Indikátor, ktorý Warren Buffett dlhodobo sleduje, dosiahol na začiatku roka 2026 svoju najvyššiu úroveň v histórii. Pomer medzi hodnotou amerických akcií a hospodárskou výkonnosťou dosahuje extrémy, čo v minulosti často predchádzalo významným poklesom na trhu.
Čo Buffettov indikátor skutočne meria
Buffettov indikátor porovnáva celkovú trhovú kapitalizáciu amerických akcií s hrubým domácim produktom USA. V praxi sa často zakladá na indexe Wilshire 5000 Total Market Index, ktorý sleduje hodnotu prakticky celého amerického akciového trhu. HDP sa potom zvyčajne čerpá z databáz americkej vlády, ako sú napríklad Federal Reserve Economic Data (fred.stlouisfed.org).
Účelom indikátora je odpovedať na jednoduchú otázku: rastie hodnota spoločností v súlade s ekonomikou, alebo ju výrazne predbieha? Ak pomer dlhodobo prekračuje historický priemer, znamená to, že investori platia stále vyššie ceny za rovnakú ekonomickú výkonnosť.
História ukazuje, že extrémy nie sú bez následkov
V minulosti dosiahol Buffettov ukazovateľ podobne extrémne úrovne len niekoľkokrát. Na prelome 90. a 2000. rokov predchádzal technologickej bubline a v roku 2007 globálnej finančnej kríze. V oboch prípadoch nasledoval výrazný pokles akciových trhov a dlhodobé spomalenie hospodárstva.
Súčasná situácia je jedinečná v tom, že rekordné ocenenia prichádzajú v čase, keď sa objavujú známky spomalenia reálnej ekonomiky. Niektorí analytici poukazujú na oslabenie dynamiky trhu práce a spomalenie rastu v niektorých kľúčových sektoroch. Ak zisky spoločností nesplnia optimistické očakávania, mohlo by dôjsť k významnej korekcii.
Rok 2026 tak začína so zvýšenou opatrnosťou. Buffettov indikátor sám o sebe neurčuje presný čas poklesu, ale historicky slúžil ako spoľahlivé varovanie. Súčasné hodnoty naznačujú, že akciový trh v USA sa nachádza v rozpätí, kde akýkoľvek negatívny impulz môže mať výraznejší vplyv ako v predchádzajúcich rokoch.
