Zatiaľ čo bitcoin sa už mesiace snaží zotaviť, drahé kovy zažívajú jeden z najsilnejších rastov za posledné roky. V stredu zlato vzrástlo o 4,4 % za pouhých 24 hodín, čím sa jeho trhová kapitalizácia zvýšila približne o 1,5 bilióna libier. To je suma takmer rovnaká ako celková kapitalizácia bitcoinu, ktorá je okolo 1,75 bilióna libier.
Cena zlata prekonala hranicu 5 500 USD za trójsku uncu a dosiahla nové historické maximum. Celková hodnota trhu so zlatom tak vzrástla na približne 34 biliónov USD, podľa údajov spoločnosti Infinite Market Cap.
Záujem investorov o rast sa neobmedzuje len na zlato. Výrazne posilňuje aj striebro, ktoré za posledný týždeň posilnilo o 21,5 % a jeho trhová kapitalizácia stúpla na 6,6 bilióna dolárov. Striebro tak ďalej zvýšilo svoj náskok pred spoločnosťou Nvidia, ktorá je v súčasnosti najcennejšou verejne obchodovanou spoločnosťou na svete.
Niekoľkomesačný rast cien drahých kovov sa často opisuje ako „debasement trade“, teda reakcia investorov na obavy z fiškálnej nezodpovednosti a devalvácie meny v dôsledku menovej expanzie. Práve v takýchto obdobiach tradične vynikajú aktíva považované za uchovávateľov hodnoty.
A zatiaľ čo zlato túto úlohu plní, bitcoin – napriek tomu, že sa často označuje ako „digitálne zlato“ – sa v posledných mesiacoch nachádza v stagnácii.
Bitcoin hľadá smer po októbrovom páde
Cena bitcoinu sa od začiatku októbra, kedy trh s kryptomenami zasiahol prudký pád, výrazne nezvýšila. To viedlo k likvidácii pozícií v hodnote viac ako 19 miliárd dolárov. Tesne pred týmto pádom boli investori čoraz viac presvedčení, že bitcoin a zlato budú spolu fungovať ako ochrana proti devalvácii meny v prostredí rastúceho zadlženia a uvoľnenej menovej politiky. Realita posledných mesiacov však ukazuje odlišnú dynamiku týchto dvoch aktív.
Rozdiel je ešte zreteľnejší, ak sa pozeráme na dlhšie časové obdobie. Za posledných päť rokov zlato posilnilo o 185,3 %, zatiaľ čo bitcoin posilnil „len“ o 164 %. V historickom kontexte to nie je zlý výkon pre kryptomenu – ale po prvýkrát za dlhú dobu tradičné bezpečné aktívum prekonáva svojho digitálneho konkurenta.
Inštitúcie: Bitcoin je podhodnotený
Napriek nevýraznému výkonu bitcoinu niektorí investori naďalej veria, že súčasné ceny neodzrkadľujú jeho skutočný potenciál. Podľa prieskumu spoločnosti Coinbase zverejneného tento týždeň 71 % z 75 opýtaných inštitucionálnych investorov považuje bitcoin za podhodnotený v rozmedzí 85 000 až 95 000 USD.
Približne 80 % z týchto investorov tiež uviedlo, že ak by trh klesol o ďalších 10 %, buď by si svoje pozície v kryptomenách udržali, alebo by ich dokonca zvýšili. To naznačuje dlhodobú dôveru v kryptomeny ako triedu aktív, napriek krátkodobým výkyvom.
Rozdielne vnímanie bitcoinu a zlata sa odráža aj v indexoch sentimentu investorov. Index Crypto Fear & Greed, ktorý meria sentiment na trhu s kryptomenami, sa v súčasnosti nachádza na úrovni 26 zo 100 – v zóne „strachu“. Naopak, index JM Bullion’s gold sa nachádza na úrovni 99 zo 100, čo zodpovedá zóne „extrémnej chamtivosti“.
Trh tak dnes vysiela jasný signál – zatiaľ čo zlato je v očiach investorov v tejto ére neistoty jasným víťazom, Bitcoin stále hľadá spôsob, ako presvedčivo naplniť svoju úlohu digitálneho bezpečného útočiska.
