Rok 2025 ukázal, že rast akciového trhu nebol založený na rozširovaní valuácií, ale na reálnom raste ziskov spoločností. Napriek politickým nepokojom a očakávaným katastrofickým scenárom trhy potvrdili, že dramatické udalosti v politike nemusia znamenať dramatické udalosti v ekonomike.
Trh sleduje fundamenty, nie šum
Pomer ceny k zisku zostal na konci roka takmer rovnaký ako na začiatku, čo jasne ukazuje, že rast cien nebol poháňaný sentimentom, ale ziskami. Investori tak dostali dôkaz, že rast trhu mal reálny základ. A hoci mnohí varovali, že príchod Donalda Trumpa spôsobí narušenie, trhy sa prispôsobili prekvapivo rýchlo.
Volatilita nie je nepriateľom, je to prirodzený mechanizmus, ktorý zvyšuje odolnosť systému. Rok 2025 ukázal, že trhy sú schopné ignorovať prehnané očakávania a sústrediť sa na tvrdé údaje z výsledkov spoločností. A často práve obdobia turbulencií prinášajú najlepšie investičné príležitosti.
Adaptácia ako kľúč k dlhodobému rastu
Nelinearita trhu znamená, že aj aktíva, ktoré jeden rok stagnujú, môžu v nasledujúcom roku dramaticky rásť. Kľúčové je preto diverzifikácia a obmedzenie krehkých zložiek portfólia. Zlato a striebro sa v dlhodobom horizonte osvedčili v obdobiach stresu a americký akciový trh preukázal svoju odolnosť počas viac ako storočnej histórie.
Bitcoin je konkrétnym príkladom adaptácie. Hoci je volatilný a jeho cykly bývajú drsné, z dlhodobého hľadiska vykazuje vyššie ceny a kratšie medvedie obdobia. To z neho robí aktívum, ktoré sa môže vyvíjať, a nie kolabovať. A ako v prípade porovnania spoločnosti Cisco v 90. rokoch a dnešnej spoločnosti Nvidia, je jasné, že nie každá „drahá“ akcia je bublinou, ak rast jej hodnoty podporuje rast ziskov.
