Evropská regulace kryptoměn vstoupila do své rozhodující fáze. Ani získání licence podle pravidel MiCA však nemusí znamenat, že má kryptoměnová společnost svou budoucnost v Evropské unii zajištěnou. Podle šéfa Gate Europe Giovanniho Cuntiho mohou některé licencované firmy zjistit, že dlouhodobě nedokážou financovat náročný provoz a plnění regulatorních povinností.
Evropský kryptoměnový trh se po skončení přechodného období regulace MiCA výrazně mění. Počet společností, které mohou legálně nabízet regulované kryptoměnové služby zákazníkům v Evropské unii, se sice postupně zvyšuje, zároveň ale roste tlak na jejich finance, personální kapacity a interní procesy.
Generální ředitel společnosti Gate Europe Giovanni Cunti v pořadu Chain Reaction serveru Cointelegraph upozornil, že některé firmy mohou evropský trh opustit i přesto, že už licenci MiCA získaly.
„Myslím, že bude ještě poměrně hodně společností, které licenci MiCA získají, ale nebudou schopné dlouhodobě udržet náklady a zdroje potřebné pro provoz tohoto podnikání,“ uvedl Cunti.
Obsah článku:
Co je MiCA a proč je pro kryptofirmy důležitá
MiCA, celým názvem Markets in Crypto-Assets Regulation, představuje jednotný evropský regulační rámec pro kryptoměny a související služby. Jeho cílem je nastavit společná pravidla pro celý trh Evropské unie, zvýšit ochranu investorů a omezit případy, kdy kryptoměnové společnosti působí bez dostatečné kontroly.
Osmnáctiměsíční přechodné období skončilo 1. července. Kryptoměnové společnosti poskytující regulované služby zákazníkům v Evropské unii od tohoto data potřebují odpovídající povolení, případně musejí svou činnost omezit nebo úplně ukončit.
Blížící se termín přiměl několik kryptoměnových burz stáhnout některé služby z evropských zemí nebo omezit jejich dostupnost. Firmy, které licenci získaly, naopak začaly fungovat podle nového celoevropského režimu.
Povolení se před červencovým termínem nepodařilo získat ani společnosti Binance, která je podle objemu obchodování největší kryptoměnovou burzou na světě. Případ Binance ukázal, že splnění evropských pravidel nemusí být samozřejmostí ani pro největší globální hráče.
Získáním licence náklady nekončí
Licence MiCA není pouze jednorázovým administrativním krokem. Kryptoměnové společnosti musejí dlouhodobě plnit požadavky týkající se řízení rizik, ochrany klientských prostředků, kapitálového zajištění, transparentnosti nebo kontroly proti praní špinavých peněz.
Právě trvalé náklady mohou podle Cuntiho představovat problém především pro menší firmy a začínající projekty. Ty sice mohou počátečním licenčním procesem projít, ale následně zjistí, že provoz v souladu s regulací vyžaduje více zaměstnanců, právních služeb i technologických investic, než si mohou dovolit.
Přísnější pravidla zároveň zvyšují bariéru pro nové firmy, které chtějí na evropský kryptoměnový trh teprve vstoupit. Pro začínající projekt může být jednodušší spustit služby v zemi s mírnějšími požadavky než absolvovat nákladný evropský licenční proces.
Přečtěte si také: TOP 10 zemí s nejrychlejší adopcí kryptoměn
Část inovativních projektů může zamířit jinam
Cunti připustil, že MiCA přináší investorům silnější ochranu. Současně se ale obává, že evropské prostředí může poskytovat méně prostoru pro inovace než jurisdikce s volnějšími pravidly.
Některé kryptoměnové startupy a významné technologické projekty by proto mohly dát přednost jiným částem světa.
„Možná se budeme muset připravit na to, že některé projekty, případně i některé důležité projekty, se budou poohlížet po jiných jurisdikcích s odlišnými pravidly,“ řekl Cunti.
Evropská unie se tak snaží hledat rovnováhu mezi ochranou spotřebitelů a zachováním konkurenceschopného prostředí. Příliš mírná regulace může zvyšovat riziko podvodů, zneužití klientských prostředků nebo kolapsu neprověřených společností. Příliš nákladná pravidla ale mohou část inovací a investic vytlačit za hranice Evropy.
Počet licencovaných společností dál roste
Navzdory obavám počet společností oprávněných působit podle MiCA nadále stoupá, i když pomalejším tempem než bezprostředně po skončení přechodného období.
Evropský orgán pro cenné papíry a trhy, známý pod zkratkou ESMA, v pátek přidal do svého registru dalších 14 poskytovatelů služeb souvisejících s kryptoaktivy. Celkový počet autorizovaných společností se tím zvýšil na 294.
V první aktualizaci registru po skončení přechodného období 1. července přitom ESMA přidala 37 firem. Novější přírůstek tak naznačuje, že licenční proces pokračuje, ale počet nově schválených společností se postupně snižuje.
Poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy se v evropské legislativě označují zkratkou CASP. Patří mezi ně například kryptoměnové burzy, obchodní platformy, správci digitálních aktiv nebo společnosti zajišťující převody kryptoměn.
Čtěte dále: Anycoin recenze
Menší konkurence může pomoci firmám, které zůstanou
Přísnější regulace nemusí pro všechny společnosti znamenat pouze komplikaci. Omezení počtu poskytovatelů může zároveň vytvořit větší obchodní prostor pro firmy, které požadavky MiCA zvládnou dlouhodobě plnit.
„Existoval trh s tisíci provozovateli a nyní existuje trh pouze se stovkami,“ popsal Cunti změnu evropského prostředí.
Licencované společnosti mohou těžit také z přesunu zákazníků. Lidé, jejichž původní burza nebo kryptoměnová služba evropský trh opustila, totiž hledají jiného poskytovatele, u kterého budou moci dál obchodovat nebo uchovávat svá digitální aktiva.
„Pro nás všechny je to rozhodně velká příležitost. Probíhá migrace, protože zákazníci nechtějí ztratit přístup k tomuto trhu,“ dodal šéf Gate Europe.
Evropský kryptotrh vstupuje do období konsolidace
Regulace MiCA měla ukončit roztříštěnost evropského kryptoměnového trhu a nahradit rozdílná národní pravidla jednotným systémem. První týdny po skončení přechodného období ale ukazují, že samotné získání licence je pouze začátkem.
Rozhodující bude, zda firmy dokážou náklady na dodržování pravidel financovat také v dalších letech. Evropský trh tak pravděpodobně čeká období konsolidace, během něhož budou slabší nebo méně kapitálově vybavené společnosti odcházet, spojovat se s většími konkurenty nebo přesouvat své aktivity mimo Evropskou unii.
Pro běžného zákazníka by výsledkem mohl být přehlednější a bezpečnější trh s menším počtem prověřených poskytovatelů. Současně ale hrozí, že nižší konkurence omezí nabídku služeb, zpomalí inovace nebo zvýší poplatky. Skutečný dopad MiCA se proto neukáže pouze podle počtu vydaných licencí, ale především podle toho, kolik společností dokáže v novém režimu dlouhodobě přežít.
Mohlo by se Vám líbit: Bitcoin čeká na Fed
