Hoci bitcoin 1. apríla zaznamenal mierny nárast o 2,2 %, od začiatku marca sa mu nepodarilo prekonať hranicu 89 000 USD. Hoci sa jeho pokles často pripisuje globálnej obchodnej vojne, ktorú začal prezident Donald Trump, skutočné dôvody poklesu investorov sú oveľa hlbšie. Oslabená nálada bola zjavná ešte predtým, ako sa začalo hovoriť o clách.
Čo v skutočnosti ovplyvňuje cenu bitcoinu?
Jedným z kľúčových faktorov, ktoré pomáhajú bitcoinu udržať sa nad úrovňou 80 000 USD, je veľký nákup v hodnote 5,25 miliardy USD, ktorý prebieha od februára. Ten síce mohol dočasne zabrániť prudkému poklesu, ale očakávania ďalšieho rastu boli zmiernené už pred oznámením colných opatrení 21. januára. Bitcoinu sa navyše v predchádzajúcich mesiacoch opakovane nepodarilo udržať nad psychologickou hranicou 100 000 USD, čo poukazuje na hlbšie štrukturálne problémy než len geopolitické napätie.
Aj vývoj okolo spotových bitcoinových ETF naznačuje, že náladu investorov ovplyvňuje viac faktorov než len politické rozhodnutia. Napriek eskalácii obchodnej vojny zaznamenali ETF po 21. januári prílev vo výške 2,75 mld. USD. Inštitucionálny záujem teda pretrvával, ale začínal byť oslabovaný sklamaním z nerealizovaných sľubov, ako napríklad „strategická národná bitcoinová rezerva“, o ktorej prezident Trump hovoril už v júli 2024.
Inflácia, trh práce a návrat k istote
Ďalším negatívnym vplyvom na cenu bitcoinu je súčasné inflačné prostredie. Úspešné opatrenia centrálnych bánk viedli k stabilizácii inflácie, pričom index PCE vzrástol v USA o 2,5 % a index spotrebiteľských cien dosiahol v eurozóne 2,2 %. Tieto relatívne pokojné údaje znižujú tlak na rast hodnoty rizikových aktív, ako je bitcoin. Frustrácia investorov potom vyvrcholila po nariadení zo 6. marca, ktoré zďaleka nesplnilo pôvodné očakávania.
Svoju úlohu pri záverečnom oslabení trhu zohrali aj údaje z trhu práce, ktoré poukazovali na väčšiu opatrnosť investorov. Počet voľných pracovných miest v USA klesol na štvorročné minimum a výnosy dvojročných štátnych dlhopisov sa znížili na 3,88 %. Rastúca preferencia bezpečných aktív, ako sú štátne dlhopisy, odvádza pozornosť od rizikovejších nástrojov vrátane kryptomien. Všetko teda nasvedčuje tomu, že súčasná stagnácia bitcoinu je výsledkom komplexnej kombinácie sklamaných očakávaní, menovej stability a spomaľujúcej sa ekonomiky.
