok is aggasztották. A piaci optimizmust óvatosság váltotta fel, és a tőke kezd átáramlani a defenzívebb szektorokba.
McGlone hangsúlyozza, hogy a jelenlegi környezet kedvez a kockázatcsökkentő eszközöknek. Az arany és az amerikai kötvények az év első felében sok részvényt és kriptovalutát felülmúltak. A kedvező makrogazdasági környezet ellenére az utóbbiak még mindig nem tudtak kilábalni a stagnálásból.
A grafikonok jelzései: növekszik a volatilitás, erősödik az arany
A technikai mutatók szerint a kilátások nem egyértelműek, de biztosan nem nyugodtak. A VIX volatilitási index továbbra is magas szinten van, és az arany árának és az S&P 500 indexnek az aránya fokozatosan emelkedik, ami a történelmi adatok szerint gyakran nagyobb korrekció előjele. Hasonló tendenciák jelentek meg például a 2008-as válság előtt és a 2020-as pandémiás év válságai alatt.
McGlone elemzésében rámutat a Bloomberg Galaxy Crypto Index stagnálására is, amely az év eleje óta nem mutatott jelentős mozgást. A kriptovaluta-piac nyugodt helyzete azonban általában nem stabilitást, hanem inkább egy nagyobb ingadozás előtti feszültséget jelez. Ha a múltbeli minták megismétlődnek, 2025 egy új, jelentősen defenzív fázis kezdetét jelentheti a befektetési ciklusban.
