Το Blockchain μπορεί να γίνει μέρος της υποδομής μιας από τις μεγαλύτερες χρηματοοικονομικές αγορές του κόσμου τα επόμενα χρόνια. Η Ιαπωνία προετοιμάζει ένα σύστημα που θα επιτρέψει τον σχεδόν άμεσο διακανονισμό συναλλαγών με μετοχές και κρατικά ομόλογα. Ενώ σήμερα ο επενδυτής αφού ολοκληρώσει μια συναλλαγή περιμένει μέχρι και αρκετές ημέρες για την τελική μεταφορά περιουσιακών στοιχείων και χρημάτων, το νέο μοντέλο θα μπορούσε να επιταχύνει σημαντικά ολόκληρη τη διαδικασία.
Η Ιαπωνία θέλει να χρησιμοποιήσει το blockchain για μια ριζική εκσυγχρονισμό της υποδομής της κεφαλαιαγοράς της. Ο τοπικός χρηματοπιστωτικός ρυθμιστής, το υπουργείο Οικονομικών και η κεντρική τράπεζα μαζί με χρηματοπιστωτικά ιδρύματα εργάζονται σε ένα σύστημα που θα μπορούσε να επιτρέψει τον διακανονισμό συναλλαγών με μετοχές και ιαπωνικά κρατικά ομόλογα σχεδόν σε πραγματικό χρόνο.
Σύμφωνα με πληροφορίες του πρακτορείου Reuters, στο έργο αναμένεται να συμμετάσχει η ιαπωνική Financial Services Agency (FSA), το υπουργείο Οικονομικών, η Bank of Japan και ιδιωτικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Η ομάδα εργασίας δημιουργήθηκε κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού φέτος και το σχέδιο ανάπτυξης της νέας υποδομής αναμένεται να είναι έτοιμο στις αρχές του 2027. Εάν το έργο λάβει τις απαραίτητες εγκρίσεις και η ανάπτυξη προχωρήσει σύμφωνα με το σχέδιο, το σύστημα θα μπορούσε να ξεκινήσει στις αρχές της δεκαετίας του ’30.
Για το blockchain πρόκειται για σημαντική εξέλιξη. Η τεχνολογία, που για πολλά χρόνια συνδεόταν κυρίως με το bitcoin, το ethereum και άλλα κρυπτονομίσματα, μετακινείται όλο και πιο γρήγορα απευθείας στην υποδομή των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.
Περιεχόμενα άρθρου:
- Investor nakoupí akcii během sekundy. Obchod ale ještě není definitivně hotový
- Co by na tom změnil blockchain?
- Ano, ale bez zrušení klasického finančního systému
- Stablecoiny se mohou stát důležitou součástí nového systému
- Japonsko není samo. Tokenizace začíná zajímat celý finanční svět
- Proč je to důležité pro běžného investora
- Znamená to růst bitcoinu a dalších kryptoměn?
- Japonsko nechce kryptoměnovou revoluci. Chce rychlejší finanční trh
Ο επενδυτής αγοράζει μετοχή σε ένα δευτερόλεπτο. Η συναλλαγή όμως δεν είναι ακόμα οριστικά ολοκληρωμένη
Για τον μέσο επενδυτή σήμερα η αγορά μετοχής φαίνεται σχεδόν άμεση. Δίνει εντολή στον broker, η παραγγελία εκτελείται και η μετοχή εμφανίζεται στο χαρτοφυλάκιό του. Στο παρασκήνιο όμως συνεχίζεται μια ξεχωριστή διαδικασία διακανονισμού, κατά την οποία πραγματοποιείται η τελική μεταφορά της μετοχής και των χρημάτων μεταξύ των επιμέρους συμμετεχόντων της αγοράς.
Στην Ιαπωνία οι τυπικές συναλλαγές μετοχών διακανονίζονται σε καθεστώς T+2, δηλαδή δύο εργάσιμες ημέρες μετά το κλείσιμο της συναλλαγής. Αυτό το σύστημα η χώρα το χρησιμοποιεί από το 2019. Για τα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα ο τρέχων κύκλος διακανονισμού είναι συντομότερος και τυπικά είναι T+1.
Η προγραμματισμένη υποδομή blockchain πρόκειται να εξαλείψει αυτήν την καθυστέρηση. Σύμφωνα με το Reuters, οι συναλλαγές θα μπορούσαν να διακανονίζονται σε πραγματικό χρόνο και ο επενδυτής θα μπορούσε έτσι, για παράδειγμα, να χρησιμοποιήσει ξανά σχεδόν άμεσα τα χρήματα που κέρδισε από την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου. Το Reuters επισημαίνει επίσης ότι η Ιαπωνία στο μέλλον εξετάζει τη χρήση της ίδιας υποδομής και για διεθνείς μεταφορές χρημάτων.
Δεν πρόκειται λοιπόν μόνο για το ότι ο επενδυτής δεν θα χρειαστεί να περιμένει δύο ημέρες. Ο ταχύτερος διακανονισμός μπορεί να μειώσει το ποσό του κεφαλαίου που τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα χρειάζεται να κρατούν λόγω των μέχρι στιγμής ημιτελών συναλλαγών, και ταυτόχρονα να περιορίσει τον κίνδυνο να προκύψει πρόβλημα μεταξύ του κλεισίματος της συναλλαγής και του τελικού της διακανονισμού.
Τι θα άλλαζε σε αυτό το blockchain;
Η ουσία του ιαπωνικού σχεδίου δεν είναι η μεταφορά των συνηθισμένων μετοχών σε χρηματιστήρια κρυπτονομισμάτων ούτε η δημιουργία μιας αποκεντρωμένης έκδοσης του Χρηματιστηρίου του Τόκιο. Το blockchain πρόκειται να λειτουργήσει κυρίως ως τεχνολογικό επίπεδο που επιτρέπει τον συγχρονισμό της μεταφοράς της μετοχής με τη μεταφορά χρημάτων.
Η ιαπωνική Financial Services Agency ανακοίνωσε ήδη τον Φεβρουάριο την υποστήριξη ενός πειράματος που εξετάζει τη χρήση του blockchain για μεταφορές δικαιωμάτων σε ιαπωνικά κρατικά και εταιρικά ομόλογα, επενδυτικά κεφάλαια και μετοχές. Μέρος του έργου είναι επίσης η διασύνδεση της μεταφοράς της μετοχής με την πληρωμή μέσω stablecoins. Η FSA κατά την ανακοίνωση του έργου δήλωσε ότι το πείραμα προετοιμάζεται από μεγάλες ιαπωνικές χρηματιστηριακές εταιρείες και megabanks και στόχος του είναι η βελτίωση της τρέχουσας διαδικασίας διαπραγμάτευσης και διακανονισμού χρεογράφων.
Θεμελιώδης όρος είναι σε αυτήν την περίπτωση το delivery versus payment ή DvP. Η μεταφορά της μετοχής και η αντίστοιχη πληρωμή πρέπει να πραγματοποιούνται ταυτόχρονα. Είτε θα πραγματοποιηθούν και τα δύο μέρη της συναλλαγής, είτε κανένα.
Ακριβώς εδώ το blockchain μπορεί να προσφέρει ένα από τα κύρια πλεονεκτήματά του. Αντί να ενημερώνουν αρκετά ιδρύματα σταδιακά τις δικές τους βάσεις δεδομένων και στη συνέχεια να επαληθεύουν μεταξύ τους αν όλα τα μέρη της συναλλαγής ολοκληρώθηκαν σωστά, η μεταφορά του περιουσιακού στοιχείου και η πληρωμή μπορούν να διεξάγονται συγχρονισμένα σε διασυνδεδεμένη ψηφιακή υποδομή.
Σύμφωνα με τα έγγραφα της ιαπωνικής FSA, η άμεση μεταφορά DvP μπορεί να μειώσει τον κίνδυνο διακανονισμού καθώς και το λειτουργικό φορτίο των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Ο ρυθμιστής αναφέρει επίσης ότι σε μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα παρόμοια υποδομή θα μπορούσε να ανοίξει το δρόμο και για διαπραγμάτευση χρεογράφων 24 ώρες την ημέρα και επτά ημέρες την εβδομάδα.
Μην χάσετε: TOP 10 χώρες με την ταχύτερη υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων
Ναι, αλλά χωρίς την κατάργηση του κλασικού χρηματοοικονομικού συστήματος
Το ιαπωνικό έργο ταυτόχρονα δείχνει καλά πόσο διαφορετικά σκέφτονται σήμερα τα μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για το blockchain σε σύγκριση με τους ενθουσιώδεις των κρυπτονομισμάτων.
Η ιδέα ότι οι μετοχές της Sony ή της Toyota θα μεταφερθούν απλά σε δημόσιο blockchain και θα αρχίσουν να λειτουργούν όπως το bitcoin, είναι πολύ απλοποιημένη. Η Ιαπωνία θέλει να χρησιμοποιήσει ορισμένες ιδιότητες της τεχνολογίας blockchain, αλλά ταυτόχρονα να διατηρήσει το ρυθμιζόμενο σύστημα τήρησης της ιδιοκτησίας χρεογράφων.
Σύμφωνα με την FSA, οι μεταφορές δικαιωμάτων που καταγράφονται στο blockchain πρόκειται να προβάλλονται ταυτόχρονα στους κλασικούς λογαριασμούς απόδειξης που διαχειρίζονται οι έμποροι χρεογράφων σύμφωνα με την ισχύουσα ιαπωνική νομοθεσία.
Το Blockchain δεν προορίζεται λοιπόν να αντικαταστήσει το τρέχον νομικό πλαίσιο. Στόχος του είναι να εκσυγχρονίσει την τεχνική υποδομή που βρίσκεται από κάτω.
Αυτή είναι μια σημαντική διάκριση και για τους επενδυτές. Η ανάπτυξη του blockchain στον κόσμο των τραπεζών και των χρηματιστηρίων δεν σημαίνει αυτόματα την άφιξη των αποκεντρωμένων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών με τη μορφή που τις γνωρίζουμε από την αγορά κρυπτονομισμάτων. Αντίθετα, μπορεί να δημιουργηθεί ένας κόσμος ρυθμιζόμενων δικτύων blockchain, στα οποία θα έχουν πρόσβαση μόνο τράπεζες, χρηματιστήρια, θεματοφύλακες και άλλοι εγκεκριμένοι συμμετέχοντες.
Τα stablecoins μπορεί να γίνουν σημαντικό μέρος του νέου συστήματος
Το μεγάλο ερώτημα δεν είναι μόνο πώς να μεταφερθεί μια μετοχή ή ένα ομόλογο μέσω του blockchain. Εξίσου σημαντικό είναι να επιλυθεί με τι θα πληρώσει ο επενδυτής γι‘ αυτό.
Εάν για παράδειγμα ένα tokenized ομόλογο μεταφερθεί μέσα σε λίγα δευτερόλεπτα, αλλά η ίδια η πληρωμή ταξιδεύει στη συνέχεια για αρκετές ώρες μέσω του παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος, ένα μεγάλο μέρος των οφελών της νέας τεχνολογίας εξαφανίζεται.
Γι‘ αυτό είναι ενδιαφέρον ότι τα ιαπωνικά πειράματα υπολογίζουν επίσης τα stablecoins. Η FSA ανέφερε ήδη τον Φεβρουάριο ότι ένας από τους στόχους του επιδεικτικού έργου είναι να συνδέσει τη μεταβίβαση δικαιωμάτων σε χρεόγραφα ακριβώς με την πληρωμή μέσω stablecoins.
Ο ιαπωνικός ρυθμιστής ταυτόχρονα υποστηρίζει άλλα έργα που σχετίζονται με τα ψηφιακά χρήματα. Στα έγγραφά του του Μαΐου για παράδειγμα αναφέρει το πείραμα των τριών μεγαλύτερων ιαπωνικών τραπεζών με την κοινή έκδοση stablecoins ή το έργο που επικεντρώνεται στις μεταφορές tokenized τραπεζικών καταθέσεων μεταξύ διαφόρων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.
Εάν καταφέρουν να tokenize όχι μόνο το χρεόγραφο, αλλά και τα χρήματα που χρησιμοποιούνται για την αγορά του, ολόκληρη η συναλλαγή μπορεί να πραγματοποιηθεί εντός μιας ψηφιακής υποδομής.
Η Ιαπωνία δεν είναι μόνη. Η tokenization αρχίζει να ενδιαφέρει ολόκληρο τον χρηματοπιστωτικό κόσμο
Η σημασία του ιαπωνικού έργου έγκειται επίσης στο γεγονός ότι δεν είναι ένα απομονωμένο πείραμα. Η tokenization των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων γίνεται σταδιακά ένα από τα κύρια τεχνολογικά θέματα του παγκόσμιου τραπεζικού συστήματος και των κεφαλαιαγορών.
Λίγο πριν τη δημοσίευση του ιαπωνικού σχεδίου για παράδειγμα, η Ινδία σύμφωνα με το πρακτορείο Reuters προετοίμασε την πρώτη της έκδοση tokenized εταιρικών ομολόγων. Το πιλοτικό έργο πρόκειται να χρησιμοποιεί blockchain για γρήγορο διακανονισμό και κατά την αγορά υπολογίζεται το ινδικό ψηφιακό νόμισμα της κεντρικής τράπεζας.
Παρόμοια εξέλιξη δείχνει ότι τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα δεν επιλύουν πλέον μόνο το ερώτημα αν θα χρησιμοποιήσουν καθόλου το blockchain. Όλο και πιο συχνά επικεντρώνονται στο ποια μέρη της παραδοσιακής χρηματοοικονομικής υποδομής μπορεί πραγματικά να επιταχύνει ή να κάνει φθηνότερη αυτή η τεχνολογία.
Γιατί είναι σημαντικό για τον μέσο επενδυτή
Από την άποψη του μικροεπενδυτή, το πιο σημαντικό ερώτημα δεν είναι αν κάποτε η πώληση μιας ιαπωνικής μετοχής θα διακανονιστεί σε δύο δευτερόλεπτα αντί για δύο ημέρες. Πιο ουσιαστική είναι η αλλαγή που λαμβάνει χώρα στο παρασκήνιο.
Το Blockchain μετακινείται σταδιακά από μια τεχνολογία που χρησιμοποιείται κυρίως για κρυπτονομίσματα σε δυνητική υποδομή των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών αγορών.
Εάν αυτή η εξέλιξη επικρατήσει, μέσω δικτύων blockchain μπορεί στο μέλλον να καταγράφονται ή να μεταφέρονται μετοχές, ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια, τραπεζικές καταθέσεις και άλλα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά μέσα.
Αυτό θα μπορούσε να αλλάξει όχι μόνο την ταχύτητα διακανονισμού, αλλά και τον τρόπο λειτουργίας των κεφαλαιαγορών. Η ιαπωνική FSA για παράδειγμα εξετάζει αν το blockchain θα μπορούσε, εκτός από τις ίδιες τις συναλλαγές, να αυτοματοποιήσει επίσης την καταβολή μερισμάτων ή την αποπληρωμή κεφαλαίου και τόκων στα ομόλογα.
Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα ο ρυθμιστής επιτρέπει επίσης την πιθανότητα συνεχούς διαπραγμάτευσης, γεγονός που θα εξάλειφε μέρος των περιορισμών που συνδέονται με το τρέχον ωράριο λειτουργίας των χρηματιστηρίων και άλλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.
Διαβάστε περισσότερα: Anycoin recenze
Σημαίνει αυτό άνοδο του bitcoin και άλλων κρυπτονομισμάτων;
Για τους επενδυτές σε κρυπτονομίσματα μπορεί να είναι δελεαστικό να ερμηνεύσουν την ιαπωνική ανακοίνωση ως άλλη μια επιβεβαίωση της νίκης του bitcoin και των κρυπτονομισμάτων. Όμως δεν υπάρχει τόσο απλή συσχέτιση.
Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα μπορούν να χρησιμοποιούν το blockchain χωρίς να χρειάζονται bitcoin, ethereum ή άλλο κρυπτονόμισμα που διαπραγματεύεται δημόσια. Τα ρυθμιζόμενα χρηματοπιστωτικά συστήματα μπορούν να λειτουργούν σε ξεχωριστά δίκτυα blockchain και να χρησιμοποιούν ως μέσο πληρωμής για παράδειγμα stablecoins ή tokenized τραπεζικές καταθέσεις.
Η ανακοίνωση επομένως δεν αποτελεί άμεσο λόγο για τον οποίο θα έπρεπε να ανέβει η τιμή του bitcoin.
Για ολόκληρο όμως τον τομέα των κρυπτονομισμάτων είναι σημαντική για έναν άλλο λόγο. Η τεχνολογία, που πριν από λίγα χρόνια ακόμα γινόταν αντιληπτή με μεγάλο σκεπτικισμό από πολλά παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, γίνεται σταδιακά μέρος των δικών τους σχεδίων εκσυγχρονισμού.
Και ακριβώς η tokenization των παραδοσιακών περιουσιακών στοιχείων μπορεί να γίνει ένας από τους μεγαλύτερους συνδετικούς κρίκους μεταξύ του κόσμου των κρυπτονομισμάτων και των κλασικών χρηματοοικονομικών.
Η Ιαπωνία δεν θέλει επανάσταση κρυπτονομισμάτων. Θέλει ταχύτερη χρηματοοικονομική αγορά
Το πιο ενδιαφέρον στολόκληρο το ιαπωνικό έργο είναι τελικά ο πραγματισμός του. Δεν πρόκειται για αντικατάσταση του χρηματιστηρίου με αποκεντρωμένα χρηματοοικονομικά ούτε για μεταφορά του Χρηματιστηρίου του Τόκιο στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων.
Η Ιαπωνία θέλει να πάρει μία από τις κύριες τεχνολογικές ιδέες του blockchain – τη δυνατότητα γρήγορης και συγχρονισμένης μεταφοράς ψηφιακής αξίας – και να τη χρησιμοποιήσει μέσα σε ένα αυστηρά ρυθμιζόμενο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Εάν το σχέδιο καταφέρει να υλοποιηθεί στην πράξη, ένας επενδυτής θα μπορούσε στο μέλλον να πουλήσει μια ιαπωνική μετοχή και να λάβει τα χρήματα πρακτικά την ίδια στιγμή. Ταυτόχρονα θα μπορούσαν να αυτοματοποιηθούν ορισμένες διαδικασίες που σήμερα απαιτούν τη συνεργασία πολλών ιδρυμάτων και συστημάτων.
Η τεχνολογία που είναι γνωστή κυρίως χάρη στο bitcoin θα μπορούσε λοιπόν να γίνει κάτι με το οποίο θα συναντηθούν εκατομμύρια επενδυτές, χωρίς να έχουν ποτέ κατοχή έστω και ενός κρυπτονομίσματος.
Και για τη μακροπρόθεσμη σημασία του blockchain μπορεί να είναι ακριβώς αυτή η διακριτική μετάβαση στα παρασκήνια των κλασικών χρηματοοικονομικών πιο ουσιαστική από ένα ακόμα ρεκόρ τιμής του bitcoin.
Μην χάσετε: MadisonSix
