Bitcoin se zatím drží zpátky, zatímco akciové trhy pokračují na nová maxima a vytvářejí nové rekordy. Poslední týden přinesl prudší růstovou dynamiku, kterou živí očekávání poklesu úrokových sazeb a přesvědčení investorů, že Fed má situaci pod kontrolou.
Fed mění priority
Trhy věří, že americká centrální banka dokáže udržet inflaci nízko a reálnou ekonomiku na růstové trajektorii, ale skutečnost je složitější. Pokles sazeb není nutně pozitivní signál – po zasedání Fedu 17. září 2025 se ukázalo, že boj s inflací ustupuje do pozadí a hlavní prioritou se stává oslabující trh práce. Prostor pro další snižování sazeb je téměř vyčerpán, neutrální sazba je už velmi blízko a jádrová inflace se podle posledních dat drží „lepkavě“ kolem 3 %, což zvyšuje rizika pro ekonomiku.
Současná situace dává Fedu prostor maximálně pro dvě snížení sazeb o 25 bazických bodů v příštích měsících, větší změny jsou nepravděpodobné. Inflace zůstává nad cílem už pět let a návrat k 2 % bude trvat déle, což komplikuje směr měnové politiky. Investoři by se proto měli připravit na delší období stabilních či mírně klesajících sazeb a přizpůsobit své strategie prostředí trvalejší inflace, přičemž rozhodování Fedu bude nadále úzce záviset na vývoji pracovního trhu a dalších makroekonomických indikátorů.
Bitcoin a inflační cíl Fedu
Bitcoin na týdenním grafu vytvořil potenciální prodejní signál v podobě doji svíce – kurz se pokusil prorazit nad 117 000 USD, ale neuspěl. Nejde o silné zamítnutí, přesto jde o důležité price action, které může naznačovat postupnou tvorbu vrcholu býčího trhu a fungovat jako varování i pro akciové investory. Vzhledem k tomu, že akciové trhy stále strmě stoupají, cena bitcoinu by se měla časem přidat, avšak riziko změny trendu roste.
Spekulace o změně inflačního cíle Fedu z 2 % na vyšší hodnotu jsou bez reálného základu. Fed nás na nic takového nepřipravuje a do konce roku ani pravděpodobně v roce 2026 svého inflačního cíle nedosáhne. Pro investory to znamená dlouhodobější nejistotu v měnové politice a nutnost opatrnosti při plánování dalších kroků a investičních strategií, zejména pokud by inflace znovu začala akcelerovat jako v 70. letech.
