Bár a Bitcoin április 1-jén enyhe, 2,2%-os emelkedést ért el, március eleje óta nem sikerült áttörnie a 89 000 dolláros szintet. Bár a csökkenését gyakran a Donald Trump elnök által indított globális kereskedelmi háborúnak tulajdonítják, a befektetők visszaesésének valódi okai sokkal mélyebbre nyúlnak. A gyengülő hangulat már azelőtt is nyilvánvaló volt, hogy a vámokról beszélni kezdtek volna.
Mi befolyásolja valójában a bitcoin árfolyamát?
Az egyik legfontosabb tényező, ami segít a bitcoinnak a 80 000 dolláros szint felett maradni, az a február óta zajló nagy, 5,25 milliárd dolláros felvásárlás. Bár ez átmenetileg megakadályozhatta a meredek esést, a további növekedéssel kapcsolatos várakozások már a vámintézkedések január 21-i bejelentése előtt is mérséklődtek. Ráadásul a Bitcoin a korábbi hónapokban többször nem tudott a pszichológiai 100 000 dolláros küszöb felett maradni, ami a geopolitikai feszültségeknél mélyebb strukturális problémákra utal.
Emellett a spot bitcoin ETF-ek körüli fejlemények arra utalnak, hogy a befektetői hangulatot a politikai döntéseknél több tényező is befolyásolja. A kereskedelmi háború eszkalálódása ellenére az ETF-ekbe január 21. után 2,75 milliárd dollárnyi beáramlás érkezett. Az intézményi érdeklődés tehát továbbra is fennállt, de kezdett erodálódni az olyan kiábrándító, meg nem valósult ígéretek miatt, mint a „stratégiai nemzeti bitcoin tartalék”, amelyről Trump elnök már 2024 júliusában beszélt.
Infláció, munkaerőpiac és visszatérés a biztonsághoz
A bitcoin árfolyamára gyakorolt másik negatív hatás a jelenlegi inflációs környezet. A sikeres jegybanki intézkedések az infláció stabilizálódásához vezettek, az USA-ban a PCE-index 2,5%-kal emelkedett, az euróövezetben pedig a CPI elérte a 2,2%-ot. Ezek a viszonylag nyugodt számok csökkentik a kockázatos eszközök, például a bitcoin értékére nehezedő felfelé irányuló nyomást. A befektetők csalódottsága aztán a március 6-i végrehajtási rendelet után tetőzött, amely messze elmaradt az előzetes várakozásoktól.
A munkaerő-piaci adatok is szerepet játszottak a piac végső gyengülésében, ami a nagyobb befektetői óvatosságra utalt. Az Egyesült Államokban az álláslehetőségek száma négyéves mélypontra esett, a kétéves kincstárjegyek hozama pedig 3,88%-ra esett. A biztonságos eszközök, például a kincstárjegyek iránti növekvő preferencia elfordítja a figyelmet a kockázatosabb eszközökről, köztük a kriptovalutákról. Így minden jel arra mutat, hogy a bitcoin jelenlegi stagnálása a csalódott várakozások, a monetáris stabilitás és a lassuló gazdaság összetett kombinációjának eredménye lehet.
